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思考股票價值與季節波動

股價表現可能與企業營運優劣有關，但不是必然相關，有時候營運成長但股價弱勢，或是營運衰退但股價卻上漲，即使股價與企業營運完全正相關，在看到股價表現強勢時進場投資，就能夠買到營運績效優異的企業？這也不一定，可能股價強勢只代表近期1~2季的營運好轉或只是淡旺季的差異，但中長期而言(例如以年度表現來看)可能沒有多大差異，這種情況若看到股價強勢而追價，反而可能買在相對高點而套牢。

旺季可能使企業營運好轉且股價上漲，這時該買進持有股票？或是趁上漲反而該賣股票？投資該考慮的因素複雜，例如基本面營運是否成長，股價(本益比)是否合理，等這些問題是由當下已知的資訊所決定，但這些問題的答案會隨著時間而改變，可能股價沒變，但因為獲利衰退使本益比變高，變成不適合投資，或是相反的情況，即使股價已經上漲，因為獲利持續成長，使本益比仍不高，還是可以繼續投資持有股票，重點不在於當下的基本面與股價狀態，而是隨著時間推衍，基本面與股價會如何變化。

思考時間問題的基本認知是，企業基本價值可以隨著時間延續，股票價格卻無法隨時間延續，價格特性是會隨著時間而大幅波動