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FAAMG 尖牙科技巨獸的 21Q2 財報速覽,未來的業務展望

2021/07/28閱讀時間約 9 分鐘
這篇持續更新超級財報季最重要的科技公司(主要是市值規模破兆)的財報表現以及他們對未來業務的展望。

Amazon (AMZN)

亞馬遜Q2的財報營收成長27%不如預期,電商增速顯著放緩到16%。因為疫情關係去年亞馬遜的成長率提高到了35%-45%之間,基期墊高的情形下,未來幾個季度成長會繼續放緩。獲利部分EPS $15.12高於分析師預期的$12.28。
公司預計第三季的銷售會同比成長10%-16%到1060億到1120億之間,顯著低於預期的1192億。亞馬遜持續投資鉅資在物流倉儲的建設,大部分的支出計劃在今年下半年進行。
雖然電商部門銷售不如預期,但是高利潤的 AWS 雲端業務成長37%,比上一季32%成長來得更快。分類在「其他」部門的廣告業務也在持續高成長,Q2同比成長了87%,兩個部門都超越了市場預期。
影響到亞馬遜未來的獲利原因之一,是亞馬遜不斷增加人力以滿足高漲的電商需求,同時到處缺工搶人情形下,薪水成本也在上漲。亞馬遜員工人數已經年增52%來到了133萬人。
亞馬遜的獲利增加來自更多的付費Prime會員,他們消費頻率更高,平均花費是非Prime會員的兩倍。根據CIRP的調查截至六月Prime會員已經來到1.53億,同比成長25%。根據eMarketer調查,在美國電商銷售佔比,亞馬遜是40%遠遠甩開第二名的Walmart。

Facebook (FB)

Facebook公布的Q2財報,營收優於預期年增56%,比上一季成長48%還快,因為基期低的關係創下2016年以來最快成長,EPS 3.61年增101%都優於市場預期,DAU日活躍用戶19.1億年增7%符合市場預期。每用戶平均收入$10.12年增43%優於市場預期的$9.66。
經濟重啟廣告業的復甦,自然也反應到了老大哥FB的身上,FB說Q2每個廣告的平均價格上漲了47%,投放的廣告數量增加6%。
不過FB的其他部門(主要是Oculus VR 頭戴裝置)的收入不如預期,成長36%到4.97億美金,比市場預期的6.85億低。
有關Metaverse的發展,Facebook會創建一個專門的產品團隊,馬克認為FB未來將會從一家社群平台公司變成一家Metaverse公司。公司的高管會投資更多心力與資金投資AR/VR,打造Metaverse生態系。
至於什麼是Metaverse可以簡單看一下影片介紹。有點類似AR/VR版的虛擬平行世界,在Metaverse會有實際的經濟與社交活動,例如購物、運動或是演唱會等體驗。
Facebook的目標不是要賣Oculus賺錢,而是要將FB變成是Metaverse的關鍵入口和搭建基礎建設的平台,FB則可以在未來透過數位商品、體驗和廣告在Metaverse裡變現。
對於下半年的財測,Facebook預示了這幾季的強勁增長,基期提高帶來的將是未來同比收入增長放緩。面對最近iOS 14.5讓用戶更多控制隱私權追蹤的更新,Q3的影響會大過於Q2。
美國人允許的比例顯著比全世界低,不過允許的趨勢是和世界一樣在提高。
FB也開始強調創作者經濟,在Q2也推出了許多新產品和變現的計畫,包含了抄抄Clubhouse的Live Audio Rooms與抄付費訂閱電子報平台SubstackBulletin,到2023年以前都將免抽成,並投資10億美金在FB和IG的創作者。

蘋果 (AAPL)

