又到一季一次抄功課的時間 美國 13f 基金申報
美國 13f 基金申報最近又更新了，大家又可以向各大戶學習學習，看看他們的 “最新” 持倉，smart money 齊齊賺。
最新 23 Q1，睇圖可以看見，基金經理們都偏好大市值股，而且正買入科技股，科技行業持倉季度增長 2.5%，所有板塊最多。基金大鱷為什麼做慈善生意，開善堂這麼好心腸，把辛辛苦苦的研究結果免費分享出來?
上面當然講笑，其一當然是法律法規需求，其實有不是細節位要留意。
例如，13f 要求 aum 超過 $100m 的基金才需要每一季 “45天” 後才公佈過去一季倉位變化，加減新舊 positions。
最明顯的細節是，大家都看到要經過 “45天”，才能窺看基金莊家過去 3個月的操作總結。這麼長的時間足夠很多事情發生。
又或者最近最經典的是菲比斯 berkshire 上一季買進台積電 tsm，下一季原來一早已經放出，你又跟得上嗎?
而且，不是所有基金持有資產都要申報。13f 只要求美國股票 long positions 長倉需要申報，其他資產例如債券， 衍生產品，黃金石油商品， “非” 美國股票 都不需要公佈的。
還有，是只有 長倉需要申報，short positions 睇空都係不需要公開的。
13f 只能看到大鱷大莊家 策略的一小部分。教科書上，沽空股票可以是對沖策略的一個部分，同樣的，基金的 long positions 可能只是對沖之用，不是投資用途的。
盲匆匆的抄功課，跟著 “大戶” 走勢買，就真的隨時被割韭菜，成為大鱷點心。
再講，就算知道大莊家是長線睇好的，Smart money 聰明絕頂是否不會錯?
最近期例子當然是 FTX !
幾多國家主權基金，商業機構，$幾百B 基金都有入場投資入股，我們散戶如果可以跟著一起買，結果如何不用多講。
最後可以看看 $guru 這隻股票走勢 (ticker 名改得一絕)，這隻 etf 根據公開資料，追蹤各大基金的持倉位置，詳細可以 google 去官網睇 guru 詳細運作介紹。簡單來說就是模仿跟著大戶尾巴 (eg 13f) 來投資。
可以看見，guru 過去幾年都是跑輸 sp500 spy，幅度都不少。你覺得有什麼啟示?
或者最想說的是，抄功課沒有問題，觀察一下市場走勢，留意資金走向某個方向，是一個不錯的情報。抄還抄，最重要的是知道自己是正在做什麼。
現在其實只是輕輕說一說小弟感受，真正個人睇法心得就留在 p記分享，應該再詳細一點 ~
圖片都是網上找，其實都有少少誤導性。例如今季最受歡迎，最大交易金額股票，隨時只有幾個大買家就頂起數量了 (eg 一家大基金 = 數十間小基金)
Rikas//
