凱因斯說股票遊戲就好比選美,選出的結果最接近全體評審的就是贏家,最佳的方法不是挑自己覺得漂亮的,而是去預測一般人的意見,和大家的意見一致,也就是找出熱門主流股才會獲利,強調的是投資的心理因素,漲跌趨勢是市場集體心理共識呈現的結果。
不過,群眾是一盤散沙,如果缺乏凝聚的力量,並不容易形成某一種共識,當企業營收獲利明顯成長的時候,比較容易吸引各方人馬的關注,並投入資金而自然形成投資群眾的共識,除非股價已經太高,報酬率不再具有吸引力,或是投資風險已經明顯偏高,使得投資人的共識出現分歧,讓股價趨勢無法再延續。
若是尚未見到企業的營收獲利成長,卻要讓市場集體形成前景樂觀的共識,就得設法出現某一種凝聚市場看法的力量,