【蛙蛙國教室】第20講，人生短短幾個秋啊，不醉不罷休～在【國安基金】醉生夢死中看PMI～兼「國境開放」中航空股
俗蛙從眾：單純投資經驗及觀念分享，發文非鼓勵跟隨操作，投資有賺有賠請自負責任。
道不盡紅塵捨戀 訴不完人間恩怨
世世代代都是緣 留著相同的血
喝著相同的水 這條路漫漫又長遠
世世代代都是緣 留著相同的血
喝著相同的水 這條路漫漫又長遠
呱，這個肥滋滋【華大媽】，又佔據籃球場跳「廣場舞」了，噁，連歌都挑這種幾十年前老歌～啥，說咱是井底之蛙，所以孤陋寡聞，不知道她【爺爺】是誰，居然敢去敢惹她……
呃，誰【爺爺】那麼偉大？～上次連【神豬】都來跳「霹靂舞」時，本蛙上前阻止他，呱，咱問他：「你憑甚麼佔據這裡跳舞？」～他說：「你知道俺爸爸是誰嗎？」
「呱，是誰？」～呃，咱直接問了，他想了半天說回：「俺爸說不能說！會被當權貴子弟。」
呱，噗哧，他不說咱也知道，就陪【唐三藏】西天取經那位呀，遺傳特徵那末明顯……
現在比起【爺爺】了，GIRO，官這麼大，莫非是【華太師】～呱，「唐伯虎點秋香」裡那個～啥，他兩個兒子不是都是白痴嗎？遺傳特徵那麼明顯，難怪有這樣孫女。
不白痴？你聽「華大媽」說甚麼？～啥，俺查個手搖飲，立刻就變成「西台灣」人了，味覺不會說謊。
同學們，上課，沒知識、沒學問，遲早變……呃，誰能告訴本蛙，她【爺爺】到底是誰？
為你我受冷風吹……
其實【職業酸民】是「圍魏救趙」……
昨天提到他再繼續騷擾，就要揭穿他另一個「幕後金主」，但他選擇的不是「退出騷擾」，而是「瘋狂報復」……
不是只有【職業酸民】會【三十六計】～他用的是「圍魏救趙」，說本蛙造成版友嚴重虧損，而他提到的股票案例，是那個「幕後金主」最近唯一賺錢股票。
咱是【東廠僅一位】，玩陰謀，咱用了「打草驚蛇」、「守株待兔」、「螳螂補蟬」。
本蛙先請【方格子】官方仲裁，刪了【職業酸民】搗亂帳號，等著他搞新花招，早就事先防備了，呵呵，早就知道破綻在這～因為他被刪怕了，早就「複製貼文」等在那裡，刪了一定就立刻貼回去，才不會來不及反應，咱就等著抓你「原文重貼」。
螳螂捕蟬，黃雀在後……呵呵。
過程很好笑，也很精彩，當作訂閱蛙文「彩蛋」
別裝了，什麼《安特》的，就是【職業酸民】，早就複製好準備讓本蛙刪文，所以被刪立刻不斷重貼，請大家不要上當，你發本蛙就刪。
呃，四點起床做完圖解，昨天拜登簽署【晶片法案】，本蛙事先告訴諸位：「別急，應該會利多出盡。」
【晶片法案】簽訂應該是利多出盡
【晶片法案】為「美國晶片與科學法案」（CHIPS & Science Act）的簡稱。
這是總計高達2800億美元的「補貼法案」～美國半導體股大漲，是因為可以得到政府鉅額補助～其中527億美元將用作直接的財政補助。
■不到美國設廠生產沒有補助：補助在美國境內生產的半導體製造商，協助進行相關的設施建設，實際受惠者除了美國自己的半導體廠外，也包括到美國設廠的外資企業。
□壓抑中國半導體產業崛起：最主要限制就是規定拿到補貼的企業，在10年內不能投資中國或其他與美國不友善的國家，目的就是為了防堵中國在半導體技術繼續崛起。
其實527億美元補貼金額並不算多，且補貼限制不能用於擴充先進製程產能。以台積電的資本支出規劃來看，今年2022年就高達400～440億，且研發成本最高的先進產能部分並無法享受到這個利多。
另外就是中國／美國競相灑錢發展半導體產業，極有可能不斷壓縮台廠市佔及發展空間，純粹利多解讀相當一廂情願，目前台灣半導體業最大問題還是未來產能及庫存過剩問題。
台灣GDP下半年面臨下修風險
其實七月進出口亮麗的數字暗藏隱憂，很多產品都是「上海封城」時延誤目前恢復訂單，而未來PMI下降，特別是「訂單銳減」／「庫存激增」，延遲訂單維持目前榮景，但新接訂單卻讓未來承受壓力。
一則以喜：出口持續亮麗
4大動能7月出口寫單月次高 財部估8月拚史上最高
一則以憂：PMI跌幅驚人
7月製造業PMI指數下跌5.8個百分點 創十年來單月最大跌幅
影響台灣GDP成長的利率與匯率
PMI是衡量景氣變動最重要先行指標
