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新聞與股價波動是趨勢的插曲

更新於 2020/05/19閱讀時間約 2 分鐘
股市裡的熱門題材,或是其中股價容易上漲,受到較多關注的股票,常是來自於尚未真正發展普及的新科技新產品,例如5G、疫苗、或尚未發表的新世代產品,因為還沒有真正實現,可以存在較多的想像空間,股價的漲勢則是由企業的真實價值加上想像空間所創造。
股價漲跌的原因,有新聞所述的表面理由,也會有基本面評估所造成的理由,還有心理預期的理由,不過最終都還是會回歸到企業營運績效的檢驗,企業公布真實獲利數據時,會讓股價的想像空間(暫時)消失,也讓投資人的心理預期有所調整,容易造成股價由漲轉跌,由跌轉漲等波動狀態改變,如果同時也發生重要的財經事件,同時影響股價波動,可能混淆投資人的判斷,誤將新聞想像空間認為是股價漲跌主因,忽略真實營運狀況對股價的影響,可能造成投資的失誤。
新聞所述的理由,包含了一些對於企業未來營運影響的想像,但同時近期企業已經公布財報,究竟是新聞所述的事件造成股價波動,或是財報的影響力比較大?
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兩種情況可能造成股價在短時間內的快速上漲,一種是基本面優異,比投資人所預期的更好,吸引資金搶進,另一種情況則相反,是基本面不佳,股價大幅下跌,急跌造成隨後的急彈,是兩種截然不同的情境,風險完全不同。
把任何特殊事件放到景氣循環的角度來看,都是景氣循環的過程,只是會加強景氣循環的力量,衰退時讓衰退更嚴重,從這個角度來看,要考慮的不是它是否受疫情影響,而應該考慮它是否可能走入景氣循環的衰退期。
企業的獲利可能因為環境變化(例如疫情或景氣)而難以推測,在經濟環境出現明顯變化時,外在市況環境的影響,會遠大於企業本身的營運能力,選股不選市可能遭遇較高的風險
股市出現上漲或下跌的時間點,可能與投資人預期景氣變化的時間點有所差距,使得股價波動與基本面之間,出現了數據檢驗的空窗期,或股價與基本面表現不一致的現象。
疫情逐漸趨緩,股市對於重啟經濟活動具有的正面期待與想像,不過,在期待與想像之後,必須能夠出現景氣基本面的實質好轉數據,只是目前卻才剛準備重啟經濟,還不到檢驗重啟成效真實數據的時候。
就股市的價格波動現象而言,資金動能是推升股價的力量,不過技術分析並不關心市場資金動能的來源。但不同類型的資金,在推升股價的續航力應會有相當程度的差別。
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