剛剛看了 Markel (MKL) CEO Tom Gayner 的 2021年股東信, 信中很有趣地預測 12 年後的股價：
In 2021, we’re reporting total revenues of $12.8 billion, comprehensive income* of $2.1 billion, and at December 31, 2021 each Markel share sold for $1,234 (FYI - if our share price increases at a compound annual growth rate of 13.5638%, each share will sell for $5,678 in 12 years).
2021年的營收為 128 億美元, 綜合收益為 21 億美元. 而 2021/12/31 的 Markel 股價為 1,234 美元 (僅供參考: 如果我們的股價以 13.5638% 年複利成長經過 12 年後的股價將為 5,678 元.).1234 在 12 年後變成 5678 是真的一件不容易的事情, 但也不是一件不可能的事情. 1234 在 6 年後變成 2000 只需要 8.38% 年複利, 你會願意現在買進嗎？
從不配息的波克夏公司 (BRK.B) 的 6 年後股價會是多少? 現在 (2022/3/12) 股價 326 元, 我猜測 6 年內應該可以輕易超過 500 元. 為何? 這樣的股價年複合成長率約 7.39%, 小於過去的 6 年平均值, 算是保守估計, 但沒人保證未來可維持.
預測股價這件事情, 並非適用每檔個股或ETF. 不過, Berkshire 與 Markel 從來不配息, 且每股淨值(公司價值)幾乎都穩定成長, 因此可以期待股價持續成長. 有趣的是, 當你對 6 年後股價有合理的期待時, 你會發現 buy and hold 是一件很容易的事情. 無論如何, 永遠不要看空美國.
