20210318 市場手札

美國聯邦公開市場理事會(FOMC) 週三(17 日)公布最新利率決議，僅管調高今年美國GDP成長率預期，將達6.5%（先前預估4.2%），通膨預期提高至2.4%，但聯準會仍維持近乎零利率，維持購債計畫，並且2023年底前都不會升息。

聯準會依然認為，目前較高的通膨預期只是短期現象，明年美國的通膨將從現在的2.4%，降至2%；預估今年底失業率為4.5%，2023年可降至3.5%。而最新釋出的利率點陣圖，18 位FOMC成員中有7 位官員認為，2023 年 Fed 至少升息一次。去年12月，僅5位官員預測 2023 年底前升息。

十年期美債殖利率利率決議結果公布前飆升至 1.685%，創下 13 個月新高，而後在利率聲明公布後走低至約 1.646%，同時，2 年期美債殖利率擴大跌幅至 0.135%。

隨著科技股表現出對長期美國國債收益率走勢的脆弱性，市場參與者正在為債券市場的波動做好準備。聯準會今天的聲明比某些人的預期更為樂觀，決策官員提高經濟增長和勞動力市場的前景。相對於一些對鷹派的擔憂，聯準會的立場較為溫和，但由於沒有得到那種鷹派的結果，股市出現了鬆一口氣的走勢。重點是，聯準會對通膨和經濟成長的預估，以及未來三年不會升息，對風險資產來說是一個積極的因素。

以上是FOMC昨天的會議重點，而華爾街的看法如上述所言，看來FOMC的態度己全線開緑燈，所以風險性資產的機會大開。這也是昨天美股出現盤中反彈的走勢，公債殖利率下跌，美元轉弱。科技類股及傳產類股也出現不錯的走勢。目前美股的方向及調性大致己確定，接下來就等資金行情的表現。

投資策略上的配置並没有改變，與前日的方向一致，唯一需避開的是之前疫情受益類股的資產標的物。科技類股中，網路； 半導體仍為首選，另外疫情受災類股己開始發酵，在題材及數據回升的加持之下，將會有令人意外的走勢。債劵的空頭又急又快，但短線上可能會先整理，未來才有可能再往下走。通膨的概念之下，原物科及糧食仍有題材性，趨勢確定之下，端看何時會啟