向左走向右走│ 全球央行的十字路口
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美國企業繼續揭曉第三季財報，同時本週也開始進入超級央行週，在同樣的時空裡，處在不同經濟背景，發展出截然不同的故事。
緊縮之路，不由分說
首先是地理位置在美國北方的加拿大央行，正式宣佈11/1起結束QE，並於會中暗示可能最快的明年第二季就會邁向升息。
接著是南美洲的巴西，一次就直接升息1.5%，等於是6碼的幅度，超越前兩次的升息幅度，並且直接挑明今年底會議將再次升息6碼。
非常積極的作法，但摻雜不少政治考量，現任總統Jair Bolsonaro明年要競選連任，對手很可能是前任總統Luiz Inácio Lula da Silva，因此正在推動擴大政府支出來拉攏民心，加上原本就攀高的國內物價，只好預防性升息避免通膨失控。
非常積極的作法，但摻雜不少政治考量，現任總統Jair Bolsonaro明年要競選連任，對手很可能是前任總統Luiz Inácio Lula da Silva，因此正在推動擴大政府支出來拉攏民心，加上原本就攀高的國內物價，只好預防性升息避免通膨失控。
目光轉到全球第三大經濟體日本，沒有太大意外，維持超寬鬆貨幣政策，其他各國所擔心的通膨，完全不是日本央行擔心的問題，消費不振物價下跌才是病灶。
歐央行沒變，但市場想法變了，歐元就漲了
最後將焦點轉向歐元區。歐元區央行(ECB)與前次會議內容雷同，沒有特別不同的說法。購債計畫不變，對經濟成長與通膨想法也不變，僅表示偏高的通膨水位確實比預期久一點，預計明年就會下降。
ECB很明顯在這次會議刻意淡化通膨議題，駁斥提前升息的猜測，不知道是否讓更多人認為這樣舉動是此地無銀三百兩，愈描愈黑的回應讓歐元一飛衝天，兌美元漲幅達0.7%，是今年5月以來最大單日漲幅。
在歐元區利率會議同時，美國公佈GDP數據，季增年率為2.0%，低於經濟學家預期的2.6-2.8%，對照第一季成長6.3％和第二季的6.7％遜色不少。
筆者認為，這次的美國GDP數據參考性不大，之後也可能重新調整，原因如下：
筆者認為，這次的美國GDP數據參考性不大，之後也可能重新調整，原因如下：
- 各家媒體預測範圍很大，出現分歧，從0.8%到5.1%都有人預測。
- 聯準會各分行的預估值落差也很大，紐約儲備分行甚至暫停公佈，可見資料取得也極具不確定性。
- 消費支出其中佔美國經濟69%的消費支出，在第二季增長 12% 之後，第三季僅增長 1.6%。這隱含供應鏈問題，很多民眾想採購一些物品卻無法買足，因此數據上的衰退無法充分反映實際消費力道。
向左走或是向右走，升息降息都各有考量，中間過程必有利弊，無論如何，我想對於各國央行來說，唯一不變的就是要努力向前走。
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我是諸葛呆，超過20年的實戰交易經驗。曾任職避險基金、上市公司投資部，聚焦原物料大宗商品、總經分析與股匯研究。"Investing is simple, but not easy".
