農林110年財報認列資產減損,三陽的實際影響?

更新於 發佈於 閱讀時間約 3 分鐘
個人本來不想解析破人梗的,但太多人問,我寫一些東西,點到即止,也希望讀者看完了然於胸就好,這篇不在留言裡討論任何相關內容,也請勿轉貼出去。
我想講的,僅止於寫出來的部分。
以下分析:
先講結論:
農林這筆投資性不動產的減損認列,對農林的經營跟現金流完全沒影響,認在去年財報,之後也可能迴轉
對三陽來說,當然也不會有任何經營或現金流的問題,但可能會有去年財報的業外損益操作空間
然後,這也是個人一直只看三陽本業損益的主因。
農林的部份先講:
1.農林今年有董監改選
2.1-2月份農林大股東有持續買農林股票。
3.農林大股東不太可能不知道去年財報要認列跟實際經營和現金流無關的資產減損,但還是持續買農林股票。
4.今年農林股東會最後過戶日是3/22
5.農林就算沒認資產減損,我們說過很多次了,這幾年內本來就沒預期農林能配息。認了這筆,帳上保留盈餘還有45億,並沒有累虧,所以未來幾年農林若開始再賺錢,也沒有先填補累虧才能配息的問題。所以這筆減損認不認,實際上對農林股東幾年內沒影響。
三陽可能的影響:
持股超過20%的子公司,損益要按持股比例認列在母公司的業外損益。農林這筆10億資產減損,乍看之下,三陽帳上要認2億業外虧損
但這是錯覺,因為這是去年的財報,一直到去年會計年度的最後一日,三陽持股農林都沒有超過20%。計算持股有沒有超過20%是以去年整年平均來算,三陽去年整年的平均當然沒有過這個門檻。
三陽何時持股農林超過20%?是今年1月的事,今年1月份三陽再買了農林2674張,才第一次跨過20%的門檻。
所以理論上,三陽是今年才首次成為農林持股20%的大股東,彼此業務現階段也沒有重大關聯性或上下游的關係不用也不該按比例去認列農林去年這筆無關經營跟現金流的業外虧損。
何況三陽長期股權投資農林的成本來看,實際上股價方面已有不少潛在未實現獲利,但從來沒對三陽的業外損益有影響過。若現在要莫名其妙按比例認這筆業外虧損,於情於理都不合。硬要認業外虧損的話,相對的也會把帳上持股農林的成本相同金額降低。
但是,個人認為還是有操作空間,雖然去年持股比例平均不足20%水準,但因為兩家公司的董事長都是吳清源,會計師還是可以此為理由做專業判斷,認為有重大關聯,硬是在三陽去年損益表上擺這麼一筆按比例2億,每股影響約0.26元的業外虧損。
要不要刻意壓抑去年的財報,在會計師的專業判斷,但個人認為最終還是取決於公司的態度。
雖然機率極低,對三陽去年財報最大的可能影響就是帳上多一筆2億多實際沒有現金支出的業外虧損。
但請記住,即便如此,農林這筆認列實際上對兩家公司經營跟現金流是完全沒有影響的。
就事論事,多多少少還是會讓一般不明究理的人誤判,進而影響持股信心。
個人不對農林股價做評論。
對於三陽,我只有以下這段話:
如果因為去年財報這筆理論上不該出現,出現機率也不高的可能業外影響數,就影響到您的持股信心跟意願。
在去年本業獲利確定創高,今年本業營收獲利還是要繼續創更高的前提下,您要在股價還是安全區的位階因為可能業外的原因去了結,我不會勸阻您,只要您是有賺到錢的,我都還是恭喜您!
以上。
媒體報導的農林資產減損實際原因,是三陽介入前,多年前買的大亞商場。
農林本業吳董接手後也在明顯好轉。
在董監改選前認大亞商場的減損,選前選後的農林人事安排,師出有名啊....
avatar-img
22.7K會員
706內容數
格式不限 內容不限的隨意文章 純粹個人心得抒發以及自我紀錄檢討 瞬息萬變 不代表任何推薦 請以質疑的心態看待任何內容 注意風險
留言0
查看全部
avatar-img
發表第一個留言支持創作者!
