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哪一項因素對股價的影響力較大?

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企業在財報公布之後的股價表現,不必然是獲利成長就可以使股價上漲,也不會因為股價已經從低點反彈相當幅度,就代表企業獲利可以開始逐漸好轉,或是經濟的疑慮已經消失;有許多因素會影響股價的中短期波動,包括經濟基本面與企業獲利,但也包括非基本面因素,甚至是非理性因素,而投資人無法確定眼前的波動主要是哪一項因素所致。
可能主導反彈波動的因素與經濟基本面無關,只是因為市場恐慌情緒暫時和緩,或是籌碼與心理的轉變就足以推動股價反彈,但反彈之後市場的負面情緒會不會再次出現?如果經濟基本面沒有問題,即使市場出現負面情緒,會受到基本面榮景的激勵而減少負面情緒,相反的,若是經濟持續惡化,暫時緩和的情緒,仍有可能再陷入恐慌。
股市經過一段較明顯的反彈走勢之後,就股價的表現看似距離低點已經很遠,最壞的情況已經過去?只能說短期內的情緒狀態已經過去,未來會不會再出現類似的市場情緒則很難斷定,而經濟上的最壞情況是否已經過去?恐怕還沒有,市場情緒與經濟基本面,哪一因素對股價的影響力較大?
經濟的情勢除了景氣領先指標可以提供推斷的參考,各指標企業的前景展望也是重要的推測依據,
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中短期股價對於企業公布獲利的反應,與股價相對位置有相當的關聯性,如果股價已經累積一段漲幅,股價位置偏高,好消息容易造成利多不漲,壞消息則容易加重跌勢
當出現明顯的空頭跌勢,很可能蒸發掉先前所累積的大部分漲幅,這使得投資人在多頭過程的獲利化為烏有,不論先前有多少獲利,在空頭跌勢之後還能把原有的獲利保留下來,才是真正能在股市中存活
多頭漲勢最基本的現象,必須是高點總能高於前波高點位置,低點則不跌破前波低點,即使股市反彈幅度超過20%,距離前波高點還很遠,股市還很難由反彈變成是回升。
成交量擴增卻利多不漲的現象,隱含有些投資人趁著利多,像是進行促銷活動之際,用較高的價格賣掉股票。
因為基本面與股市的時間落差,股市已經下跌,基本面獲利還在高峰,使得本益比看起來特別低,股價顯得更便宜,但企業未來的獲利將會下滑,實際本益比沒有表面那麼低,股價不是真正便宜。
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