這週要向大家推薦的好書是美國投資大師菲利普.費雪的經典著作《非常潛力股》。
菲利普.費雪是出生年代介於葛拉漢和巴菲特之間的傳奇人物。由於費雪平生行事低調,他並沒有獲得像葛拉漢和巴菲特一般的大眾知名度,但他所發展並奉行的「成長股價值投資策略」卻深深影響了許多後世的投資人。
即使在21世紀的今天,這本書中的觀念仍然歷久彌新。讀完這本書,我認為自己得到了三個重要的啟發:
- 長期投資人必須以「企業經營」的角度來看待股票
費雪所歸納出的,幫助投資人「找到優質股」的15個要點,其實是每個企業經營者都必須關心的問題,其中尤其側重管理的品質和能力。股價短期漲跌有各種消息面和籌碼面的因素,但是最終必然還是回歸到經營的績效,這是長期投資人所必須奉行的原則。
- 好的公司也需要好的價格
然而,相對股市中成千上萬的股票而言,真正出色的公司並不多,因此價格也往往並不便宜,這時投資人與其跟隨市場熱度或是對這些公司的憧憬買進股票,更應該做的反而是將這些公司納入追蹤清單,等待價格有利的時刻,並持續發掘其他具有價格優勢的股票。
- 「問對人、問對問題」往往比「取得資訊」來的重要
費雪所提出的「閒聊法」,在當時那個資訊取得不易的時候當然很重要,但是在現今這樣資訊爆炸的年代,卻可能更為關鍵。畢竟,許多公開資訊(包括新聞媒體、網路)可能都帶有作者的認知偏見與侷限,並不攸關我們投資的決策,卻只是因為「容易取得」便讓投資人不小心落入了「誤信」的陷阱。自己扮演「企業偵探」挖掘第一手的資料並學習從中做出判斷,雖然更為辛苦,最終卻能夠幫助投資人獲得真正有用的資訊。