六輪奔馳 三陽年營收 戰450億新高 再看看個人去年底以來的文章,尤其是二個月前的這篇: 三陽12月營收簡單評析 關於文章提到的財務數字預估,比對昨日今日新聞吳董的專訪,個人覺得有必要做個澄清: 我非公司內部人,沒有先偷看老闆的答案,也不是汽機車界的業內人士,僅是小股東做功課的研究。
今天出來的數字算有讓我鬆一口氣,因為就前陣子的追蹤,早就提醒TucsonL二月份的交車狀況不理想。 當時我判斷的原因是二月工作天數的產能,先交商用車Porter跟末代麵包車上一代的starex,農曆過年開工後讓頭家們先有新車做生意。 今天數字出來跟我判斷的差不多,另外2月也交了不少Venue。
請先複習: 貨櫃航運股&航空股 近期重點觀察更新 根據最新發生的意外狀況,個人認為有必要更新並新增一下此篇文章的看法。
這篇文章的用字遣詞,個人會用的較精確,請細讀後,再決定您自己的思考方式。 關於潤泰雙雄,個人一向建議直接參考同學會板面幾位專家高手的看法即可,我說過,整個同學會唯一有參考價值,高手專家跟小主力最密集的板面就在潤泰雙雄板。 但是今年三月之後個人的看法或許會跟他們表現於外在該板面上的建議開始明顯不同。
早上一覺醒來,看了看昨晚的美股收盤,沒啥感覺。讓我有感的,其實是該網站報價資訊中間穿插的這兩則操作文廣告。 下面那則[如果你覺得...]開頭的標題,代表的是市場常見的過度渲染恐慌。
熟悉我的讀者應該知道,只要個人在開盤前或一開盤就附上精確發文時間,不管是留言或即時發新文章,都是判斷不確定性風險極大之時,行有餘力之際想盡量避免有緣看到文章的讀者做不理性的事,今天不只連續留言,還直接臨時發提醒文。
六輪奔馳 三陽年營收 戰450億新高 再看看個人去年底以來的文章,尤其是二個月前的這篇: 三陽12月營收簡單評析 關於文章提到的財務數字預估,比對昨日今日新聞吳董的專訪,個人覺得有必要做個澄清: 我非公司內部人,沒有先偷看老闆的答案,也不是汽機車界的業內人士,僅是小股東做功課的研究。
今天出來的數字算有讓我鬆一口氣,因為就前陣子的追蹤,早就提醒TucsonL二月份的交車狀況不理想。 當時我判斷的原因是二月工作天數的產能,先交商用車Porter跟末代麵包車上一代的starex,農曆過年開工後讓頭家們先有新車做生意。 今天數字出來跟我判斷的差不多,另外2月也交了不少Venue。
請先複習: 貨櫃航運股&航空股 近期重點觀察更新 根據最新發生的意外狀況,個人認為有必要更新並新增一下此篇文章的看法。
這篇文章的用字遣詞,個人會用的較精確,請細讀後,再決定您自己的思考方式。 關於潤泰雙雄,個人一向建議直接參考同學會板面幾位專家高手的看法即可,我說過,整個同學會唯一有參考價值,高手專家跟小主力最密集的板面就在潤泰雙雄板。 但是今年三月之後個人的看法或許會跟他們表現於外在該板面上的建議開始明顯不同。
早上一覺醒來,看了看昨晚的美股收盤,沒啥感覺。讓我有感的,其實是該網站報價資訊中間穿插的這兩則操作文廣告。 下面那則[如果你覺得...]開頭的標題,代表的是市場常見的過度渲染恐慌。
熟悉我的讀者應該知道,只要個人在開盤前或一開盤就附上精確發文時間,不管是留言或即時發新文章,都是判斷不確定性風險極大之時,行有餘力之際想盡量避免有緣看到文章的讀者做不理性的事,今天不只連續留言,還直接臨時發提醒文。
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
現代社會跟以前不同了,人人都有一支手機,只要打開就可以獲得各種資訊。過去想要辦卡或是開戶就要跑一趟銀行,然而如今科技快速發展之下,金融App無聲無息地進到你生活中。但同樣的,每一家銀行都有自己的App時,我們又該如何選擇呢?(本文係由國泰世華銀行邀約) 今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