一般談領先指標，強調客觀數據，PMI是主觀數據
既然【國家發展委員會】定期公布「領先指標」，那為何PMI還更重要，更受到重視呢？
先複習一下前面課程……
20220730東山飄雨西山晴，道是無情卻有晴～落後指標／同時指標／領先指標意義不同～兼論聯電／聯發科法說會
定義：具有領先景氣變動性質之指標，其轉折點常先於景氣循環轉折點發生。
台灣領先指標由7項構成項目組成：
1. 外銷訂單指數
2. 貨幣總計數 M1B
3. 股價指數
4. 工業及服務業受僱員工淨進入率
5. 核發建照面積（住宅、商辦、工業倉儲）
6. SEMI半導體接單出貨比
那是因為客觀是他媽個屁……哪一個經濟學家及經濟理論客觀過？無非是些冷冰冰統計出來的數據～而PMI則不同，他問劵的對象是人，人就會有感受、有溫度，能夠反應數字外的感覺。
蛙式投資名言：PMI是股市少數直接連結的先行指標，他重要是因為不客觀，所以你能知道市場實際看法。
採購經理人指數（Purchasing Managers’Index, PMI）為一綜合性指標，係每月對受訪企業的採購經理人進行調查，並依調查結果編製成的指數。
採購經理人通常是指企業中負責支付原料或產品採購金額的最高層級負責人，以製造業而言，通常由採購相關部門（採購、資材、供應鏈管理等）經理級以上高階主管填寫問卷，少數則由財務相關部門高階人員填寫。
採購經理人指數介於0%~100%之間，若高於50%表示製造業或非製造業景氣正處於擴張期（Expansion），若低於50%表示處於緊縮期（Contraction）。
擴散指數（Diffusion Index）係衡量景氣變動方向的一種常見指標。PMI調查請採購經理人針對各項經濟活動與上月進行比較，並在問卷中勾選「上升」、「持平」或「下降」，而擴散指數即為「上升」比率×1 +「持平」比率×0.5。
PMI總綱可以看出整體變動方向
產業別PMI能夠精確看出個別產業變動及預測
這個7月製造業PMI指數下跌5.8個百分點，創十年來單月最大跌幅，也就是景氣直接由熱轉冰，沒有經過「溫」的過程，這是經濟主事者最不希望看到的情形。其中衰退最嚴重的是台灣主流產業【電子暨光學產業】。
問題就在於這張成績單太平均，而且是【死當】，凡是訂單都銳減，凡是存貨都激增，而且最慘的產業偏偏就是【電子暨光學產業】。
所以重點不是要諸位不投資，而是謹慎投資莫踩雷，特別是一些股價大跌一段，市場初步認為觸底、築底股票，其實都要密切觀察，免得買在衰退的山腰上。
更不要因為【國安基金】護住指數，讓你錯判景氣……
別再自我欺騙了，看PMI產業細項
勸你別被指數沖昏頭，盡量冷靜觀察
宏碁7月營收174億元探29個月低點 技嘉、微星年減約1成
https://m.cnyes.com/news/id/4930413
7月營收大跳水！ 宏碁、華碩月減43％、33％
https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/4019910
不談理論談營收，科技業景氣高峰結束
缺貨？你聽誰在鬼扯！營收年增早就遞減
沒關係，你被騙表示……你是「善良」好「刁民」，雖然本蛙經常打書《你的善良要有點鋒芒》，呃，不妨去買一本。
以「晶片」為首，去年高喊缺貨的高速介面、電源管理、微控制器、DDI、記憶體……噓，往後看。
卻看妻子愁何在，漫卷詩書喜欲狂。
你老婆應該還不知道…呃…你買了「缺貨概念股」，呱，本蛙私人建議，趕快自己私房錢填補，別讓她發現……
龍丘居士亦可憐，談空說有夜不眠。
忽聞河東獅子吼，拄杖落手心茫然。
忽聞河東獅子吼，拄杖落手心茫然。
本蛙教你技巧，下次就別被貓科動物追殺了，只要到【財報狗】，逐月觀察《單月營收年增率》，若是一路向下超過三個月，或是突然暴跌，至少先砍一半。
公司與媒體根本聯手騙你，看看缺貨產業實際營收變動
比較低階的觀察法，是觀察【落後指標】的營收，媒體一向收錢辦事，會幫上漲的公司美化，或想出貨公司掩護，事實上，你也擔心單月業績的判斷會有「誤殺」，那就採取「逐月觀察」。
