投資股票有許多不同的觀點,可以找獲利成長的企業,但相對的本益比較高,看起來股價較貴,或是找本益比較低、淨值比較低等看起來比較便宜的股票,只是成長空間可能也不大,或是從技術面或市場波動特性來看,追強勢股、或找跌深、落後補漲的,每一種想法都有獲利的機會,但相對應的也有一定程度的風險,例如成長股一旦成長幅度降低,股價的修正會很驚人,而低本益比或低淨值比不必然代表便宜,強勢股可能讓投資人追價而套牢在高點,落後股不一定會補漲,跌深不一定會反彈,釐清各種觀點適合的時機、背景環境也很重要。
正常狀況下,企業營運成長持續成長可以帶來股價上漲,但是在景氣與資金都走向衰退的循環時,因為資金撤出股市,整體本益比下修,營運成長的企業股價不一定能有好的表現,即使企業暫時維持成長,投資人也會擔心受景氣影響而使成長下滑,保守的心態讓股價不易表現,也就是說在景氣成長階段才比較適合去找成長型的股票,當然如果是長期持股,確定企業可以一直維持競爭力,當景氣復原時,股價還是會回到高點,只是需要忍受一段股價低迷不振的時間,不過一般投資人多半會被各種利空嚇走,也不一定有能力判斷企業是否值得長期投資,因此避免在景氣與資金都走向衰退時投資是比較好的選擇。
去年升息的幅度不小,整體本益比下修較明顯,今年年中如果可以停止升息,資金流出股市的狀況獲得改善,市場有機會重新以企業獲利水準來評估股價,