Thumbnail
嘿,大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢? 跨年夜的我趕工製作某個外包設計案,在工作告一段落時趕上倒數。 然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻,看到朋友傳來的解籤網站,興致勃勃熬夜體驗了一下,覺得非常好玩,或許有人玩過了,但還是想寫上來分享紀錄一下~
Thumbnail
大家今天還好嗎?很多人如果說今天沒有受一點傷,是騙人的。 小火車今天其實帳戶庫存也吃了不少市值的縮減,早上起來一打開App,看到一堆個股跌停,還真以為是自己看錯了。最後今天其實台股總共跌停400多家,所以如果你持有的公司今天跌停,其實你並不孤單。總經與景氣總是難以預測,小火車一直以來都不認
今天有朋友問我,辛耘財報亮麗,CoWoS不是很好,辛耘為什麼大跌? 我的看法是因為辛耘Q1的EPS只有2.6,雖然比去年同期大幅成長,但是這樣的獲利,不足以支撐350以上的股價,其實所有的設備股都一樣,鈦昇Q1虧0.29大量虧0.19,牧德Q1才0.5,晶豪Q1虧0.21,以這種獲利估全年的獲利,
Thumbnail
有人會問說營收又不等於獲利,那為什麼大家又會追營收呢?主要就是大部分的公司都會在每季的財務報表才會公布營收,譬如最近剛過完第一季,第一季的獲利要等到5月15日各公司公布財報才會知道,這樣時間過太久了,那有沒有甚麼簡化的方法可以大概估計獲利會不會成長呢?
Thumbnail
曬2月到4/8賣出的損益,如下圖,都是我在此公開說過的買的股票。 特別說明一下,我沒有做甚麼當沖,不知道當天賣了大亞系統顯示微現賣沖,可能我當天賣了兩支後又買了一隻,所以它顯示為如此。我既然一向不鼓勵當沖,自然不會做當沖。特此澄清。 現在手上的,如我先前文章說過的,有長天期美債 (不會賣,除目前
Thumbnail
三陽集團2023年的成績單都公布出來了 從越南控財報公布後->隔天台股跌停鎖死,母股大跌近20% 究竟財報中寫了些什麼,市場給予這麼失望的反應。
Thumbnail
本文提供股票分析相關資訊,重點在於股權、營收成長、可轉債轉換等方面的訊息提醒。另外,也提供了投資朋友索取相關資料的方式。 文章分類包括傳統產業和金融產業。
Thumbnail
三洋實業2022年實現轉虧為盈,然而股價也從20幾元至今68.3元,甚至從2021年的10元來看更是屬於大飆股,為什麼上漲這麼多?未來還有機會嗎? 三洋實業目前還未配息,可能不適合需要配息的投資人 三洋實業股份有限公司前身為三洋紡織股份有限公司為上市公司,公司成立於民國57年,因紡織代工業大部分
全年毛利率32% 全年淨利率19.54% 全年EPS 6.31配發 股利 3.2元現金蓋PM 2廠 菜鳥評價:毛利率還不錯,配發股利一樣差,沒有配股,明天可能會有失望賣壓,但就要回到你當初買它的原因,如果你是為了他的配股,那連續兩年不符合,你就可以跑了,我自己是看好他是台積電的小弟,未來還是
Thumbnail
本文提供股票分析相關資訊,重點在於股權、營收成長、可轉債轉換等方面的訊息提醒。另外,也提供了投資朋友索取相關資料的方式。 文章分類包括傳統產業和金融產業。
Thumbnail
12月營收巴頭檢討,雖然有預估不好,但都是估跟11月持平,實際開出來都比我預期低。
Thumbnail