號稱產品大缺貨的公司，營收及獲利會不斷創高，千萬隨波逐流，別逆向跟著放空。
媒體無法幫你判斷是否繼續缺貨，要看指標客觀判定～媒體越說【長期缺貨】，你趕快去看下列指標。
但如果營收創高，股價卻不能維持創高，反而一路下的，看三個指標：借券是否激增、大股東持股減碼、營收連續衰退超過三個月，那就是你減碼時刻。
再配合前述《單月營收年增率》，兩者結合，錯判率很低，所以本蛙舊曆年後，一直建議諸位站在空方。
不要最後等到這個新聞……
庫存調整效應顯 聯發科7月營收408.9億元 月減近2成
《附錄》長榮航空／中華航空正在【國境開放】中
台灣航空公司股票是否仍有空間，跟【國境開放】的程度與進度息息相關，但所有利多消息都已經讓投資市場疲憊，目前最重要是「數據」，當然最直接就是航空公司的客運營收。
同時間由於全球經濟趨緩，及貨櫃航運塞港結束，緊急運輸需求大幅減少，台灣【航空雙鷹】賴以轉虧為盈的航空貨運報價，實際上自舊曆年後逐月下跌。
請注意～航空公司的貨運運能包含【貨機運能】及【機腹運能】，後者就是【純貨機】及【客貨兩用機】載客飛行時，利用機腹貨艙進行的航空貨運營業，正常情形下幾乎佔整體40%～原因很簡單，純貨機佔航空業飛機總數不及一成。
所以貨運營收逐月下降，加上【機腹運能】上升，表示航空貨運報價下跌幅度，大於整個營收跌幅，這對於仰賴【航空貨運】獲利的華航相對不利。
所以「長榮航空」是目前投資首選，其營收成長同時，航空客運比重也同步上升，目前已經客運：貨運＝1：3 ，當然未來營運更為看好。
至於「中華航空」很難進行搶客，所以客運復甦速度不如長榮，七月份客運營收總額21.19億，大幅落後長榮航空27.05億，建議急跌再接，Q2的EPS只剩0.07，也是反應這種貨運／客運轉型緩慢。
《附錄》美國七月CPI與CORE CPI仍處高檔
本蛙從不想【標新立異】，只是習慣說明事件「真相」。
熟悉華爾街運作的行家，經常會說【投資銀行】三部曲：先射箭／再畫箭靶／再說射中了沒有。
所以必須學習「本質思考」～這個事件的本質是什麼？如何的解決方案會達成目的？～你認為不到4%的聯邦利率，真能夠解決高於8%通膨？～【不可能】是吧！那其他都是廢話。
《孟子．離婁上》：「今之欲王者，猶七年之病，求三年之艾也。」
其實按時間序列，將一則一則財經新聞參照過來，你就會發現「七月FED」例會前，全部認同「升三碼」，一直都沒有「升四碼」這個議題，一直到開會前一周，新聞突然密集炒作「升四碼」題材，而且煞有介事。
但是FED任何一個委員（無論今年有無投票權），根本沒人提過這個「升四碼」想法～這是「假新聞」。
然後FED7月 26/27開會了，當然不會有「升四碼」決議～提都沒人提～當然是「升三碼」～第二天「升三碼」卻變成意外大利多，美股開始強彈迄今。
這次同樣，市場一直就是認定九月FED例會「升二碼」，CPI要公布前一周，又出現「升三碼」……懂了嗎？
這就是【華爾街】之狼……
美國周三（10 日）公布 7 月消費者物價指數（CPI）年增率報 8.5%，較前值 9.1% 大幅回落，主因是汽油價格的下降抵銷食品與住房成本增加，排除糧食和能源成本的 7 月核心 CPI 年增率也維持在 5.9%，兩者分別低於市場預期的 8.7% 與 6.1%，隨著通膨開始從高點回落，聯準會（Fed）激進升息步伐有望放緩。
給諸位一個觀念，升息到此刻水位，即使通膨暫時下降，如果不繼續升息，CPI／CORE CPI不會隨時間自己下降～這又不是【放置手遊】～反而很快死灰復燃，最後被迫升息更多。
一直釋放「明年降息」，更會刺激通膨潛在噴出壓力。
華爾街越來越墮落了……
《後續寫作規劃》營收帶來新方向
美股昨晚在《華爾之狼》帶動下大漲，是不是台股方向跟著改變，就等等本蛙下面的分析……
■航運類股～「貨櫃航運」長榮／陽明／萬海，及「航空」長榮航空／中華航空之七月營收分析。
□半導體類股～「矽晶圓」環球晶／中美晶／台勝科／合晶之七月營收分析。
