如何用一個簡單的指標，判斷一間公司是否處於成長階段？
更新於 2023/04/30閱讀時間約 2 分鐘
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想要投資一間公司，我們會想要知道它是否處於成長階段，也就是它的營收是否持續增加，它的產品或服務是否有市場需求，它的股價是否有上漲的空間。那麼，你要怎麼判斷呢？
其實，有一個很簡單又有效的指標，就是近三個月平均月營收大於近12個月平均月營收。
這個指標的意義是什麼呢？簡單來說，就是比較公司近期的營收表現和過去一年的營收表現，如果近期的營收表現優於過去一年的營收表現，那就表示公司正在成長，反之則表示公司正在衰退。這個指標有以下幾個優點：
- 它可以「儘可能」排除季節性因素的影響:許多產業都有淡旺季之分，例如電子業有下半年旺季、旅遊業有寒暑假旺季等，如果只比較單月的營收，可能會受到這些因素的干擾，而無法反映真正的成長情況。但如果比較近三個月和近12個月的平均營收，就可以平滑掉這些波動，看出公司的穩定成長情況。
- 它可以反映公司的動能變化:如果公司近三個月平均月營收大於近12個月平均月營收，那就表示公司近期的營收增加的速度更快，代表市場對公司產品或服務的需求提高，也代表公司有能力創造更多的利潤和價值。相反地，如果公司近三個月平均月營收小於近12個月平均月營收，那就表示公司近期的營收增加的速度更慢，代表市場對公司產品或服務的需求減少，也代表公司可能面臨競爭或創新的壓力。
- 它可以與股價變動相呼應。一般來說，股價會受到公司未來獲利能力的預期而影響，而未來獲利能力又與當前和未來的營收成長有關。因此，如果公司近三個月平均月營收大於近12個月平均月營收，那就表示公司未來有較高的獲利能力預期，股價也會因此上升。
接著我們來看下面這張圖↓
除了2020年至2022年(疫情期間)是屬極端資金行情，股價在營收還沒起來時就先飆漲，因為當時的產線滿載，投資者已經預想未來營收很好，提早推升股價，在後期也愈見明顯的不景氣造成的營收或衰退，資金的提早撤離，讓營收還沒衰退前，股價就下來了。
扣除上述的極端環境外，其餘大部分年度3月平均月營收(黃線)穿過12月平均月營收線(灰線)時，都是波段股價的起漲點，所以排除極端的投資環境下，這是一個非常實用的指標喔，很多專業的投資人都會使用的指標，供大家參考。
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本文係由國泰世華銀行邀稿。
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