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思考績優股的投資時機

長期投資需要考慮許多因素，主要包括企業的競爭力，長期營運的穩定性及成長性，另外，股價是否合理也是需要考慮的項目之一，不過投資人只能從已知的資料，推測未來可能的情況。

上述幾項因素裡，企業的競爭力與營運能力，屬於企業本身有關的因素，過去企業的競爭與營運績效記錄良好，未來多半能夠維持一定水準，但股價這項因素，除了與企業營運狀況有關之外，還與市場資金，心理與情緒有關，可能企業營運維持同樣的優異績效，但是市場資金或心理狀況不一樣，股價會有截然不同的表現。

最近台積電股價大漲，與過去權值股股價走勢相對溫吞的表現不太一樣，看到台積電股價大漲而問：現在投資還來得及嗎？得思考這個問題的出發點是甚麼？如果是從競爭力與營運績效的角度來看，應該暫時不會懷疑台積電的競爭力在未來一段時間內會有所改變，不管台積電的股價是漲是跌，營運績效大致可以維持相近的水準，過去數年來的財務成績也是如此顯示，但是如果從股價的角度來看，期待大漲的股價可以依照近日的表現而延續至未來，恐怕就不一定可以如願。

不是企業競爭力強就可以讓股價上漲，股價要能延續漲勢，還得有市場資金與心理情緒的配合，有主力大戶願意追買抬價，才足以讓股價維持不墜，投資人可以預期台積電可以維持一定水準的競爭力，卻無法預期市場資金與心理能夠一直維持目前同樣的熱度，有漲有跌的波動才是股市常態。