●20220814忽逢桃花林，夾岸數百步，落英繽紛～新竹／竹北未來將成雙子城（下篇）～科技園區宅高貴很貴《房地產專文》
昨天【職業酸民】安靜了一整天，本蛙不需要動手再刪文。
其實本蛙與《cMoney》諸位【先進大德】們各分析各的，搞到花錢找人鬧場，最後難看的是你們，昨天舉發那個就是【臥底帳號】。
眾所周知，本蛙每天寫到半夜兩三點，諸位背後都有投顧公司龐大資源，不認真分析／圖解，每天貼新聞、貼排行，居然只想把咱幹掉，日後不用被比較。
別學華山派岳不群……
費盡心機爭天下第一，覬覦不屬於自己「葵花寶典」，最後落個揮刀自宮下場……
付費的【臥底帳號】平時蒐集本蛙圖文，提供盜文／盜圖／栽贓，昨天靈機一動，乾脆直接裝無辜受害，準備對本蛙大鬧一場，直接煽動退訂潮。
類似帳號至少還有十個，《cMoney》幾乎所有收費訂閱的【先進大德】在咱這都有臥底。
為國為民，俠之大者……呃，不知為何想到這句。
大丈夫應當光明磊落，卻不比實力比陰謀，一面道貌岸然談投資，本身「品行操守」卻如此不堪……
請諸位自己留意，排行榜前十名裡面，就有三個「專案合作」這位【職業酸民】前來鬧場，前五名不只一位，你當本蛙不敢說嗎？
呵呵，搞到連澄清都不敢，怕本蛙直接說出他是誰……那就彼此「心照不宣」。
被咱發現【臥底煽動】直接送法院，希望別有第二個。
法院或警方查出背後金援煽動及鬧場者，本蛙把你暱稱及本名刊登報紙頭版
法院或警方查出背後金援煽動及鬧場者，本蛙把你暱稱及本名刊登報紙頭版
法院或警方查出背後金援煽動及鬧場者，本蛙把你暱稱及本名刊登報紙頭版
法院或警方查出背後金援煽動及鬧場者，本蛙把你暱稱及本名刊登報紙頭版
夠清楚了嗎？
終於可以安心寫作了……
本蛙多說一句：鴻海季線加碼……
詳細日後發文……其實這種公司有啥好分析的。
再加一句，華新麗華跟鴻海應該有私下合作關係，華新麗華好，鋼聯不可能不好。
鎳跟鋅的報價，歲時時都可以上網查詢。
也有即時APP
《大家學英語》FBX篇，「華大媽」的爺爺找到了
August 10, 2022
FBX Overview
Asia-US West Coast prices (FBX01 Daily) fell 11% to $5,939/FEU. This rate is 62% lower than the same time last year.
Asia-US East Coast prices (FBX03 Daily) decreased 6% to $9,360/FEU, and are 47% lower than rates for this week last year.
Asia-US West Coast prices (FBX01 Daily) fell 11% to $5,939/FEU. This rate is 62% lower than the same time last year.
Asia-US East Coast prices (FBX03 Daily) decreased 6% to $9,360/FEU, and are 47% lower than rates for this week last year.
有人叫囂本蛙不懂【貨櫃航運】，那就不翻譯了～
深圳出貨減 美西運價「守5」大戰開打
小心，真正不懂的人，光「口號」就矇死你。
你也不必牽強再說愛我
反正我的靈魂已片片凋落
慢慢的拼湊 慢慢的拼湊
拼湊成一個完全不屬於真正的我
反正我的靈魂已片片凋落
慢慢的拼湊 慢慢的拼湊
拼湊成一個完全不屬於真正的我
呃，小孩子總是用「疊句」的，查不到哪個是「華大媽」的「爺爺」，咱想一定是「爺爺爺爺」～GIRO，呱，語音輸入GOOGLE 找到了，原來她是《夜夜夜夜》「齊爺爺」的孫女，味覺不會騙人，齊是「山東」簡稱，難怪她會查「山東餃子」……
她爺爺真偉大，寫了滿多歌的，難怪那麼囂張。
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