《投資最重要的事》讀書心得 ⓴ 合理預期
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過去20年，美國S&P500指數的年化報酬率大約是9%，Nasdaq 100指數則是14%。在這20年中，股市經歷了2008年金融海嘯和2020年COVID-19兩次嚴重的崩盤，以及更多次程度較輕微的修正，但是只要能夠長期持有，平均下來報酬率仍然是相當不錯的。
如果我們利用「72法則」來進行簡單的估算，9%的年報酬率就能夠讓你投入的資金在8年後翻倍，而14%的年報酬率更只需要5年。每個人的人生都有好幾個5年或8年，也因此，只要能夠堅持被動投資的原則，運用簡單的投資方式，我們其實都可以清楚預見自己的資產將在未來翻倍、再翻倍。
那麼，我們是否能再做得更好呢？
根據霍華馬克斯的多年觀察，如果投資人想要達成15%以上的年報酬率，通常需要具備下面這些條件：
- 在極度看空的環境中買進（希望接著有個看多的環境可以賣出）
- 擁有特殊的投資技巧
- 承受大量的風險
- 採取高槓桿操作
- 擁有很好的運氣
明眼人一看便知，要做到第一點必須等待時機，可遇不可求（但遇到了就要好好把握），而最後三點則是把投資當成賭博，不能說是明智的決定。因此，投資人唯一可以客觀進行努力的只有第二點，也就是精進自己的投資技巧。只不過，為了提升投資技巧到足以形成市場優勢的程度，其中所必須投入的資源、付出的時間和心力，其實遠遠超過一般人的想像，這也是為什麼長期下來，真正能夠取得超額報酬的「投資高手」總是少之又少。
對於股市的投資報酬率有合理預期是一件很重要的事，我認為原因有以下幾點：
- 許多人進行投資都想要一步登天，對於10%不滿足，可能想要20%；對於20%看不起，又想要50%。在缺乏投資技巧的情況下，又要獲取不現實的報酬率，通常不是去投資風險過高的標的，就是過度使用槓桿，於是，一旦遇到市場修正，很容易就會遭受鉅額虧損，甚至撐不過去從市場畢業。
- 現今詐騙集團越來越猖獗，手法不但日新月異，還特別會針對人性的弱點。當市場多頭的時候，投資人被賺錢沖昏了頭，一心想賺得比別人多；當市場空頭的時候，面對發生的虧損，又常常急著想要扳回一城，這時，投資人如果心中已經存有偏見，無法合理判斷正常的投資報酬率，又對金融市場不太熟悉，很容易就會受到魔鬼的誘惑。
- 市場上絕對有很厲害的投資高手，我們可以學習、模仿他們的投資技巧，從而改善自己的投資策略。然而，在此同時，我們也必須仔細思考：如果處於不同的市況，這些我們認為值得仿效的投資方式是否仍然可行，並且優於我們自己原本的做法呢？再者，每個人都有自己的特質和限制，他們做得到的事情，我們是否也能做到呢？最後，從機會成本的角度來看，我們也要想想，他們為了投資這件事所付出的努力以及所選擇的生活型態，是否真的適合我們呢？
- 如果以小博大這件事本身就是不現實的，我們或許應該考慮另一種比較現實的增加獲利的方式，也就是「增加投入的資金」。白話來說，與其手中一堆現金但永遠只買一點點，然後成天夢想自己的股票會成為飆股，不如將可運用的資金盡量投入大盤ETF，安份的讓資金以合理的報酬率進行長期複利，幾年下來，你可能會發現，兩種不同投資方法所賺到的錢最終將有天壤之別。
如果我們擁有這樣比較健康的心態，即使遭遇今年以來這樣磨人的盤整和修正，心情也能夠比較釋懷，對自己的投資原則存有定見，並且從經驗中學習，讓自己在下一次做得更好🍋
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大家好，我是小畢，一般人在買東西前總會做足功課，甚至貨比三家，但在面對投資時，卻往往沒有做任何準備或功課就進入市場，透過本書，作者不僅分享要成為一個成功的投資人須具備的特質外，也分享了不該犯的錯誤，另外也針對市場上的一些迷思，提出自己的看法。
投資人最常犯的錯誤就是想一夕致富，只要認知股市是隨
在股票創高時，作者霍華馬克思提供了令人省思的投資觀點。本書探討了投資市場違反人性的活動、理解風險以及賺取合理報酬的重要性。他提出人性與市場情緒的反應，以及投資進攻與防守的重要性，給予了令人深思的見解。
《投資最重要的事》是由霍華·馬克斯所著，與《窮查理的普通常識》異曲同工之妙。書中清晰展示經濟週期形成及價值投資的技巧與概念，是價值投資入門必讀之書。
這幾天有點時間，重新再看"投資最重要的事"這本書。
想先說的是，我兩年多前看過這本書的前面一小部分，覺得超好，看得當時就對很多觀點心有戚戚焉，但是後來因為家裡的事停了兩年沒有時間看書。
這幾天再拿起來，第一件事就是去翻到我之前看時印象深刻也很認同的一個觀點-因為跟我想的一樣(有點臭美)，於是
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價值投資大師Howard Marks，橡樹資本創始人，對於市場的循環，認為市場只有歷史重演，並沒有新鮮事。
霍華·馬克斯是一位美國投資者，企業家和作家，本書討論20項「投資最重要的事」，作者認為成功的投資必須同時深入思考很很多個別層面，省略任何面向都有可能產生差強人意的結果。相較於其他書籍討論如何達到投資報酬，馬克斯花更多時間在討論投資流程中的風險與其重要性。
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