股票價格與實體經濟的連結 | 投資隨筆#3
2021/07/07閱讀時間約 7 分鐘
我認為這是最基本以及同時最難解釋的一個問題。
然而有天自己有了這個問題的答案，它也構成我對與投資與股票信仰的核心。
最最最純粹的核心觀念。
學習經驗
了解這些知識的起緣，首先是來自財報狗的新手上路文章，透過買雞排系列，簡明生動的比喻，架構淺顯的財務往來的基礎概念，也十分推薦給大家閱讀。
不過光是這樣還是不夠，充其量這些只是堆積等待起火的柴堆，點火後才會絢爛地燃燒。
2019年開始在YouTube聽了好一陣子Miula大大的節目，逐漸明白了一些資本主義的核心概念，認識到經濟這門學問是有邏輯的，在我們生活中無處不在，並不只是書本上的學科或理論，開始貪婪的想要學習更多。
這就好比鋪上柴堆的細枝枯葉，也就是引火物，剩下就是丟上小小的火種。
東看西看的東西收集到一個程度，火就自己燒起來了，其實我完全想不起來火到底是因為什麼契機放的，等到回神的時候，柴堆上已經是熊熊大火，我只是繼續加新柴就好。
因此我從此對自己的投資邏輯有一套中心思想，核心已經有了，後續就是修正、擴充、完善。
上面的廢話那麼多，想表達的有兩個重點：
- 因為有核心思想，才得以成長，並且逐漸系統規模化。對於沒有自己核心投資邏輯的朋友，實在很難分享與深入的交流一些概念。想要認真了解投資和資本主義的世界，勢必要養成自己一套的概念，除此之外我並不知道有什麼其他方法，至少目前還沒看過有人可以沒有一套中心思想，又可以很有實力。
- 一個系統網路，需要許多節點組成，學習一門新學問，我們也許一開始只能一個一個知識點囫圇吞棗的吸收，無法連貫起來。但只要節點累積的夠多，慢慢就會發現有些點可以開始連成一線，等到串連的線夠多，慢慢的一個系統就會建構起來。
股票與現實的連結
股票，聽起來就是一個很虛擬的東西，也因此對常規認知的理解會稍為複雜一點。
談股票之前，先拿同樣很多人使用的理財工具：外幣和黃金的漲跌來說。
外幣本身有實體，如美元、日幣，台幣換外幣，或者外幣換台幣的比例會根據時空背景有所變動，如果能夠從其中賺取價差，獲利的方式很直觀。
黃金也是，就我們從小教育下的認知，黃金是很有價值的東西，價格會隨著供需變動，如果買低賣高，一樣能賺取利益。
台幣或外幣，以及黃金在我們的認知上本身就等同於有價值的東西，所以給它價格，是一件理所當然的事情。
換句話說，當你懂了
股票代表的價值
給它一個價格，以及價格會因為供需而變動，這件事也會變得理所當然不過。
講基本定義的時候，我喜歡先去除某些東西來看，一切從最簡單的部分理解。
一棟房子實價登錄1000萬，當你擁有那間房子的所有權狀，基本上可以說那張房契，價值1000萬對吧。
一間公司，它的設備資產有500萬，公司戶頭有500萬元，不要管員工其它什麼，就看他的設備和戶頭現金，500萬+500萬=1000萬，可以說擁有這間公司，就擁有1000萬對吧。
股票就像切割成好幾等分的房子所有權狀，假設切成10等分，也就是用10張股票代表整個公司。
換句話說，每拿到一個等分，也就是一張股票，擁有這間公司1/10的權利，也就是100萬。
如果我手上有這間公司3張股票，也就是這間公司3/10的權利，也就是300萬。
我隨時可以把這個公司的戶頭拿走300萬的現金，或者價值300萬的設備，因為那是我的權利。
或者，我可以賣給某人，跟他收 300萬元
因為明眼人都知道，我手上的三張股票，等同於300萬的價值。
如果我願意用290萬元賣出，會吸引其他人想跟我買，因為他們知道賣290萬的東西，實際上的價值是300萬元，可以賺取價差10萬的利益。
