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Amazon 燒錢機器開始賺錢,電商市場落底回春了嗎?

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Amazon 的Q2財報靠著大裁員2.7萬人以及削減虧錢業務,出現三年來最大獲利成長,主要靠核心北美電商業務轉虧為盈,營業利潤增加到76億是去年的兩倍以上。營收1344億年增11%優於預期的1315億,EPS $0.65優於預期的 $0.35。

Amazon 預計Q3的營收1380-1430億,年增9-13%,比預期的1382億來得更高。

電商回穩,廣告加速

高毛利的廣告業務已經是Amazon的亮點,廣告營收年增22%至107億,增速快過Q1,優於預期的104億。相較他的對手Google廣告只成長3.2%,Meta廣告年增也是3.2%。

雖然是美國第三大的數位廣告平台,但因為離購買決策路徑最近,成為在景氣差時廣告預算投放的首選,年增率也遠超兩個老大哥,在景氣回春時廣告投放效率會更高,廣告營收更會加速。

核心的北美電商業務營收年增11%,營業利潤從去年的-6.27億轉正至獲利32.11億,北美電商營業利潤率提高到3.9%,貢獻了4成的營業利潤。其中亞馬遜正在改善自己龐大的物流網路,讓全國統一的網絡轉變成8個區域衛星倉有更廣泛的庫存,減少包裹里程19%,區域內的交付上升到76%,不只加速了交付速度也降低了成本。

亞馬遜國際的業務雖然營收年增僅10%,但是虧損從17.7億減半剩下8.95億,營業利潤率從-6.5%縮小至3%。

Amazon 營業費用僅年增7.4%,Operating margin 5.7%,比去年同期的 2.7%高了3個%,資本支出也年減9%。CFO說仍然有很多機會可以提高成本效率。若Amazon的電商業績在下半年持續恢復,加上通膨減緩運輸成本下滑,那獲利的成長會更可觀。

亞馬遜長期的重點在推動改善可持續的自由現金流,受惠於通膨的放緩有明顯的進步。

AWS成長落後對手?AI的戰爭才剛開始

AWS營收年增12%至221億,優於預期的218億,不過也是持續在降速中,上一季年增還有16%,AWS的營業利潤也年減6%至77億。CEO說AWS的客戶從成本優化直間轉向新的workload部署,AWS的成長趨於穩定。

在市場火熱的生成式AI話題上,Amazon提到他們認為應用層像是OpenAI的ChatGPT只是其中的一層機會,LLM具有三個關鍵層,底層算力、中層LLM即服務、消費者app應用層。Amazon認為三層的機會都很大,會大力的投資。

最底層是訓練基礎模型和推理所需的算力,Amazon幾年前就開始研發定製的AI晶片包含用於訓練的Trainium和推理的Inferenia,是構建和運行LLM CP值高具有吸引力的解決方案。

中間層是將訓練好的LLM拿來對自家的數據進行客製化,用AWS來打包託管,AWS的Bedrock服務提供包含安全、隱私、和各種模型功能一起使用,他包含了像是Stability AI、Anthropic、Cohere等AI模型,可以直接用Amazon Bedrock創建生成式AI的app。中間層降低訓練和運行模型的成本幫助更多人和企業能夠近用AI,也是基礎建設的一環。

最上層則是實際的應用端,Amazon提到自家的應用像是Amazon CodeWhisperer 這樣的寫程式AI幫手,類似於微軟的GitHub Copilot,也能幫助生產力的提升,在亞馬遜內部每個團隊都在構建這類的app來說用戶體驗。

但是亞馬遜沒有提到他們對於對手Azure和GCP有什麼競爭的優勢,事實上普遍也認為AWS雖然規模市佔第一,但在AI領域是相對落後於Google和微軟的,這也是為什麼亞馬遜一直強調他們正在大力投資並與各個AI新創的夥伴例如Hugging Face 合作。

The New Stack

The New Stack

相對於對手,AWS營收只成長12%,Google Cloud 年增28%,Azure 年增26%,AWS領先的優勢正在縮小。Amazon在整體的資本支出也在減少,今年總體資本支出略高於500億,比2022年的590億元低。亞馬遜說會減少物流交付資本支出減少,並加大投資AWS與生成式AI相關的數據中心硬體。Andy Jassy說現在AI大戰還在馬拉松賽跑剛起跑而已。

電商整體景氣回溫了嗎?

另一家電商SaaS公司Shopify也能提供一些電商景氣的線索。

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Shopify Q2的營收年增31%至16.9億,高於預期的16.2億,GMV年增17%至550億,

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