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甚麼是股市風險主要因素?

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最近個別股票的差異很大,上市加權指數還沒跌破月線,櫃檯指數已經跌到季線附近,如果景氣還能維持熱絡,多數企業還能維持成長,為什麼個股的表現會有很大的差異?這個問題隱含著理解股市風險的重要思考角度。
景氣(或資金)數據還沒有改變,但許多個股慘跌,可能原因之一是未來景氣(資金)數據即將開始轉弱,股價領先基本面而下跌,不過,也可能景氣還是不錯,但這些股票因為先前漲幅較大、股價偏高,股價下跌只是回到合理價位,所以風險的來源之一是和景氣及時間有關,而另一項風險來源則是和股價位置有關。
未來景氣如何變化很難事先預知,只能依據已知的情勢,包括利率政策的預期、基期、預估數值等概略猜測,即使對於景氣的推估正確,也無法確知股市會在何時反應,因為股市領先基本面的時間長度並不是固定的,有時候股市下跌之後很久才看到基本面轉變,有時候卻幾乎同時反應,而股價反應的時間差異還存在不同的產業及個股之間,有些產業或類型的股票會先跌,有些則常在多數股票都跌過之後才補跌,可以說時間因素是股市裡相對不容易掌握的風險變數。
不過中短線投機客比較需要掌握較精確的時機,因為較劇烈的波動就會造成短線投機客嚴重虧損,中長期投資的時機因素可以透過分散執行而降低負面影響,但除了時機之外,股價貴或便宜、股價的位置同樣很重要,
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投資人的風險和外在情勢有關,也和自身資金運用有關,覺得股價開始修正就應該出場,是受到外在情勢影響而做的判斷,但如果大部分的資金是長期投資領取股息的持股,根本不在乎股價如何波動,不會因為股價下跌就出場
高價股多半是中小型股,具有成交量較少、波動幅度較大的特性,也是高本益比的股票,一般散戶較不會買高價股,是資金充沛的大戶才會買的股票,高價股的表現可以代表部分大戶的態度,是衡量股市風險相對敏感的指標。
在日常生活中也常見到,就是企業商品先漲價,如果銷售狀況不符預期,自然會再打折促銷,在股市技術面的呈現是先拉長紅,但無法續漲就回跌,其中就可能是有少數大戶主力正在調整股票的現象。
追強勢股未必是好選擇,因為股價急漲常是股價高點出現前的現象,而股價高點出現之後可能花很長的時間整理,這類型股票比較適合在低迷時買起來等,而不是急漲時才追。
同一件事情總有不同角度的看法,樂觀心態會覺得所見都是正面的訊號,悲觀心理則覺得處處是危機,股價會呈現市場上兩種力量交易的結果,只是除了當下樂觀或悲觀的心態之外,還有許多複雜的因素會影響未來的股價
投資人因為過去的股價上漲而樂觀,以為漲勢可以延續,但未來的股價和過去未必相關,過去的漲勢不僅不能保證未來能有同樣的表現,若股價表現太好,更可能是漲勢難以延續的主因,而有『漲多是最大利空』的說法。
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