蘋果第Q2財報開出,營收成長36%,每個產品線都出現強勁成長。iPhone收入年增49.78%。服務營收年增33%。蘋果沒有給下一季的財測,但CFO預計Q3也會出現雙位數同比成長,但由於匯率、服務營收成長放緩和iPhone、iPad半導體供應鏈的限制,預計Q3成長會低於36%。
大中華地區年增58%,美洲營收成長33%,去年疫情造就的相對低基期是主要原因。一般來說Q2是蘋果銷售最淡的季度。但是在家工作與遠端教育推升了蘋果Macbook的需求。蘋果認為Service業務的長期投資戰略正在取得成功,從Apple Music、Apple TV+、廣告業務到支付都創紀錄。蘋果目前已經有7億的付費用戶,比去年同期成長1.5億。同時在Q2回購了290億的股票,近年來累積已經回購了4500億的股票。
下面這張Macrotrends的圖可以看到蘋果在外流通股數的變化,滿手現金的蘋果持續大手筆買回自家股票,減少在外流通股數也會讓EPS越墊越高。

微軟 (MSFT)

微軟Q2的營收年增21%和EPS成長48%都超越市場預期。雲端Azure業務成長51%。微軟預估Q3的Commercial cloud業務會成長36%,毛利會增加4%到70%。不過隨著量體變大,Azure的增速確實在持續放緩。下面是去除掉匯率因素的Azure年成長。
微軟Productivity部門,Office 365訂閱成長17%,Teams的MAU月活躍用戶來到了2.5億,今年Q1還只有1.45億,是個巨大的成長。包含Windows,Surface和Xbox的Personal Computing部門,賣給PC製造商的Windows下降了3%,這反映的是去年因疫情在家工作學習大增的筆電需求墊高了基期,以及PC製造商同樣也遭遇了零組件短缺出貨不順的影響。
遊戲業務的銷售成長11%,來自於Xbox新主機硬體銷售成長172%,是微軟銷售最快的主機,需求持續高於供給。但是Xbox遊戲內容的部分則下降了4%,也是去年因疫情成長65%墊高的基期。Surface銷售則下降了20%,原因則主要是零組件尤其晶片供應短缺所致。
搜索廣告市場同樣因為經濟重啟復甦讓微軟Bing的營收高速成長了53%,微軟在2016年收購的LinkedIn業務成長成為第三個百億年收等級的業務,受惠於經濟重啟就業市場的復甦以及疫情時低基期,更多企業增加招聘,讓營收年成長46%。預計Q3也能成長30%以上。

Google (GOOG)

Google 母公司 Alphabet 的Q2營收也超越市場預期,隨著經濟重啟廣告市場復甦,Google的Youtube廣告營收比去年成長83%來到70億美金,零售業是廣告成長最大貢獻者,金融服務、媒體和娛樂行業也在成長。連網電視CTV是Google成長最快的平台,有超過1.2億人在電視上看Youtube。抄Tiktok的短影片Youtube Shorts日瀏覽量破150億,比Q1的65億次翻了2.5倍。流量獲取成本TAC(給與合作夥伴的分成)來到了109.3億,比預期的97.4億更高。
Google Cloud業務成長54%來到了46億美金,比市場預期的44億來得更高。雲端業務虧損5.91億則比去年14.3億大幅縮窄。部分原因是會計認列改變,將伺服器使用壽命從三年調整成四年,折舊費用減少。不過比起Amazon AWS 41%以及微軟Azure 20%的市佔,Google Cloud截至2020年只有6%的市場份額,但成長速度卻不比第二名的微軟快多少。
未來業務成長方面,Google加強了與Shopify、WooComerce和Square等合作消除了與電商系統集成整合的障礙,打造一個開放的電商生態系統,將電子商務作為未來主要成長的動力。現在商家可以免費加入並在Google上直接展示他們的商品。目前已經有超過240億個商品listing。
提到自動駕駛業務,Waymo則在2020年10月在鳳凰城推出Robotaxi全自動無人計程車服務以來,已經安全服務了數以萬計的乘車次數,分析師問說要如何將這個業務擴大到百萬等級以及時程,是否面臨到監管障礙還是技術問題。Google CEO回覆說他們非常注重安全,並在行業中保持領先,比較模糊的提到他們正在取得進展,希望在2022年擴大規模。
Google 預計短期來看第三季的收入會比較溫和成長,但因為疫情沒有給出未來的財測。如今Google面臨的疑慮可能來自各國不友善的反托拉斯監管環境,他的搜尋引擎市佔92%,Google Map市佔89%,以及Android最大的Google Play應用商店,基本上是蠻明確的被監管目標。
未完待續.....
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