【看新聞學理財】之 【DR股？KY股？有比較美嗎？】

前一陣子KY股陸續的爆雷（康友-KY、英瑞-KY、淘帝-KY），這陣子則換成DR股亂飆亂跌！大家為何愛這些外國來上市的公司？有比較美嗎？

▌2分鐘讓你搞懂KY股和DR股到底是甚麼？
在講KY股、DR股之前，先說說一般的上市公司。

一家「公司」掛牌上市櫃，就好比一個「人」出道當明星，當一個有才華/美貌的人想要獲得更多鎂光燈關注，擁有更多粉絲及演藝資源的投注，就要「出道當明星」！

而一家註冊登記在台灣的公司，如果想擴大經營，獲得更多資金，就會在股票市場掛牌上市櫃，然後得到四位數的股票代碼（例如1234黑松）

而在股票代碼後面加上「KY」或是「DR」，就是KY股、DR股。一樣用素人出道的方式比喻：

#DR股
#在國外已經出道，再來台灣發展當明星

當然，這只是為了好理解的粗淺比喻，實際上還有好多細節。

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▌KY股：是指「海外公司來台上市」
（以前又稱F股)

有些公司為了稅負優惠，會把母公司設立在海外免稅天堂，這些公司如果來台灣上市，就會掛上KY兩個字在股票代號後面。

而KY公司他仍有可能本質上是台灣的企業，只是去海外設立分公司（假裝外國人，結果發現根本台灣移民出去），然後再回台上市的。

▌DR股：是指「存託憑證」
（股票代號通常91開頭，再加上DR）

這是指國外上市公司，再去另一個市場二次上市集資。如果DR股要來台灣上市，需要抵押他在國外的股票才能發行。

而持有DR股嚴格來說，並不是持有股票，而是持有一個「憑證」，證明擁有那個國外上市公司的股票。

例如台積電在台灣上市，再去美國上市集資，那就是ADR (American Depositary Receipts)；又例如新加坡上市公司杜康，來台灣二次上市，那就是杜康-TDR (Taiwan Depositary Receipts)。

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▌投資KY股或是DR股好嗎？
幫你整理三個重點：

1. #資訊較不透明
不論是KY或是DR，都是外國企業（不論他本質上是不是台灣企業），財務報表或是公司資訊等，都相對不透明，因此風險也相對較高（例如KY淘帝）

2. #有可能不用繳稅
不論是KY股或是DR股，都是外國企業，如果有配發股息，屬於海外所得（最低稅負制度），台灣人的海外所得是有一定的免稅額度。

3. #可能有溢價問題和流動性問題
特別指DR股。

DR股是外國上市公司拿出一定比例數量的股票，到另一個公開市場抵押後，才能上市的。所以理論上，兩邊市場的價格經過換算應該要是一致的。

但實務上，常常出現溢價。（就是你在台灣市場買貴了）
另外，因為二次上市的股份相對較少，所以也容易有流動性不足的問題。

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講這麼多，你問我到底該不該投呢？

我自己目前是沒有這部位啦！
不過人都是容易被神秘的東西吸引，看不懂的異國風情更迷人，就像研究顯示，大家覺得戴上口罩的人比較美一樣。如果看完以上的分析，你還是看KY、DR看得心癢癢，然後自己保障保底的核心配置都作好了，投入的部位就算賠光也不大影響生計跟心情，那當作買個有趣也不是不行。

補充最近有趣的杜康-DR：