總體經濟景氣循環是優雅投資的基礎！
掌握景氣關鍵轉折點，榮景結束前安全退場！
懂得抓住景氣循環各週期的脈絡，並保持耐性，長期投資，就是個人成功投資的重要關鍵！
保持耐心，沉穩做好長期投資的規畫。避免頻繁交易，最後就能成為景氣循環投資的大贏家！
作者融合了幾個主要景氣循環週期理論，提出自己景氣循環四周期的見解，並提供各個周期各項經濟情況的說明，讓投資者可以減少自己摸索的時間，根據書中所提示的方法，便可以知道目前的景氣處在哪個階段。
先讓我們來認識作者重新詮釋景氣循環的周期。
掌握景氣循環規律，需讓客觀數據說話，因為在極度樂觀與悲觀時，主流看法經常鑄下大錯。人的理性邏輯思維，應用到對實體經濟和資本市場的預測上，並不如一般所想的那麼客觀，在金融市場上，投資人是有限理性的；相反地，人們極易受到當時的普遍情緒氛圍所影響，進而發生「從眾效應」。
從下圖可以看出作者重新詮釋景氣循環的各階段，是從衰退期後的落底、景氣逐漸斬復甦、而後逐漸上軌道，接著進入了穩定成長期；隨著景氣的進一步升溫，於最後階段進入榮景期。在榮景期走到過熱的高峰，最終觸發泡沫經濟破裂，而後進入衰退期，週而復始。而衰退期僅占景氣循環的1/4。但需注意各週期長度與強度沒有一定，不可預設立場，而應讓客觀的數據來說話！
採取長期被動投資策略，堅持到底就能享受豐厚報酬
投資有賺有賠，短暫的虧損，只要不危及生活，這將只會是投資路上的一時顛簸。
主動投資困境》「 擇時」「選股」不當恐有更大損失
擇時投資的2大風險就是「機會成本」和「鉅額虧損」風險。前者是可控的，後者則為不可控，但無論是何者，處理不慎，都會造成投資生涯的災難！
階段式股債均衡配置 享高收益還能避開市場回檔
長期投資的優點，在於享受時間複利加乘下的指數鉅額增長收益。然而，週期性資產減損卻又令人心生畏懼；這樣的畏懼，會讓人不禁想去進一步猜測轉折，只是，錯誤的擇時投資，往往淪為追高殺低，最後反過來成為長期投資最大殺手。
作者建議全力做多週期為衰退期，復甦期，成長期
綜觀景氣循環4階段，擴張期佔了3個，分別是景氣初期循環（復甦期）景氣中期循環（成長期），景氣後期循環（榮景期）。不過，在投資策略上面因要略微超前佈局的關係，因此真正適合進行全力做多股市的週期，反而是衰退期，復甦期與成長期。
投資再平衡
投資再平衡即為定期檢視投資組合，調整回原始設定比重。此做法的好處就是不斷賣出漲多標的，買進跌深標的，可以避免追高股低；缺點則是，若某一特定標的進入非常長期的牛市或熊市時，會大幅削減獲利部位可能帶來的收益，但是虧損的部位都是愈買愈虧。 因此，再平衡的使用，仍須搭配景氣循環概念來操作為宜。只要能正確判讀景氣循環4週期，就能抓住致勝轉折關鍵。
以下針對四個時期分別說明
復甦期的特色與投資建議
這段時期，可以說是整個景氣循環和投資週期中最壞的時期，因為大部分的人們都還驚魂未定，尚未從前一段痛苦中走出，因此市場會顯得格外悲觀。但是，這同時又是個最好的時代，因為所有的風險資產幾乎都處於極低的價位。作者提出只要正確解讀下表四大現象，確認最壞情況已過，就可以勇敢錢進股市。如同霍華馬克思的第二層思考，你必須觀察市場反應，並解思考自己如何應對才可以獲得較好的報酬。只要能把握住這點，就能比他人更早搭上新一波景氣擴張的多頭列車。
除了四大現象，作者提出四大指標，用以判斷復甦期的關鍵。這也是依據GDP的組成來分析，分別是就業、消費、投資、進出口。當就業人口增加後，民間的消費才會起色，畢竟過去衰退期間，失業率上升，導致民眾樽節開支。而就業指標建議觀察以下兩個
