ROE成長的股票值得投資嗎?杜邦分析能改善它嗎?

2022/11/05閱讀時間約 1 分鐘
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<<ROE增長究竟是好還是壞?該如何辨別好的ROE成長?>>
閱讀前建議先複習ROE的調整方式:https://vocus.cc/article/635fe0dcfd897800018895f6
還有杜邦分析的文章:
https://vocus.cc/article/6361dbbafd897800017c3021
在<財報狗教你挖好股穩賺20%>一書中提到,一家公司的ROE提升必須是來自淨利率的提升,然而經過回測結果顯示,在ROE上升的選股條件另外加入淨利率上升的條件,並沒有明顯使回測績效改善。
而在上一篇文章中較為突出的資產周轉率,在加入資產收轉率上升的條件後,也並沒有特別提升。
以下為回測的結果
單純ROE上升,並每季換股
ROE上升+淨利率上升
結論,考量到選出的檔數及提升的檔數來看,單純的ROE提昇就是一個不輸給高ROE策略的好訊號,因此財報狗所述的淨利率成長帶來ROE成長才是好成長的說法,本身是錯誤的。
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因子投資在台灣是一直被低估的學問,藉由本專欄可以進一步利用因子投資的知識來改善自己的選股,或者打造自己的量化策略,建立屬於自己的投資系統。
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