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【投資備忘錄】 $META 1Q23 財報短評

閱讀時間約 3 分鐘
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前言

  • 真的別忘了 Zuck 還很年輕,蜥蜴人的可塑性很高。
  • 也別忘了當 low valuation、high quality 的公司找到 catalyst(s) 之後總是能暴力反彈。
  • 獲利上修的故事可能還會再走 2 季吧我猜。
  • 總之先送大家一段影片...

財報發佈前的市場預期判斷

  • 和 $MSFT 不同,整體來說過去這段時間 $META 沒有出現很明顯因為生成式 AI 而被大幅 re-rate 的趨勢。
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#那些我在券商工作時學到的事,紀錄一個投資分析師參與台灣新創公司 IPO 過程中,看到那些值得學習的人事物。
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有些商管學院出身的菜菜基本面投資人,在分析個股和產業的時候很喜歡「打套路」:用一些也沒有學到非常透徹的理論模型直接套在要分析的對象上。你可能會在他們的報告上談公司競爭優勢那一節,直接丟一個「網路效果」,然後也沒有解釋為什麼分析標的身上會有這個所謂的網路效果?或者開始胡扯。
根據 WSJ 的新聞內容,Netflix 一反常態地在 30 多個國家調降訂閱費。
最近對於投資分析有些看法,今天先從議價能力的再思考開始吧。過去認知的議價能力(pricing power)往往跟 ASP 提升 -> gross margin 擴張 -> 驅動 OPM then ROE/ROIC,這一串邏輯綁在一起。
看了昨天的發表會災難,我的想法倒不是覺得 Google 輸慘了(至少不是股價顯示的那樣),而是這間公司和任何一家科技公司一樣,終究得碰到這種 paradigm shift 的時刻。 Google 沒有能力推出 ChatGPT 嗎?
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