你的大腦適合「投資」嗎？3種常見投資謬誤及解法讓你開始獲利！
2023/02/28閱讀時間約 5 分鐘
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大家是否遇過類似的事情？買進股票後心情跟著股價上下波動、忐忑不安，發現股票總在自己賣出後噴漲、總在自己不願停損後一直下跌，甚至在自己咬牙停損賣出後，股價卻又漲了回來，心理不禁在懷疑，是不是我的股票帳戶被被主力監控了？答案當然是否定的，這是因為我們的大腦天生不適合投資，因此必須替大腦安裝補丁程式，才容易在股市中獲利。
大腦為什麼天生不適合投資？
過去人類經過十幾萬年適應洞穴及打獵生活，演化成看到獵物或危險會心跳加速，以便因應追捕獵物或盡快逃離危險。而卻只經過約400年歷史適應投資市場，時間不足讓大腦演化至適合投資，因此容易產生投資上的謬誤，例如遇到股票大跌(危險)時，大家便心跳加速直覺按下賣出鍵(逃走)，然而回頭來看，通常這價位是很好的買點。
以下介紹3種常見的投資謬誤與解決辦法：
1-1風險趨避
快思慢想作者丹尼爾·康納曼做過一項實驗：
決策１、A：確定得到9500元。 B：50%機會贏得2萬元。 你會選擇Ａ還是Ｂ？
決策２、C：確定失去9500元。 D：50%機率輸掉2萬元。 你會選擇Ｃ還是Ｄ？
在這決策實驗中，大部分人決策1選擇Ａ，因為可以保底；決策2選擇Ｄ，因為有機會不虧損。然而以期望值角度來看，選擇B與C更為正確，這邊丹尼爾·康納曼發現人們「害怕損失」的心情會比「保住獲利」更強烈，失去東西的痛苦大於獲得東西的快樂，我們總是對痛苦有強烈的敏銳度，導致我們在獲利時，選擇「風險趨避」保住獲利；面臨損失時，又非理性的變成「風險偏好者」，喜歡「賭一把」。於是便造成開頭所提的投資謬誤，容易股票太早賣出只賺到小利，卻又太晚停損，以致於股票大虧，而多次的小利與大虧導致投資虧損。
1-2解決辦法
丹尼爾·康納曼又做了一項實驗，把先前兩個決策放大框架成一個決策來看：
決策3、你會選擇Ａ+D還是B+C？
A+D：確定得到9500元、50%機率輸掉2萬元。
B+C：確定失去9500元、50%機率賺到2萬元。
這時大多數人選的是B+C這個選項，因為期望值更好。這邊可以發現決策1及決策2時，大家因為風險趨避分別選擇了A與D，然而這卻導致投資謬誤。但當框架放大後，將所有選項一同納入評估，便可以選擇到正確的B與C。
這在投資的運用為，要以寬(放大)框架思考整體帳戶損益，而非單一股票，必須將獲利與虧損的股票一同納入評估，這種思考會產生以下結果，
A+D：獲利股票現在賣出可得9500元、虧損股票晚點停損50%機率虧2萬元。
B+C：獲利股票晚點停利50%機會賺2萬元、虧損股票現在停損失去9500元。
於是大家便可以選擇到正確的投資決策B+C，不會再因為風險趨避的投資謬誤，容易股票太早賣出只賺小利，或是太晚停損以致於大虧。
A+D：獲利股票現在賣出可得9500元、虧損股票晚點停損50%機率虧2萬元。
B+C：獲利股票晚點停利50%機會賺2萬元、虧損股票現在停損失去9500元。
於是大家便可以選擇到正確的投資決策B+C，不會再因為風險趨避的投資謬誤，容易股票太早賣出只賺小利，或是太晚停損以致於大虧。
2-1統計偏誤
目前大腦的演化在統計上容易有缺陷，例如我們都知道硬幣有正反兩面，那大家猜擲出「正正正正正」的機率，跟「正反正反正」的機率，誰比較大？正常人直覺性思考當然是「正反正反正」機率大，但答案是一樣大，都是(0.5)^5=3.125%，因為一般人看到比例數字，容易直覺上把資料分布當作平均地分散。
而這統計偏誤，會導致大家誤會，以為勝率50%的策略，其分布樣態是「賺賠賺賠賺賠賺賠賺賠」，然而實際上大家卻很有可能會遇到「賠賠賠賠賠賺賺賺賺賺」，導致雖然交易策略是對的，但卻賠到不信任自己的交易策略。
而這統計偏誤，會導致大家誤會，以為勝率50%的策略，其分布樣態是「賺賠賺賠賺賠賺賠賺賠」，然而實際上大家卻很有可能會遇到「賠賠賠賠賠賺賺賺賺賺」，導致雖然交易策略是對的，但卻賠到不信任自己的交易策略。
2-2解決辦法
在實測交易策略前，必須先做好心理建設，預想運氣差遇到連虧的情況，準備一份可以承受連續虧損的資金，千萬不要全部資金重壓單一個股，這樣在壞運氣來臨時，才能於市場中存活。
3-1忽略基本比率
快思慢想中曾經有著一題，蒂夫是一個很害羞不大方的人，他很願意幫助但是對人和真實世界沒什麼興趣，他是個溫和整潔的人，喜歡秩序和結構，對細節非常執著。請問史蒂夫可能是圖書管理員還是農夫？
這題答案是農夫，因為美國農夫數量是圖書管理員的20倍，正常人容易忽略背景的基本比率，直覺地認為是圖書管理員。
而這在投資上會造成什麼結果？那就是會覺得自己很厲害，總是可以選到數月漲30%以上的飆股，但實際上探討起來，那時候大盤數月漲30%以上的股票總共有500檔(大盤上市+上櫃約1600檔，上漲基本比例為31.25%)，因此實際上可以選到飆股的原因並不是因為自己厲害，而是因為大家都在漲罷了。
而這在投資上會造成什麼結果？那就是會覺得自己很厲害，總是可以選到數月漲30%以上的飆股，但實際上探討起來，那時候大盤數月漲30%以上的股票總共有500檔(大盤上市+上櫃約1600檔，上漲基本比例為31.25%)，因此實際上可以選到飆股的原因並不是因為自己厲害，而是因為大家都在漲罷了。
3-2解決辦法
遇到重要的事情，必須提醒自己，要先去思考目前的背景(基本比率)是什麼，在投資上可運用於解讀新聞訊息，例如大家直覺認為升息對於銀行股營收會相當有幫助，但實際上對玉山金銀行股幫助不大，因為它營收的來源比例（基本比率），利息只佔45%(相對其他銀行股多達70%以上)，因此那時我反其道而行，認為玉山金股價被高估了，並進場放空當作多方避險標的(詳https://vocus.cc/article/63d1da79fd89780001f7ec49)。
結論
雖然人類大腦天生不適合投資，但卻非常適合學習，因此我們可以刻意學習，來解決投資謬誤，例如在風險趨避的投資謬誤中，要學會以更大的寬框架去思考判斷；在統計偏誤中則需要做好心理建設，並準備一份可以承受連續虧損的資金；在忽略基本比率中，遇到重要的決策事件前，必須先提醒自己思考目前背景的基本比率是多少，並加以納入參考評估。如此一來，透過刻意學習以上三點解決辦法，就可以讓你的大腦安裝投資謬誤的補丁程式，讓你的大腦變得適合投資，這才容易在股市中獲利。
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