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【阿福建立衛星持股的理由】以敦陽科、中保科、大地、台積電為例

2021/10/01閱讀時間約 4 分鐘
建立投資組合首要在能力圈內選股,設定持股數上限,集中投資於熟悉的產業和個股,注意產業間關聯性要低,不要把資金壓在單一類股或單一個股上,才能達到分散風險的目的。投資組合可以區分為核心持股和衛星持股,核心持股是最看好,持股比例高,衛星持股次看好,持股比例較低。
投資組合持股總數到達上限時,根據勝算評估,新增一檔持股就會同時剔除一檔持股,這樣才符合巴菲特的集中投資哲學不斷地增加持股數,不但照顧不來,投資績效也會趨近於大盤。以阿福投資組合為例,設定持股數上限為12檔,核心持股分別是食品類股三檔股票(鮮活果汁、德麥、中華食),環保類股三檔股票(日友、崑鼎、德麥),衛星持股包括便利商店類股兩檔股票(統一超、全家),再加上四檔股票(敦陽科、中保科、大地、台積電)。
建立衛星持股是投資組合管理方法,新增持股會先列入衛星持股持續追蹤公司表現,決定提升至核心持股類別,維持在衛星持股類別,或因為不如預期而剔除。剛開始的持股比例低,如果公司持續成長,未來勝算高則持續加碼,最後可以列入核心持股。如果表現不如預期,則減碼甚至剔除投資組合。
選股首重公司的護城河競爭優勢,選股首重公司的護城河競爭優勢,沒有護城河的公司就不用考慮投資。接著使用股東權益報酬率、公司獲利及股息,這兩項量化指標來檢視護城河競爭優勢高低,高度護城河競爭優勢公司會具備高股東權益報酬率、高獲利及股息,篩選具備高度護城河公司納入投資組合。本篇文章以阿福投資組合的四檔衛星持股為例,說明選擇的理由,提供投資朋友參考。

一、護城河投資優勢

多爾西( Pat Dorsey)在《護城河投資優勢:巴菲特獲利的唯一法則》書中提到的護城河包含以下五項:無形資產(品牌、專利、特許執照)、轉換成本、網絡效應、成本優勢、規模優勢。
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阿福是一名馬拉松跑者也熱愛投資, 2017年9月開始耕耘臉書粉專 【阿福の投資馬拉松】 , 分享個人在投資馬拉松路上的心得. 並於2020年5月實現財富自由
我是阿福,一名馬拉松跑者,也熱愛投資,於48歲(2020年)時實現財富自由,擁抱「FIRE」(financial independence, retire early)——亦即「經濟獨立,早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製,但可以傳承,讓你少走一些冤枉路。
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