採購經理人指數可區分為製造業及服務業兩大類,經濟學家利用50作為榮枯線,當分數高於50則視為景氣繁榮;分數低於50則視為景氣陷入衰退。我們觀察採購經理人指數大多要留意區域及產業類型,一般而言,我們假設消費帶動需求,因此服務業景氣越好就代表製造業有機會生產更多的商品,進而邁入一個良性的循環。
透過上圖,我們可以發現目前只有美國(藍線)的服務業處於相對繁華的環境,因此美國NMI創2023年3月以來新高。
我們都知道美國GDP中有將近七成是消費,因此服務業營運狀況越來越好,也讓我們對美國的經濟前景相對樂觀。
但同步觀察中國(黑線)及歐洲(紅線),雖然中國NM依舊在50榮枯線之上,但數值逐步遞減是不爭的事實,這也突顯中國服務業的營運狀況越來越糟。
而歐洲本月正式跌落50榮枯線,更讓大家對歐洲的前景相對擔憂,我們都知道目前歐洲央行ECB為了對抗通膨而連續調高基準利率,假設目前歐洲的經濟狀況走弱,不僅可能阻礙ECB升息的步調,也可能讓好不容易打壓下來的通膨死灰復燃。