向左走向右走│ 全球央行的十字路口
閱讀時間約 2 分鐘
美國企業繼續揭曉第三季財報，同時本週也開始進入超級央行週，在同樣的時空裡，處在不同經濟背景，發展出截然不同的故事。
緊縮之路，不由分說
首先是地理位置在美國北方的加拿大央行，正式宣佈11/1起結束QE，並於會中暗示可能最快的明年第二季就會邁向升息。
接著是南美洲的巴西，一次就直接升息1.5%，等於是6碼的幅度，超越前兩次的升息幅度，並且直接挑明今年底會議將再次升息6碼。
非常積極的作法，但摻雜不少政治考量，現任總統Jair Bolsonaro明年要競選連任，對手很可能是前任總統Luiz Inácio Lula da Silva，因此正在推動擴大政府支出來拉攏民心，加上原本就攀高的國內物價，只好預防性升息避免通膨失控。
非常積極的作法，但摻雜不少政治考量，現任總統Jair Bolsonaro明年要競選連任，對手很可能是前任總統Luiz Inácio Lula da Silva，因此正在推動擴大政府支出來拉攏民心，加上原本就攀高的國內物價，只好預防性升息避免通膨失控。
目光轉到全球第三大經濟體日本，沒有太大意外，維持超寬鬆貨幣政策，其他各國所擔心的通膨，完全不是日本央行擔心的問題，消費不振物價下跌才是病灶。
歐央行沒變，但市場想法變了，歐元就漲了
最後將焦點轉向歐元區。歐元區央行(ECB)與前次會議內容雷同，沒有特別不同的說法。購債計畫不變，對經濟成長與通膨想法也不變，僅表示偏高的通膨水位確實比預期久一點，預計明年就會下降。
ECB很明顯在這次會議刻意淡化通膨議題，駁斥提前升息的猜測，不知道是否讓更多人認為這樣舉動是此地無銀三百兩，愈描愈黑的回應讓歐元一飛衝天，兌美元漲幅達0.7%，是今年5月以來最大單日漲幅。
在歐元區利率會議同時，美國公佈GDP數據，季增年率為2.0%，低於經濟學家預期的2.6-2.8%，對照第一季成長6.3％和第二季的6.7％遜色不少。
筆者認為，這次的美國GDP數據參考性不大，之後也可能重新調整，原因如下：
筆者認為，這次的美國GDP數據參考性不大，之後也可能重新調整，原因如下：
- 各家媒體預測範圍很大，出現分歧，從0.8%到5.1%都有人預測。
- 聯準會各分行的預估值落差也很大，紐約儲備分行甚至暫停公佈，可見資料取得也極具不確定性。
- 消費支出其中佔美國經濟69%的消費支出，在第二季增長 12% 之後，第三季僅增長 1.6%。這隱含供應鏈問題，很多民眾想採購一些物品卻無法買足，因此數據上的衰退無法充分反映實際消費力道。
向左走或是向右走，升息降息都各有考量，中間過程必有利弊，無論如何，我想對於各國央行來說，唯一不變的就是要努力向前走。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
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