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忍受短期損失,等待中長期利益?

閱讀時間約 2 分鐘
由於股價的波動難以掌握,若投資人看好某特定個股,決定在某一個合理的相對低價進場投資,無法期待股價不跌破投資人認定的低價區,但若確定企業值得投資,營運呈現正向發展,可以忍受短期的帳面損失,中長期而言,股價可以回復其基本面該有的合理水準,讓投資人獲得合理報酬。
當然上述只是理想狀況,當投資人願意忍受短期帳面虧損,使出絕招:沒賣就不虧,實際狀況可能是等很久也無法解套,而且越套越深,因為現實股市裡值得長期投資的股票不太多,比較常見的狀況是,企業趁著產業蓬勃發展時,獲利大幅成長,但是當產業進入成熟期,企業獲利就回歸平凡,或甚至每況愈下,股價也隨著獲利變得平凡或逐漸下滑,若在產業高峰期投資的價位很難解套。
有時候投資必須忍受短期的帳面損失,等待中長期的利益,有時候卻不適合忍受短期帳面損失,而應該盡早(停損)出場,這與投資的時機有關,也和產業與企業的營運特性,還有景氣與前景狀況有關,
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在實際利多或利空出現之前,股價就有潛在的波動力量,可能本來就已有下跌的壓力,利空出現只是觸發跌勢,投資觀察的重點應該是放在股價潛在的波動力量,才能在利多或利空出現之前就提早做好準備。
對於某些特定產業,總是無可避免的會出現景氣循環,當企業獲利大好,成長幅度特別明顯,在優異的基本面情況下,要考慮的不一定是進場投資,而是要思考是否可能出現盛極而衰,景氣循環轉入衰退前的最後繁榮期。
每次景氣的轉變,不論是衰退或復甦,強度與時間都有極大的差異,如果是輕微的衰退,會有許多企業不受景氣的影響,但如果是嚴重的衰退,則少數極績優的企業都會受影響,其中景氣變化程度差異的細節不易拿捏
新聞上的理由未必是最主要的因素,反而只是更多雜訊干擾投資判斷,中長期而言,新聞事件與股價波動不是主角,只是趨勢過程的插曲,影響股價的最主要因素還是基本面所形成的趨勢。
兩種情況可能造成股價在短時間內的快速上漲,一種是基本面優異,比投資人所預期的更好,吸引資金搶進,另一種情況則相反,是基本面不佳,股價大幅下跌,急跌造成隨後的急彈,是兩種截然不同的情境,風險完全不同。
把任何特殊事件放到景氣循環的角度來看,都是景氣循環的過程,只是會加強景氣循環的力量,衰退時讓衰退更嚴重,從這個角度來看,要考慮的不是它是否受疫情影響,而應該考慮它是否可能走入景氣循環的衰退期。
在實際利多或利空出現之前,股價就有潛在的波動力量,可能本來就已有下跌的壓力,利空出現只是觸發跌勢,投資觀察的重點應該是放在股價潛在的波動力量,才能在利多或利空出現之前就提早做好準備。
對於某些特定產業,總是無可避免的會出現景氣循環,當企業獲利大好,成長幅度特別明顯,在優異的基本面情況下,要考慮的不一定是進場投資,而是要思考是否可能出現盛極而衰,景氣循環轉入衰退前的最後繁榮期。
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新聞上的理由未必是最主要的因素,反而只是更多雜訊干擾投資判斷,中長期而言,新聞事件與股價波動不是主角,只是趨勢過程的插曲,影響股價的最主要因素還是基本面所形成的趨勢。
兩種情況可能造成股價在短時間內的快速上漲,一種是基本面優異,比投資人所預期的更好,吸引資金搶進,另一種情況則相反,是基本面不佳,股價大幅下跌,急跌造成隨後的急彈,是兩種截然不同的情境,風險完全不同。
把任何特殊事件放到景氣循環的角度來看,都是景氣循環的過程,只是會加強景氣循環的力量,衰退時讓衰退更嚴重,從這個角度來看,要考慮的不是它是否受疫情影響,而應該考慮它是否可能走入景氣循環的衰退期。
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