股票的買賣，基礎原理就是這麼簡單的事情。
影響買賣的意願
如果大家都很清楚東西的價值，一切資訊都是透明，標出的價格等於本身價值，除了有需求之外，那麼其實很難促成買賣的動機。
除了資訊的不透明，一個公司的資產和價值其實很難評估，每個人認知的價值不同，價格就會不同，交易的價格雙方都覺得對自己有利，那麼就會促成交易。
資訊不透明是非常容易發生的事情，就上述的例子，假設今年公司預期會賺了1000萬，這間公司的價值應該就會是2000萬(500萬的資產+1500萬的現金)。
但我這個股票持有人(股東)，不管世事，當我沒認知到公司今年會賺1000萬元(假設)，因為還沒跟客戶收款(1000萬還沒有入帳)，我的認知手上股票價值還是300萬。
此時路人甲，要用350萬跟我買手上3張股票，就很爽的賣給他了，現賺50萬。
可是半年後公司扣除成本，真的賺到了1000萬，公司整體價值變成2000萬，那麼握有3/10權利公司的3張股票，這時應該變成2000 * 3 /10 = 600萬的價值。
買股票的路人甲，擁有的3張股票價值已經變成600萬，減掉跟我購買股票成本的350萬，會是：
600萬-350萬=250萬
他老兄賺到了250萬
以上雙方的交易都是雙方合意，都覺得自己賺到錢。
公司也是賺錢，員工也有領到薪水可以養家餬口，大家都是贏家。
資訊不對稱的後面更多的是風險
現實上很多的報酬背面，是冒著風險去下注。
錢入口袋之前，誰都沒有辦法保證什麼，即使錢入了口袋，經營一間公司的各方面問題，什麼時候會發生什麼，同樣沒人知道，譬如說廠房失火之類的慘案。
延續上面的例子，即使先知道了公司會賺錢，若收帳的時候遇到被客戶倒帳，公司不賺反賠的案例也不是沒發生過，那買股票的350萬元付出，損失價值可能就不只是50萬而已，因為公司的總資產是縮水的。
以上面這麼簡單的原理來解釋，在市場經濟理面，能夠透過資本(資金)獲得報酬，也是天經地義的事情，並非一定要透過勞務的方式主動付出，獲取報酬才是正正當當的管道。
如果你覺得用心力付出什麼，或者在某職位願意承擔什麼，非物質可以量化的方式也獲得報酬。
那麼在經濟市場裡面透過資本利得的方式賺錢，應該要覺得坦然。
歡迎來到資本主義的世界！
即使我們所生活在的資本主義世界，也有不少齷齪爛事。
以單純的本質和原理來看，依舊是促進人類發展最強的動力，理解它，多認識它的規則，那麼我們可以參與它的正向循環，一起享受人類美好的勞動果實。
所以股價會上漲下跌
到這裡，相信大家都懂了，股價上漲下跌，背後的意涵最簡單解釋，就是公司的總資產被評估的價值變多，或者變少。
大家獲得的資訊管道和判讀一定會有落差，所以理想的價格上上下下，理所當然不過。
覺得有利益，市場就會出現交易。
然而，加上『時間』的因素，公司的價值評估起來又更困難了，繼續沿用上面的例子，如果你覺得每年公司都會賺1000萬以上，公司所在的產業至少有這樣5年的光景，也就是說1000萬*未來5年 + 現在有1000萬的資產，5年後的時間點來看，總計就會是6000萬。
6000萬*3/10 = 1800萬，又有路人乙向原本買股票的路人甲，願意以1200萬購入，你說那個路人甲會不會有可能想賣？
非常有可能啊，同樣也是大家都受益，不過同時也是風險自負，並不是每次買賣，每個人都會有happy ending。
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虎斑貓
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