編輯嚴選

6. | 閱讀 | 散戶救星存飆股 8年賺兩億

◼︎投資思維模式：

• 信念比才能更有力量
  人類的意志與意識，比我們想像中的還更加不堪一擊，必須持續澆水與供給養分才能堅強與成熟，這不是他人能代替我們做的事，必須由自己尋找、學習與磨練。
• 實現夢想需要三項條件：
  1.每天思索夢想100次的毅力
  2.一定要實現的迫切感
  3.非完成不可的意志力
  這三項條件都不需要金錢、才能與背景。
• 不要只看眼前利益，把眼光放在未來
  若想要成為一名成功的投資人，就該明白投資市場生態是如何形成，以及想持續提升獲利該以何種觀點投資。
  簡單來說，應該保持「收購企業」的想法投資，同時綜合考慮各種因素。

• 你的投資能力，決定你有多少錢
  如果有能力可以掌控100萬的資產，那就能守住100萬，鍛鍊投資能力後，可以再次挑戰500萬。
  過程必須像這樣循序漸進，如果只是靠運氣選到好股票，資產會依照自己的投資能力而減少，回到原點的機率很高。
  因為運氣好賺到500萬，該如何承擔那筆錢呢？連處理100萬資產的能力都沒有，突然獲得500萬，那筆錢終將消失不見。
• 越懂得為眾人帶來利益，投資能力越茁壯
  同樣地，事業的目的不是為了賺錢，而是為了解決眾人的問題，當有所貢獻時，工作就會更順利。
  
  若只是想「哪種事業才能賺很多錢呢？」或許是失敗的原因。
  若提出不一樣的問題「該做哪種事業，才能為眾人帶來利益呢？」
  只要從眾人的幸福與喜悅中找到自身的幸福，自己的投資能力就會茁壯。
  
  請不要認為擁有某項技術、商品或投資項目能讓自己變有錢，若不滿意目前的生活，就改變人生態度，若不趁早改變，未來終將無法達成目標。
  
  矽谷投資人、電腦駭客戴夫．雷斯普雷（Dave Asprey)在《防彈成功法則》（Game Changers)一書中提到：

長久以來，我都在追逐金錢，不過越追求就會變得更不幸，後來我改變思維，我全心全意專注在真正可以讓我變幸福，同時能協助他人的事。
只是追逐幸福，自然而然也獲的了財務上的獎勵，是幸福帶來金錢，而不是金錢帶來幸福。

• 守住本金的投資，更能錢滾錢
  保本的投資應該怎麼做？
  應該要秉持收購企業的想法，投入股票後，應該要時時考量該企業能否守住本金，另外當股價不斷上漲或下跌時，就該考量到會有盤整期的情況。
  
  投資績效不好或市場不佳時，更要打起精神，絕對不能被他人的言論左右與動搖，必須遵守自己的原則，密切關注市場且謙卑應對。
  隨著時間過去，本金與收益能展現複利的效果，累積驚人的資產。
  
  簡單來說，不能為了創造龐大的資產，從一開始就放手一博，投資時必須秉持謙虛的心態，專注於堅守本金，時間一久了就能累積龐大的資產。
• 別忘記可能會犯錯的恐懼
  如果投資績效很不錯，很容易會陷入自己非常擅長投資的錯覺。
• 如果一輩子只能投資20次，那你會投資什麼公司呢？
  買進某支股票時，應該抱持這是人生最後一次投資的想法下單，意思就是投資要謹慎小心！
  唯有堅信一輩子只有20次的投資機會，投資前就會仔細研究，透過完善的調查讓信念堅定後，就能屹立不搖，而且不會笨到一有獲利，就把充滿濳力的股票賣掉，最後能獲得「財務自由」的禮物。
• 閱讀經典，設定專屬自己的投資原則
  股市沒有一體適用的獲利公式，多數人都在投資前才開始做功課，閱讀理財書，加入股票論壇，也會向股市高手學習。
  但實際上投資後，才發現失敗後獲得的智慧更具價值。
  
  儘管如此，還是建議閱讀符合自己風格且易閱讀的投資股票相關書籍，因為吸收相關知識後，才能提升新手對股市的敏銳度。
  反覆實踐，思考是否符合自己且修正的過程，是提升投資績效最有效與正確的方法。
• 了解人性，更能提升投資績效
  只要多觀察人文學動向、政治、外交、經濟問題等，以及重視世界的趨勢，就更有可能獲得不錯的投資機會。
  特別是閱讀歷史、心理等人文書籍，了解人性對提升投資績效也有幫助，股市聚集各式各樣的人，我們投資的公司也是聚集許多人工作的地方，因此關鍵就在於，對「人」的理解。
  歷史是會重複的，人類想要的渴望、貪念和慾望會隨著時代改變，只有型態與說法改變而已，本質從以前到現在都一樣。
  也就是說，階級、性向、消費型態、期待的事物幾乎沒有改變。
• 投資過程慢，資產增加速度反而快
  短期頻繁買賣，當下會有賺錢的感覺，因此容易產生很快就能成為有錢人的錯覺。
  一個月的薪水三萬，一週的短線投資若能獲利三萬，當然會認為自己可以輕鬆成為有錢人。看似會暴增的資產卻在一定金額時就停滯了，不再增加。
  
