《進場的訊號 The Long Good Buy》

對於長期投資人來說，洞悉市場週期，辨識牛市/熊市的存在，並且在適當時機採取正確的應對策略，正是降低風險，提升報酬的關鍵。

雖然每次股災的發生都有其特殊之處，但是，我們仍然能透過事件的脈絡和統計數據去掌握具有普遍性的原則，以一種「有理有據」的方式來提高我們預判的勝率，並透過部位的調節來增加整體報酬的期望值。

由高盛首席分析師彼得．歐本海默所著作的這本「進場的訊號」，詳實的分析了歷史上市場週期的成因，並提出別具洞見的「結構型」、「週期型」、「事件型」三種熊市分類，提供我們另一種客觀判斷未來市況、形成投資決策的依據。

另外，人類是習慣的動物，當市場週期拉得太長的時候，投資人往往會迷失在當下的環境條件（如資金、利率、市場情緒等等），落入一種「溫水煮青蛙」的陷阱，卻忽略了當這些基本條件不再存在的時候，市場情況和一些被公認成立的投資原則也會隨之改變。例如，估值不會永遠維持高位（或是低位），而投資人耳熟能詳的「股債配置、降低波動」在歷史上也每每有失靈的時候，聯準會立場轉變之時，以及當美國10年期公債殖利率高於5%的時候，股債報酬的表現甚至呈現正相關！當我們了解這些原則背後形成的驅動因素，就可以盡量避免自己形成一種錯誤的「錨定」心理。

這本值得一讀的經典書籍，推薦給大家。

※ 被動投資懶人包：《一份被動投資的地圖》
※ 了解投資過程中常有的盲點與疑惑：《投資動動腦－關於投資的頭腦體操》
※ 霍華．馬克斯經典著作：《投資最重要的事》讀書心得