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【悅讀補給】跟著肯恩費雪洞悉市場
閱讀時間約 7 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
在投資馬拉松的賽道上，閱讀投資經典書籍是關鍵補給，投資人的好朋友，從各學派的投資哲學中可以找到適合自己的投資方法。「悅讀補給」系列文章內容包括本書重點彙整，再加上阿福的心得解讀，提供投資朋友參考。
長期投資人總會經歷幾次多空循環，以投資十年的角度思考，空頭市場是投資的好時機，檢驗投資哲學和投資方法的好機會。閱讀「跟著肯恩費雪洞悉市場」這本書後，我認為正確解讀這五個市場規律，就能減少投資錯誤，取得好績效。
① 這次沒有不一樣
- 你以為的是：新冠肺炎、俄烏戰爭、通膨引發不景氣，新聞報導宣稱「這次不一樣」，這是「新常態」。
- 市場真實面：經濟具有周期性，我們忘記了，但市場沒有。「股市先於經濟成長」是舊常態，股市通常在經濟衰退正式開始前就會下跌，經濟觸底前就會先觸底，之後開始突然大漲。所有人擔心的事情不太可能發生，市場已經反應所有人的擔心，只有意想不到的事情，才有力量在未來推動市場大幅變動。每個周期的相同階段，人們不斷尋找像新常態，總是在每次新的經濟擴張下，對失業率感到恐懼，經常害怕二次衰退，但幾乎很少發生。
【阿福心得解讀】台積電投資
- 台積電這次不一樣？2020年三月創新低後上漲，新聞媒體說這次不一樣，分析師勸勿心急，結果 2020/03/19 股價235.5，上漲至2022/01/17 股價688。今年台積電跌跌不休，2022/01/17 股價688，下跌至2022/10/26 股價370，因為美國十月通膨年增率低於預期，加上巴菲特新增台積電，上漲至2022/11/18股價盤中 494，網民說這次不一樣，您的看法如何?
- 我的台積電投資策略：定位是台股個股投資標竿，台積電的風險係數β值大於 1，個股波動性大於整體市場，股價受國際股市連動和外資動作影響。投資策略為買進-持有，股價低於合理價且具安全邊際時加碼。
② 獲得平均報酬很困難
- 你以為的是：股價到達某個高點時，就開始擔心股價隨時可能會摔落帶來虧損。當預期未來股價可能會下跌，就容易因為害怕會有損失而先行撤離市場。
- 市場真實面：股市報酬的差異很大。 新牛市第一階段 ，新聞標題會一致稱這不是牛市，這只是熊市反彈。熊市沒持有股票，一旦不小心眨眼，就會錯過底部開始的飆漲。整個牛市報酬率，能彌平熊市的損失。報酬率遠遠落後市場平均，是因為在錯誤的時間點進出市場，錯過好的報酬。若想達到平均報酬，最好方法就是買進持有並堅持指數化被動投資。
【阿福心得解讀】台灣50 ETF 投資
獲得平均報酬很容易，選擇台灣50 ETF，漲跌幅和台股大盤一致。
- 和大盤一起大跌：2021/12/30 大盤指數18218.84，0050 股價145.5，2022/10/25 指數創新低12629.48，0050股價創新低 96.5
- 和大盤一起反彈：2022/11/18 指數14504.99，0050股價114.25
- 空頭市場，帳戶剩下一筆錢，唯一放心買進標的：台灣50 ETF成份股是台股市值前五十大公司，風險充分分散，不會下市，只要相信台灣不會倒，就可以獲得台股平均報酬。
③ 股市沒有變得更不穩定
- 你以為的是：現在股市波動愈來愈大，就像坐雲霄飛車，比過去更加難以掌握。
- 市場真實面：黑天鵝是極為罕見的事件，且後果嚴重，對市場和投資產生負面影響，對經濟造成災難性破壞，無法事先預測，即使使用穩健的模式也無法阻止。波動增加可能會導致投資失誤，投資者逃離股市以避免波動，這麼做卻失去潛在的未來報酬。市場本來就有波動，大漲大跌都是波動，過幾年人們就不記得了，如果你的投資目標在十年後，就不會關心這些日常變動，波動對股市來說是好的，要獲得更高的報酬就需要它。
【阿福心得解讀】台股近三十年漲跌幅回顧
回顧台股三十年（1992~2002）的漲跌幅可以發現，股市並沒有變得更不穩定，波動沒有越來越大，而是呈現動態穩定。另外，2000年網路泡沫和2008金融海嘯跌幅超過四成，次年漲幅大。
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我是阿福，一名馬拉松跑者，也熱愛投資，於48歲（2020年）時實現財富自由，擁抱「FIRE」（financial independence, retire early）——亦即「經濟獨立，早早退休」。我邁向自由之路的經驗不一定能夠複製，但可以傳承，讓你少走一些冤枉路。
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王多多的點評
「Faker是我們的處境，他是LPL永遠繞不開的一個人和話題，所以我們特別渴望在決賽跟他相遇，去直面我們的處境。
我們曾經稱他為最高的山，最長的河，以為山海就是盡頭，可是Faker用他28歲的年齡...
自主意識的學習，真的滿重要的。自己想學，才會真正有用、有效率、能夠記住、能夠帶著走。
.
朋友的兒子在國中時成績很優異，曾有同學問他：「為什麼你沒有補習，成績卻比我們去補習的還好？」
利益與共犯結構要鞏固，就是要你欠我一些、我多還你一點，等著未來利滾利或罪滾罪再兌現，誰都別想全身而退。
本來對於時間管理這個主題已經抱持著：「還能有什麼新招嗎？」，沒想到又接觸到這本書《點時成金的五色時間管理》，裡面「五色時間」的概念剛好幫我在目前的時間管理技巧上補上最後一塊拼圖。
以自己的媽媽為主角，採訪媽媽的求學歷程等寫了好幾篇的故事。透過這些過程，讓自己更了解自己的母親，母親起初先去親戚家求學，但是親戚家有位小姐姐都會欺負媽媽，後來舅舅每天辛苦地載母親去上學，放學時，母親最愛怕下雨的日子，因為要杵著拐杖回家，經常會跌跤，回到家還要幫忙做家事，但因為年輕時經常過餐不食，導致
這本書寫的太精采了，第一篇提及一位鄉下到東京打工的年輕少女，後來跟老闆產生外遇關係，過了一陣子忙碌且看似精彩的奢華生活，然後要跟正宮攤牌，卻看到老闆和老闆娘在家裡纏綿的畫面，失心走出門外，門庭間老闆的年幼女兒來叨擾，一時失心瘋，竟然把老闆年幼女兒給掐死了。
席間與摯愛的弟弟書信，甚至邀請弟弟
光這兩年出的兒童親子和青少年理財書就超過30本，這麼多本親子兒童理財書，說的都是同樣的觀念和內容，那為什麼要推薦這本呢？因為很難得看到一本可以讓(學齡)孩子自己看得懂的。
只要孩子願意跟你聊，效果遠勝過他上名校、考第一。
嗨各位，我是點點，一位 NFT 世界的探險家。在閱讀我的文章之前，你必須先知道一些事情，否則你將無法吸收到你最需要的知識，或是曲解我的想法，這是十分危險的，一個不小心、一個誤解，你也許會賠上金錢和時間。
在此，先送給各位讀者一句話：
「請不要完全接收我提供的資訊，至少請試著去反駁。」
所以，走吧！
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