20230921 市場手札

昨日市場資金全都在等待FOMC會議決議，就像等待彩票開獎一樣。然而，聯準會主席的結論似乎未能滿足市場預期，結果在接下來的兩小時內，資金紛紛逃離市場，尋求避險。在不同類股中，防禦型類股如公用事業、地產和消費防守型類股表現良好，而科技、半導體和網路通訊服務等高成長類股則遭受了沉重的賣壓。

至於FOMC的論述，不再贅述，但市場的失望主要在於FOMC的強硬態度，他們認為美國經濟狀況良好，與市場原本預期的明年降息機率和次數有所不同。再加上美聯儲對於貨幣政策緊縮的態度一直未有改變，導致市場流動性逐漸減少。這種預期是本月股市未能上漲的主要原因之一。

過去，科技類股因其題材性和高成長性一直是市場焦點，資金持續湧入，相應的股價也保持較高水平。然而，在這些擔憂下，第三季度科技類股變成了提款機，不僅多方平倉獲利，投機資金也成功空頭操作。然而，值得注意的是，從基本面來看，個別股票的成長機會並未有太大變化，而股價卻出現反向走勢。主要原因是市場本益比的調整，最大的原因是無風報酬的殖利率上升，使得資金重新配置。

就市場情況和指數位置的評估而言，9月和10月仍然可能是調整的時期，可能要等到10月底，法人結算後。下一次升息確定後，才會有更好的機會。短期操作應繼續順勢，中長期投資者則宜保持觀望，因為目前需要處理今年上半年的浮額，以奠定未來的基礎。交易策略可以偏向空頭操作，或者短期的固定收益，保持實力，等待底部的出現。