1.「初領失業救濟金人數」高峰期為復甦期起點；
2.「短期失業人數」高點反轉，意味就業市場回春。
在復甦期的投資建議，除了勇敢錢進股市外，把握最佳轉換期佈局高收益債、原物料。
成長期的特色與投資建議
景氣回歸正常軌道，適合安心長線佈局。從復甦期過渡至成長期，市場仍普遇缺乏信心。成長期是景氣循環裡最為舒適和令人安心的時期。這段時期往往為時最長，且經濟情勢大致運作平穩，風險和回報容易控制，資本市場波動相對小。
同樣建議觀察關鍵4大現象確認景氣進入穩定增長期
現象1》樽節開支結束，遞延消費挹注內需動能成長。
現象2》就業增長顯著改善，民間消費穩定擴增。就業的穩定改善，可以說是景氣成長期最重要的主軸。
現象3》民間投資擴張迎來固定資本投入與房地產熱潮。成長期的民間固定資本投資增長，最大的特色就是在經過復甦期的高成長後（基期走高），不但未走弱，反而進一步的增強，這主要和企業的氣氛轉趨樂觀有關。
現象4》通膨回升至可持續增長水準，鞏固消費與投資信心。
作者將我們平常在操作過程當中常常說的兩招作為投資上的建議，一招叫「做多」，另一招叫「拉回做多」XD，持續買進與持有風險資産。
股市看似昂貴其實不貴，仍是最佳投資標的
原因1》成長期之後，景氣必然持續擴張。
原因2》企業獲利在成長期不斷增長，為股市最大支撐
原因3》通膨相對穩定，支持消費及投資信心
而唯有堅定投資信念的人，才不會在這個階段，因過度擔憂景氣轉折和股市估值過高，被市場雜音洗出場，錯失累積財富的黃金時期。
榮景期的特色與投資建議
景氣擴張最迷人時期，過度熱絡後走向盛極而衰。榮景期是景氣擴張循環週期的最後一個階段，同時肩負景氣的「延長」和「轉折」重任，因此趨勢上會大大影響經濟活動，政治局勢，企業經營，投資決策等諸多重要課題。能否正確判讀趨勢延長和轉折動向，對於投資規畫會產生決定性的影響。此階段有七大指標用來判斷榮景期起訖關鍵點，GDP組成中的消費相關部分，就佔了七個指標的四個，可見內需對美國經濟有多麼重要，包含初領失業救濟金人數、民間消費、消費者信心指數、民間投資。
此時做多建議至少維持30%的部位，並且需調整心態，「持股必須充滿彈性，現金和避險操作的比重將適度增加。」股市走高的同時，投資人必須搭配適度的獲利調節，並於相對低檔處，確實依照總體經濟趨勢，考量是否再度加碼。另外佈局無風險債券，避開高收益債與原物料。
衰退期的特色與投資建議
景氣衰退期3階段》轉弱，加速，落底
階段1》景氣全面轉弱；
階段2》隨著相對高基期的影響，整體衰退速度會加快。；
階段3》隨著基期逐漸落底，加上貨幣和財政面的救市措施出爐，景氣落底止穩，靜待復甦。
大家應該可以預期，判斷衰退期的到來應該也是與消費相關，沒錯，有兩個關鍵數據需要觀察，首先是個人消費支出年增率出現「2次消費陡降」，其次是民間投資年增率比經濟成長率更早反轉。但我們更重視的是，何時落底反轉向上，同樣地，我們可以透過以下三個數據來確認：民間投資(動能轉強是推動景氣谷底止穩的關鍵)、民間消費(數據轉強是景氣落底轉強的重要基石)以及採購經理人指數(觸底回升即景氣擴張倒數計時)。
衰退期應高度重視風險，樂觀把握機會，此時的股市是絕佳入市時機，分批佈局，把氣拉長。
此時投資建議持有債券+美元，並把握股市低檔佈局時機
最後一章是作者擘劃現在到２０３５年的投資策略，有興趣的讀者可自行參閱書籍。
