前言

• 其實每一回合的 $MSFT 財報季，多數機構都沒在看財報結果，都在等法說會之前才 po 到 IR 網站的下面這份 guidance。
• Btw, 有進步的是他們終於把原本藏在法說會逐字稿裡面的詳細 guidance 用簡報的方式呈現出來嚕 (見下下圖)，省力。
• 再次強調，這系列文不談詳細的數字 (網路上到處都是)，只會單純講看法。

一樣照上一篇談 $NFLX 財報的邏輯來寫 $MSFT 的財報。

財報發佈前的市場預期判斷

• 1Q23 期間的股價上漲幾乎是由評價乘數擴張所帶動 (powered by OpenAI/ChatGPT)，實際上營收/獲利預估僅持平或微幅上修。