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企業能否維持競爭力的指標

投資股票有許多不同的觀點，可以找獲利成長的企業，但相對的本益比較高，看起來股價較貴，或是找本益比較低、淨值比較低等看起來比較便宜的股票，只是成長空間可能也不大，或是從技術面或市場波動特性來看，追強勢股、或找跌深、落後補漲的，每一種想法都有獲利的機會，但相對應的也有一定程度的風險，例如成長股一旦成長幅度降低，股價的修正會很驚人，而低本益比或低淨值比不必然代表便宜，強勢股可能讓投資人追價而套牢在高點，落後股不一定會補漲，跌深不一定會反彈，釐清各種觀點適合的時機、背景環境也很重要。

正常狀況下，企業營運成長持續成長可以帶來股價上漲，但是在景氣與資金都走向衰退的循環時，因為資金撤出股市，整體本益比下修，營運成長的企業股價不一定能有好的表現，即使企業暫時維持成長，投資人也會擔心受景氣影響而使成長下滑，保守的心態讓股價不易表現，也就是說在景氣成長階段才比較適合去找成長型的股票，當然如果是長期持股，確定企業可以一直維持競爭力，當景氣復原時，股價還是會回到高點，只是需要忍受一段股價低迷不振的時間，不過一般投資人多半會被各種利空嚇走，也不一定有能力判斷企業是否值得長期投資，因此避免在景氣與資金都走向衰退時投資是比較好的選擇。

去年升息的幅度不小，整體本益比下修較明顯，今年年中如果可以停止升息，資金流出股市的狀況獲得改善，市場有機會重新以企業獲利水準來評估股價，