主權基金與台灣
雲程說明：
主權財富基金，這個新興事物絕對不是身外事，已經與台灣有關，還不止玉山銀行撤資這一端（商業資金說走就走，股票說換手就換手，董事說辭職就辭職），還包括近日台幣巨幅升值，判斷主權財富基金將與台灣越來越有關。
新聞中提到中央社報導：新加坡淡馬錫控股被指控「在印尼壟斷行動電話市場並指示漲價」「在泰國…竊聽政府官員和軍方電話內容」，李光耀出面駁斥。
可是，看李光耀兒子是李顯龍， 李顯龍 夫人是何晶，何晶正是淡馬錫的執行長，而淡馬錫過去從不公布財務報表，現在則是「退讓」到10年公布一次。李光耀說，「新加坡政府不會干涉政府關聯公司的商業決定」，問題是：什麼是商業決定？誰決定何者是「商業決定」？誰來監督淡馬錫？
假設台灣要學習新加坡（而且長年以來，中華民國很想學新加坡），一個可能性就是未來的政府設立一個「台灣主權財富基金」，由謝長廷（或馬英九）夫人游芳枝（或周美青）掌管外匯的運用。兩位夫人中間，游芳枝頂多是家庭主婦，而周美青已經是「兆豐國際投信」的董事，資歷完整…。而且，謝長廷承諾絕不買賣股票，馬英九則絕不承諾…。
雖然，巴菲特說「夕鶴」（Bryan兄語），然而，巴菲特是大國的巨富，你我只是小國的「M左端」，他可以談笑用兵，我們卻不得不戰戰兢兢。
無論操誰之手，因為主權基金是頭猛瑪象，其動靜值得繼續觀察。
〔記者梁世煌／台北報導〕玉山金與淡馬錫的合作關係在昨天劃下休止符。由於投資效益無法顯現，加上次貸風暴之後全球主權基金的投資機會不斷浮現，淡馬錫前天通知玉山金將撤出其在玉山金的資金，而玉山金也立刻與摩根士丹利洽談，達成由摩根士丹利接手投資的共識。
目前淡馬錫除了手上持有6.28%的玉山金股權外，尚有由玉山金發行的2.67億美元ECB（可轉換公司債），淡馬錫將先向玉山金贖回ECB之後，再伺機將手上的股票轉給其他法人，至於這些股票會由何人承接，淡馬錫則尚未表態。
對於淡馬錫選擇離去，玉山金昨天僅是低調的表示，應與大環境變化有關。據了解，當時淡馬錫是以每股21.21元的價格買下玉山金6.28%股權，而有關2.67億美元的ECB，其每股轉換價格則為19.49元，對照目前玉山金每股17.55元（3日收盤價）的價格來看，市場人士認為，投資效益不彰可能才是淡馬錫琵琶別抱的主要因素。
將發行三億美元ECB
另外，淡馬錫撤資後也已在昨天宣佈辭去玉山金的一席董事席位，在此同時，玉山金也宣佈正在與摩根士丹利進行接觸，在淡馬錫退場後，玉山金將會發行三億美元以內的ECB（目前暫定發行期間為一至十年間、溢價率為1%至30%之間），由摩根士丹利來承接。
玉山金表示，由於摩根士丹利未來在承接該筆ECB後，仍只有債權而沒有股權，因此，若要由摩根士丹利來補上淡馬錫留下的董事遺缺，雙方恐怕還得再就股權釋出的細節進行協商，不過，由摩根士丹利取代淡馬錫進入玉山金董事會，「則是時間早晚的問題而已」。
對於淡馬錫突然宣佈撤資玉山金，不少法人昨天均甚表訝異，認為此事對玉山金短線股價勢必有所衝擊。
雖然玉山金最後找了摩根士丹利加以取代，但由於目前雙方的合作模式尚未具體成形，投資人對於玉山金的信心短線將面臨考驗，個股後市仍有待觀察。
〔中央社新加坡3日專電〕對於中國等國家紛紛仿效新加坡成立主權基金對外投資引發國際疑慮，新加坡內閣資政李光耀昨天在杜拜表示，必須讓被投資的國家了解，主權基金的投資都以商業考量，沒有其他意圖；他說，新加坡政府不會干涉政府關聯公司的商業決定。
根據新加坡「聯合早報」今天報導，李光耀昨晚應邀在杜拜投資公司的成立典禮上發表演說，做出上述表示。
李光耀指出，新加坡的方針是要求政府關聯公司（也就是有政府或政府主權基金持股的公司）爭取良好報酬，並為所作的投資決定負責，政府不會從中干預這些公司的商業決定。
淡馬錫控股和旗下子公司投資印尼和泰國的電信公司，被指控在印尼壟斷行動電話市場並指示漲價；在泰國則被指控「竊聽政府官員和軍方電話內容」，不過新加坡政府和淡馬錫控股都予以駁斥。
但李光耀坦承，當這類政府主權基金做出商業投資決定時，都必須留意並處理有關國家的疑慮和所關注的問題，讓這些國家知道這些投資都是商業考量，不帶有其他的意圖。
最近許多國家，包括中國在內，紛紛仿效新加坡政府成立主權基金對外進行投資，由於新加坡的政府主權基金常遭外界批評透明度不高，引發美國在內的西方已開發國家疑慮，擔心這類不透明的主權基金對外投資另有目的，可能藉此意圖影響金融秩序或者竊取別國的高科技，尤其是國防和戰略性科技。
在西方國家的壓力下，李光耀日前公開表示，考慮讓新加坡政府投資公司的資訊更加透明。
編譯盧永山／特稿
美國億萬富豪巴菲特表示，主權財富基金大舉收購美國公司股權，是美國自己的貿易政策所致，並非出自惡毒的政治動機，似乎有為主權財富基金辯護的味道。
巴菲特在致柏克夏海瑟威公司股東的年度信函中指出：「這是美國咎由自取，而非外國政府的惡毒陰謀，我們為了達成貿易均衡，每天強灌其他國家20億美元，勢必會導致外國政府大舉投資美國。」
中國和俄羅斯等擁有龐大外匯存底的國家，為了提高報酬率，已紛紛成立主權財富基金，規模高達2.9兆美元。過去四個月，來自新加坡、韓國、科威特和阿布達比的主權財富基金，已收購花旗和美林的股權，美國財政部和證管會官員曾表示，外國政府可能利用主權財富基金從事政治而非商業目的。
加州Pabrai投資基金公司基金經理人帕布萊表示：「巴菲特的看法正確，美國才是始作俑者，如果外國政府只買美國公債，對美國比較好，如果管理中國基金的人是我，我也會收購美國公司、石油庫存等硬資產。」
美國財政部次長基米特2月27日表示，主權財富基金在規模和數量上的成長都令人警惕，證管會主席考克斯去年12月表示，主權財富基金沒有適當公布所購買的資產。
巴菲特表示，美國對主權財富基金的敵意，可能會收到反效果。他說：「外國政府收購股權，而非購買美國公債，我們憑什麼抱怨？美元貶值不是石油輸出國家組織（OPEC）、中國等的錯。」
巴菲特在信中也說，為了抵銷美元貶值的效應，柏克夏海瑟威將尋求更多投資海外的機會，以提振獲利成長，去年該公司淨利增加20%至132億美元。
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