現代社會跟以前不同了,人人都有一支手機,只要打開就可以獲得各種資訊。過去想要辦卡或是開戶就要跑一趟銀行,然而如今科技快速發展之下,金融App無聲無息地進到你生活中。但同樣的,每一家銀行都有自己的App時,我們又該如何選擇呢?(本文係由國泰世華銀行邀約) 今天我會用不同角度帶大家看這款國泰世華CUB
Thumbnail
嘿,大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢? 跨年夜的我趕工製作某個外包設計案,在工作告一段落時趕上倒數。 然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻,看到朋友傳來的解籤網站,興致勃勃熬夜體驗了一下,覺得非常好玩,或許有人玩過了,但還是想寫上來分享紀錄一下~
Thumbnail
大家今天還好嗎?很多人如果說今天沒有受一點傷,是騙人的。 小火車今天其實帳戶庫存也吃了不少市值的縮減,早上起來一打開App,看到一堆個股跌停,還真以為是自己看錯了。最後今天其實台股總共跌停400多家,所以如果你持有的公司今天跌停,其實你並不孤單。總經與景氣總是難以預測,小火車一直以來都不認
今天有朋友問我,辛耘財報亮麗,CoWoS不是很好,辛耘為什麼大跌? 我的看法是因為辛耘Q1的EPS只有2.6,雖然比去年同期大幅成長,但是這樣的獲利,不足以支撐350以上的股價,其實所有的設備股都一樣,鈦昇Q1虧0.29大量虧0.19,牧德Q1才0.5,晶豪Q1虧0.21,以這種獲利估全年的獲利,
Thumbnail
有人會問說營收又不等於獲利,那為什麼大家又會追營收呢?主要就是大部分的公司都會在每季的財務報表才會公布營收,譬如最近剛過完第一季,第一季的獲利要等到5月15日各公司公布財報才會知道,這樣時間過太久了,那有沒有甚麼簡化的方法可以大概估計獲利會不會成長呢?
Thumbnail
曬2月到4/8賣出的損益,如下圖,都是我在此公開說過的買的股票。 特別說明一下,我沒有做甚麼當沖,不知道當天賣了大亞系統顯示微現賣沖,可能我當天賣了兩支後又買了一隻,所以它顯示為如此。我既然一向不鼓勵當沖,自然不會做當沖。特此澄清。 現在手上的,如我先前文章說過的,有長天期美債 (不會賣,除目前
Thumbnail
三陽集團2023年的成績單都公布出來了 從越南控財報公布後->隔天台股跌停鎖死,母股大跌近20% 究竟財報中寫了些什麼,市場給予這麼失望的反應。
Thumbnail
本文提供股票分析相關資訊,重點在於股權、營收成長、可轉債轉換等方面的訊息提醒。另外,也提供了投資朋友索取相關資料的方式。 文章分類包括傳統產業和金融產業。
Thumbnail
三洋實業2022年實現轉虧為盈,然而股價也從20幾元至今68.3元,甚至從2021年的10元來看更是屬於大飆股,為什麼上漲這麼多?未來還有機會嗎? 三洋實業目前還未配息,可能不適合需要配息的投資人 三洋實業股份有限公司前身為三洋紡織股份有限公司為上市公司,公司成立於民國57年,因紡織代工業大部分
全年毛利率32% 全年淨利率19.54% 全年EPS 6.31配發 股利 3.2元現金蓋PM 2廠 菜鳥評價:毛利率還不錯,配發股利一樣差,沒有配股,明天可能會有失望賣壓,但就要回到你當初買它的原因,如果你是為了他的配股,那連續兩年不符合,你就可以跑了,我自己是看好他是台積電的小弟,未來還是
Thumbnail
本文提供股票分析相關資訊,重點在於股權、營收成長、可轉債轉換等方面的訊息提醒。另外,也提供了投資朋友索取相關資料的方式。 文章分類包括傳統產業和金融產業。
Thumbnail
12月營收巴頭檢討,雖然有預估不好,但都是估跟11月持平,實際開出來都比我預期低。