付費限定文章達欣工 Q3 毛利率有機會跟 Q2 一樣好！前幾天這張表已透露？
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2021/09/21閱讀時間約 6 分鐘
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承熙認為達欣工 Q3 的毛利率有機會跟 Q2 一樣好，因為前幾天的法說會簡報中有一張表已大致透露相關訊息，為求謹慎我又寫信問達欣工，本文就是那張表加公司回覆的內容，以及我的一點功課。
達欣工 Q3 毛利率可能會跟 Q2 一樣好
這是我的看法，我做的功課如下圖，詳細理由後述。
第一個理由：承攬工程廠房占一半營收，毛利率佳、有延續性
達欣工的營收組成是九成的承攬工程加一成的開發建設（2020 年報），後者雖然只占一成，但毛利率高有三不五時有爆發力，不能忽視，例如 2020 上半年 74 億的營收就占去 23 億（31%）、10 億的毛利更占了 5 億( 50% )，所以分析達欣工時要切成兩塊。
不過因為上一次達欣工已經說了，H1 獲利表現好是承攬工程貢獻的，與開發業務關係不大。因為承攬工程都有延續性，剛好 9/14 有召開法說會，以下正好更新相關資訊。
★ 免費參考文章：達欣工上半年 EPS 1.97 元，原因跟你想的可能不一樣！來聽公司怎麼說
不過因為上一次達欣工已經說了，H1 獲利表現好是承攬工程貢獻的，與開發業務關係不大。因為承攬工程都有延續性，剛好 9/14 有召開法說會，以下正好更新相關資訊。
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(一) 廠房承攬量占承攬工程的一半：
根據公開資訊觀測站下載的 9/14 法說會簡報，第 19 頁是關於各類產品的經營績效，如下圖。
很明顯這是單指「承攬工程部門」，不含開發建設部門。這至少可以知道兩個重點，一是各類產品的營收（承攬量）占比、二是未完工比率，這要自己扣。
此外，由於簡報並未揭露數據的統計截止時間，承熙寫信問達欣工與對方的回覆如下。
此外，由於簡報並未揭露數據的統計截止時間，承熙寫信問達欣工與對方的回覆如下。
公司回信○○○○○○○○○，從回信可以知道○○○○○○○○○。
(二) 各類承攬工程及預計貢獻營收：
下圖是○○○○○○，黑色數字是原本揭露的，紅色數字是○○○○○○。
- 「廠房及其他類」承攬量占比 46.9% 將近一半，而且○○○○○○○○○，將給 Q3 帶來好利潤：
○○○○○○○○○○○○○○○。 - 年報的揭露：
○○○○○○○○○○○○○○○。
- ○○○○○○的重大訊息：
○○○○○○○○○○○○○○○
四、結語
達欣工 Q3 的毛利率很可能像 Q2 的 18% 那樣好，一是毛利率好的廠房工程占承攬工程的一半、而且○○○○○○○○○，將持續貢獻「含金量高」的獲利；二是雖然毛利率更好的○○○○○○○○○○○○，我認為 Q3 也不例外。
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