#外匯 #投資 #CBOT期貨 #黃豆 #玉米 #小麥 #原物料 #原油 #美股 #ETF
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這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
作為本週央行超級週中第一個宣佈利率決議的央行，週三日本央行即便預計不會做出利率變動的決定，但有兩大關注點將給市場帶來震蕩。
自日本央行3月份將基準利率從-0.1%上調至0%-0.1%以來，對其下一步行動的時機一直沒有達成共識。路透調查顯示，分析師認為，日本央行此次會議上將不會加息，因其希望提振
周四公布的美國經濟增長數據，將為投資者提供最新線索，因為目前市場已經篤定，美聯儲將在9月開始，將利率從目前的23年高點下調，結束近期歷史上最激進的政策收緊週期之一。
市場預期，美國第二季度GDP折合成年率將增長2%，明顯高於上一季度的1.4%，但總體形勢仍較去年底的快速增長有所放緩。第二季度核
【重點前瞻】今晚重點關注美國第一季度實際GDP終值，此前數據顯示GDP年化季率增速下修至1.3%，反映出美國經濟自去年第三季度意外高速增長之後就持續放緩，自那以來關於美國經濟放緩的擔憂就在加深，與此同時更多經濟數據也證明了該趨勢，所以關注最新的終值是否維持溫和的增長還是進一步下修。
外銀預估，Fed在9月啟動降息，全年降息幅度為2碼。外銀指出，美國聯準會（Fed）13日FOMC會議將政策利率維持5.25%至5.50%區間，基本上符合市場預期。
明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁尼爾·卡什卡利16日則表示，美國聯準會今年預計將降息1次，而且要等到12月才會行動，這是一個「合理的預測」。
【重點前瞻】週四重點關注美國第一季度GDP修正值，初值顯示第一季度實際GDP意外爆冷，增速大幅不及預期放緩至1.6%，顯示聯儲局加息進一步對經濟起到降溫的作用，同時也強化9月降息的預期，但留意最新的數據是否向上修正再次給市場帶來波動。
1、本週大事如下：
a、全球主要央行都在談降息，美國聯準會21日一如市場預期決議利率不變，維持今年降息3碼預測。但台灣中央銀行意外升息半碼、調升政策利率0.125個百分點，自22日起實施。央行並上修全年經濟成長率預測值至3.22%，同時調升全年消費者物價上漲率（CPI）至2.16%。美國的這
美國聯儲局最近公布了最新一輪的貨幣政策會議結果，宣布維持利率不變。會後發布的聲明指出，預料今年將會有3次減息，但會等到對通脹更有信心時才會啟動減息行動。
小結:
2024/1/26 美國商務部公布,經通貨膨脹調整，美國去年第4季國內生產毛額（GDP）折合年率成長3.3%，不如去年第3季的4.9%，但遠高於市場預期的2%。
顯示美國經濟超乎想像的有韌性, 符合之前預測本台預測的美國經濟正由底部復甦, 且通膨也未有反彈跡象。
且由情緒指標AAII,
1、本週大事如下：
a、美國財長耶倫認為，美國經濟今年沒有理由出現衰退。雖然美國債務負擔成本仍然可控，但如果利率在更長時間內保持高位，可能對財政可持續性構成威脅。野村證券預計，美聯儲將在5月、7月、9月和12月共降息100個基點。
b、歐洲央行管委西姆庫斯表示，資料不支援3月份降息。歐洲央
這篇文章討論了全球股市自7月中旬以來面臨的強力賣壓，主要指數回檔幅度達10%到20%。美國ISM製造業指數和非農數據引發了「景氣衰退」的討論，科技股受到的壓力尤為沉重。市場也開始懷疑日本央行意外升息是否導致「利差交易」瓦解，使市場資金快速被收回。
作為本週央行超級週中第一個宣佈利率決議的央行，週三日本央行即便預計不會做出利率變動的決定，但有兩大關注點將給市場帶來震蕩。
自日本央行3月份將基準利率從-0.1%上調至0%-0.1%以來，對其下一步行動的時機一直沒有達成共識。路透調查顯示，分析師認為，日本央行此次會議上將不會加息，因其希望提振
周四公布的美國經濟增長數據，將為投資者提供最新線索，因為目前市場已經篤定，美聯儲將在9月開始，將利率從目前的23年高點下調，結束近期歷史上最激進的政策收緊週期之一。
市場預期，美國第二季度GDP折合成年率將增長2%，明顯高於上一季度的1.4%，但總體形勢仍較去年底的快速增長有所放緩。第二季度核
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外銀預估，Fed在9月啟動降息，全年降息幅度為2碼。外銀指出，美國聯準會（Fed）13日FOMC會議將政策利率維持5.25%至5.50%區間，基本上符合市場預期。
明尼亞波利斯聯邦準備銀行總裁尼爾·卡什卡利16日則表示，美國聯準會今年預計將降息1次，而且要等到12月才會行動，這是一個「合理的預測」。
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1、本週大事如下：
a、全球主要央行都在談降息，美國聯準會21日一如市場預期決議利率不變，維持今年降息3碼預測。但台灣中央銀行意外升息半碼、調升政策利率0.125個百分點，自22日起實施。央行並上修全年經濟成長率預測值至3.22%，同時調升全年消費者物價上漲率（CPI）至2.16%。美國的這
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2024/1/26 美國商務部公布,經通貨膨脹調整，美國去年第4季國內生產毛額（GDP）折合年率成長3.3%，不如去年第3季的4.9%，但遠高於市場預期的2%。
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且由情緒指標AAII,
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b、歐洲央行管委西姆庫斯表示，資料不支援3月份降息。歐洲央