  至今，我不曾見過有人透過短線投資賺到2.5億，不過卻時常見到以價值投資累積2.5億財富的經驗談。若想透過投資成為富人，就該認清短線投資有一定的極限。

• 估算企業價值的指標，不是答案
  隨著每個人的立場、主觀、經驗不同，賦予權重的地方也不同，結論就是估值會因人而異。
  
  重要的是市場評估，而不是個人評估。
• 預測市場的神奇指標不存在
  投資分析工具只能當參考，如果神奇指標存在，對方早就大撈一筆了，幹嘛要公開呢？
  指標無法看見公司的全貌，本益比（PER)、股價淨值比（PBR)、股東權益報酬率（REO)等，相對價值的主要指標不包括經營狀況，因此要多加注意！
  實際上，經營狀況比這類指標更重要。

價值投資，不是便宜買進後，盲目等待，而是以合理價買進熱門產業的優良公司。

商業模式越單純越好

遠離股市網路論壇文章，對負面評論不要太認真，真正的有錢人不會浪費時間評論。

平白無故獲得的消息，都是垃圾訊息。

• 不該把焦點只放在營收
  而是：
  /公司隸屬之產業現況
  /公司的產業規模與展望
  /公司的競爭現況
  /公司的市場評估
  /綜合分析投資的價值
  
  秉持接管公司的思維買股。

◼︎挑選飆股的原則：（站在收購的角度投資）

• 從日常生活中的細節，培養市場洞察力
  我不會閱讀艱深的股票投資書，也不是靠專業會計、財務知識投資，我之所以能夠賺到龐大的財富，純粹只是因為我站在一般人的觀點，認真觀察日常生獲中發生的事。
  讓我獲利的，大部分都是日常生活中獲得的點子，我利用這類的點子，分析相關產業是否具備大幅成長的濳力，從中找出最合適的公司，因此有了高獲利。
  
  買股時，抱持稍微上漲就獲利了解的心態，只會追求明牌和充滿不確定性的消息，或是只看線圖、低PER、財經台名嘴的投資指標，是無法成為富人的。
  
  如果管理階層的持股比例高，就表示目前是富人公司，往後也可能創造更大的財富，再從中找出自己想收購的公司，就不會發生嚴重虧損或內心煎熬的事。
• 再好的雨傘，晴天也派不上用場
  投資前，我最先考慮的不是類股、價值低估或指標好壞。
  重要的是應該先找出產業，也就是前景看好的產業，最好是往後幾年具有引領潮流的產業，等篩選好產業 再挑股也無妨。
  
  如果先看公司，就會被特定的公司吸引，而忽視產業與市場趨勢。
  若分析的公司看起來不錯，就算不是成長產業，也會抱持「該產業會不會有成長機會呢？可能有機會吧？」之類的想法，最終合理化把「該公司歸類為成長產業」。成長產業不是我們自己決定的，而是取決於世界與市場，我們只要跟著趨勢就行了。
• 投資以大眾為主的公司
  當我們決定投資市場時，應該投資以許多消費者為主的公司，這樣才能和該公司一起創造財富。
• 經營者持股未達30%看都別看
  以上市公司來說，管理者持股比例要超過30%才會容易維持經營權，以及針對公司的主要經營進行決策。
  
  持股率，代表管理者的責任感。
• 成長模式能簡單描述，就適合投資
  如果是陌生領域或難以確認成長模式的公司，就不要投資！
• 如何找出會賺錢的公司？
  只要符合三項條件就行了：
  
  1. 是否屬於會成長的產業？
  2.管理者的持股是否超過30％？
  3.商業模式是否能夠持續賺錢？
  
• 「十倍股」企業有哪些共通點？
  　一般來說，我都會設定2~3年的投資時間。
  共通點如下：
  / 屬於大幅成長的產業。
  / 在所屬領域的技術力或市佔率，佔前兩名。
  / 在同個領域深耕數十年，具備基礎建設，能迅速應對市場變化。
  
  十倍股企業，通常在相關產業指發展同類商品，具備優秀人力與基礎設施等條件的「隱形冠軍」，會隨著上游產業規模壯大而受惠。
  換句話說，不是該公司自己創造亮眼表現，而獲得成長。
  

◼︎十倍獲利法：

• 不要看股價，而是要看市值
  可以運用該 公司總市值 / 營運現金流，就能知道一年內的營業現金流多久回本。
  假設某公司總市值50億，一年的營業現金流是7.5億，約7年就能回收投資本金50億。之後的7.5億就會是我的錢，此時投資本金回收時間越短，就越便宜。
  若回本時間30年，我絕對不會投資，我個人偏愛5年投資時間，超過10年我就不會投資。
• 不要看淨利，要看現金流
  應該要根據目前的總市值判斷「我以目前的總市值收購這間公司是否合理」，此時分析昂貴或便宜的方法相當多元，但不要只看淨利，而是要以營業現金流的規模評估企業價值才安全。
• 該關注的是議題，而非時間點
  若想掌握機會，就該事先做好準備，投資公司也是如此。
  

如果是觀察產業與公司，秉持收購公司的思維投資時，心態就會不一樣。
因為該選擇什麼樣的公司、該在哪一個時間點買進、該以何種心態持有、何時該賣出，心中自然會有答案。

◼︎存飆股的五階段：

第一階段：尋找濳力產業

第二階段：列出相關的公司清單

第三階段：篩選要收購的公司

第四階段：決定最佳的收購價

第五階段：從容地等待

■走在成為富人的路上：最後的叮嚀

超越國內市場，財富的機會在美國 ，
只要事先找出在美國取得第一的公司，在國際市場也第一，那麼投資人就能從中獲利。

大戶都聚集在美國股市

立刻開始執行，就是走在錢途上

學習成功人士的人生態度