【專欄】資工心理人:“景氣循環投資”讀後感--面對繁榮末期的應對之道

“景氣循環投資”的作者是愛榭克izaax，我最敬佩的總經高手

先說結論，一如道瓊三萬點該書一樣，這本書非常值得一讀，如果說當初的道瓊三萬點你沒有看而錯過了一波暴漲的話，那你現在更應該來看看景氣循環投資一書，能夠帶著你應對未來詭譎的經濟走勢。

節錄書中重點與大家分享，讓大家能夠跟著愛大的腳步一起洞悉景氣循環的面貌。


景氣循環


景氣始終在復甦、成長、繁榮、衰退之間循環，如果能夠洞悉景氣循環週期的模式，那你能夠理解這個世界的經濟究竟是如何運行，並且做出相對的應對方式。



復甦期--投資佈局最佳的時機


應當積極投資佈局，因為這是個最適合投資的時期，所有的風險資產幾乎都處於極低的價位，黑夜已過去黎明即將升起，不過雖說此時最適合投資，但對一般人來說，反而是一個恐慌的時期，因為經濟數據紛雜甚至糟糕透頂，所有的指標都讓你覺得未來只會更糟，但是只要觀察四個經濟數據，即可了解經濟是否即將走過谷底。


我在此以其中一個數據「貨幣政策」作說明(另外三個請去閱讀本書)


在復甦期貨幣政策往往走向極致
錯誤迷思：貨幣政策恐無效
正確解讀：貨幣政策終將發威


復甦期時貨幣環境會極度寬鬆，長短期利率都位於低點，寬鬆的貨幣環境能夠有效降低個人與企業的貸款利息支出，優化民眾和企業的資產負債表，更能讓大家降低資金的取得成本，刺激新一輪的民間投資和消費誘因。


成長期--安心長線佈局


復甦期過後，景氣會開始進入穩定擴張期，但是這個過程還是有可能會有凶險，因為受惠衰退期的低基期經濟數據，復甦期開始一段時間後，基期會逐漸墊高，此時若沒有好的催化劑，景氣動能可能會「無以為繼」，復甦就變成「迴光返照」。


另外有些時候因為數據的好轉，會讓主政當局開始有一些回歸正常機制的想法，在經濟和企業還沒有站穩腳跟，就讓「救市措施」退場，反而造成市場恐慌（日本就是最好的例子）。


所以景氣是否能夠進入長期增長，還是得仰賴妥適的貨幣和財政政策，搭配景氣循環的週期動能，才有可能讓經濟持續成長。


榮景期--景氣擴張最迷人的時期


當景氣進入穩定成長的週期後，隨著就業市場的強勁擴張與民間消費跟投資信心的增強，會推升大家的樂觀心態，整體經濟的週期循環就會進入「榮景期」。


榮景期有幾個特徵
1.景氣加速成長
2.資本市場呈現熱絡盛況
3.市場樂觀情緒高昂
4.風險意識極度低估


隨著榮景期的不斷推升，這四個特徵終將不可持續，最後破裂。這是整段景氣擴張最迷人的時期，因為市場極度活躍，讓大家都有股市很好賺錢的感覺，但也是在這個週期中，逐漸埋下景氣轉折的警訊，進入慘淡的衰退期之中。


愛大提出了幾個觸媒，說明如何造成景氣走入過度熱絡且逐步失衡的景氣後期循環，其中一個是「透支消費使景氣轉熱，達最後擴張榮景」，簡單的說就是消費者會開始降低儲蓄水平，樂於增加支出甚至是用借貸的方式，推升經濟增速走強，成為景氣進入榮景期最後的重要推手。


衰退期--緊盯數據確認衰退是否來臨


景氣進入衰退期是一件悲傷的是，但這都是景氣循環的必經過程，人生總要來個幾次，重點在於該如何調適。衰退期的到來有幾個重要特徵，與榮景期有高度反差。


1.景氣快速降溫
2.資本市場急凍
3.市場充斥悲觀氛圍
4.風險趨避情緒高昂


由於衰退期過程太過痛苦，往往會造成相當長時間的消費、投資、企業經營等等心態產生結構性改變，可說是景氣循環週期最巨變的時代。


但換個角度看，如果投資人能做好萬全準備，迎接衰退期到來，反而有可能抓到財富重分配的機遇，自此脫穎而出，成為大贏家。


愛大在本章舉了許多數據來說明景氣衰退的階段，與此時期開始會有的數據，敘述非常詳細且易懂，帶著讀者了解如何簡易判斷景氣是否落底，以及如何在重視風險的衰退期仍能夠把握住機會，擬定投資策略進而扭轉未來的命運。


昨天剛好也與“這年頭存錢比投資更重要”的作者上流哥，討論到目前的經濟走勢，與一些因應的做法，其中有許多觀念與看法跟愛大相近，不得不讚嘆這些高手的真知灼見，讓我獲益良多，建議讀者可以把這兩本書都找來看，讓大家能夠在詭譎的未來趨吉避凶，規劃好自己的投資方式，進而達到財務自由的人生目標。


祝福每一個人都能夠在繁榮末期建立應對之道

我將思想傳授他人，他人之所得，亦無損於我之所有；猶如一人以我的燭火點燭，光亮與他同在，我卻不因此身處黑暗。湯瑪斯‧傑弗遜（Thomas Jefferson）

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