時序進入歐美假期市場波動空間減低，行情主要波動方向短線取決於數據以及事件表現。週一美聯儲官員布拉德指出，市場仍低估了加息的可能性，美聯儲在抑制通脹方面還有更多工作要做，明後兩年的基準利率需要保持在5%以上的水平；紐約聯儲行長威廉姆斯警告在積極的貨幣緊縮政策下，美國明年的失業率可能攀升至5%水平。原先美聯儲看法共識在於2023年失業率將由原先的3.9%預估值上修至4.4%，威廉姆斯的談話意味著2023年經濟存在下修風險，但也表示薪資與物價的上升螺旋將出現減弱的發展。根據傳統上飛利浦曲線對於物價以及勞動市場的看法呈現正相關，儘管美聯儲官員梅斯特指出並沒有明確的證據顯示物價與薪資呈現上升螺旋，但由總體經濟數據來看服務性消費現階段仍是物價居高不下的僵固性原因之一，而失業率調升意味著勞工對於薪資的要求將轉弱，但在此之前，企業的資本支出整體未見到明顯滑落，職位空缺數除以失業人數的比值仍然偏高，因此在失業率攀升之前，我們認為對於勞動市場數據的關注焦點仍將在薪資以及職位空缺的表現。
整體來看過去的經濟數據表現，採購經理人指數顯示企業訂單能見度減弱，隱含未來資本支出具有下修的空間，但若由主要釋出成本控管以及裁員消息的企業來看，如臉書Meta，大多都是過去疫情期間擴大招聘的企業，造成以絕對值員工數來看，相對疫情前仍呈現小幅增加，這意味著就業人口以及職位空缺數的表現在未來一段時間仍傾向緊俏，且主要裁員企業集中在科技業等疫情期間的受惠產業，相對的在零售、運輸、餐飲則維持擴大招聘的動作，而唯一與疫情影響相關性較低的則為金融業的裁員潮。美國勞動市場緊俏的其中一個原因在於疫情期間造成大量戰後嬰兒潮退休，而過去特朗普政府對於移民政策以及簽證的緊縮也限制了外來人口如移民以及留學生的就業，因此儘管未來勞動市場減弱失業率提升，同時伴隨企業盈餘下滑，但美國的勞動市場仍難以有大規模的失業潮出現，而在美聯儲利率政策方向錨定通脹表現的背景下，必然造成PMI持續走低，直到薪資增長顯示勞動市場增長的邊際效果轉弱為止。數據本身是中性的，但數據變化的動能則會影響未來一段時間市場對於行情的解讀，數據太好則提升美聯儲緊縮的有利條件，數據過差則隱含經濟增長GDP具有下修風險，使得市場的交易邏輯在價格已經上漲到脫離熊市階段時轉向觀望，且由於通脹仍位於高位，薪資平減通脹後實質薪資的表現仍為負值，使得在非必需品以及消費財購買力呈現減弱，在此背景下經濟如威廉姆斯所暗示的容易具有下修風險。
今日關注數據
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21:00 歐元區消費者信心指數
23:35 英國央行貨幣政策委員曼恩發表談話
00:00 德國消費者物價指數
00:30 加拿大GDP
01:00 美國S&P/CS20房價指數
02:00 美國諮商會消費者信心指數
02:00 英國央行行長貝利發表談話
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