解讀 | VF Corp. (VFC) 最新財報與對供應鏈影響
閱讀時間約 2 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
- 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料，僅供輔助說明之用，不代表創作者投資決策之推介及建議。
- 閱讀同時，請審慎思考自身條件及自我決策，並應有為決策負責之事前認知。
- 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份，養成獨立思考的能力、判斷、行動，成就最適合您的投資理財模式。
兵貴神速，身為製鞋紡織產業愛好者，VFC是我最關注與寄予厚望的品牌，線上聽完Earnings Calls 後，先簡單筆記一下，後續再回來組織語言。
在網羅 Logitech CEO Bracken Darrell 後的第一個完整季度，VFC 仍未繳出令市場滿意的答卷，唯一令人欣慰的大概只剩下北臉(TNF)維持強勢成長與中國區仍維持相對高增長。然而，1. Vans持續大幅度衰退、2. 美國市場針對工裝類別熱度大減造成的庫存去化問題、3. 下調Q4現金流量展望、4. 減少70%股利發放，都讓這以機構持友為主的大型服飾品牌承受巨大的賣壓。
前陣子剛好有幸參與一場產業講座，提問了講者對於VF集團的訂單的看法，根據其供應鏈訪查的結果，VF確實針對Vans品牌的訂單仍相當淒涼、TNF雖較樂觀但也不比新興跑鞋品牌(財報開完跳20%的Deckers、喊超高4年CAGR的ON、在其他地區吃很開的Skechers)。
沒針對以上資訊做更大量減碼是我該檢討的問題
美國景氣是否能有力推動下一波上行循環也是我持續質疑的關鍵變數，高利率、零元購、逐漸升高的失業率、學生貸款償還、信用卡債務償債能力等，這些早該知道也發生數個月的問題，究竟被台美股市場反應了多少呢?
該集團代表的是工裝與戶外服飾、鞋款，台股對標的供應鏈就很清楚了。畢竟10月初某大外資投行洋洋灑灑針對我某愛股寫了一份長達5X頁的報告打亂了我布局的時間點，讓我無語了一陣子。
針對我今年八月的估計，該台灣供應商不少客戶皆有高庫存與現金流量問題，即便庫存開始減少也不是一朝一夕能完成的，相關訂單回到令人興奮的季度肯定沒有市場共識之23Q4那麼早，早於我預期的最快24Q1~Q2秋冬款出貨季重回較高季增。因此九月營收的持續探底對我是意料之內，市場情緒也似乎尚未受到這些營收數字的影響，但若23Q4營收上行趨勢不如預期，恐怕會使投資人再次失望。
下一步是甚麼呢? 我會重點關注
- 美國區域其他品牌的展望，尤其是市場針對通路商(FL、DKS)的評價，再來就是戶外運動品牌、工裝品牌的展望統整。
- 美國是否發生衰退、消費者開銷大量縮減的問題
如果讀者有任何想法或質疑，歡迎底下留言討論，有打臉才有進步。
覺得我中文表達能力太差者，我會改進的 !
相關資訊
7會員
3內容數
汪汪目前是一位個人投資人兼論文囚犯，較熟悉文創、製鞋與紡織產業，主要守備範圍在台、美、港股相關企業。
希望透過文字記錄研究心得並和讀者進行交流，讓熱愛個股與產業研究的獨立投資人也能夠過研究筆記相互成長，創造長期優異的報酬和對商業模式更深的理解。
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
這個秋，Chill 嗨嗨！穿搭美美去賞楓，裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過？秋日 To Do List 等你分享！
秋季全站徵文，我們準備了五個創作主題，參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」，一起來看看如何參加吧～
美國總統大選只剩下三天， 我們觀察一整週民調與金融市場的變化（包含賭局）， 到本週五下午3:00前為止， 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率， 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Faker昨天真的太扯了，中國主播王多多點評的話更是精妙，分享給各位
王多多的點評
「Faker是我們的處境，他是LPL永遠繞不開的一個人和話題，所以我們特別渴望在決賽跟他相遇，去直面我們的處境。
我們曾經稱他為最高的山，最長的河，以為山海就是盡頭，可是Faker用他28歲的年齡...
塔羅牌是一種古老的占卜工具，經常被用來解讀潛在的心靈訊息和探索個人命運。透過塔羅牌解讀，我們能夠在牌面上看到象徵性的圖案，這些圖案與我們的潛意識互動，幫助我們解答生活中的疑惑。
每一張塔羅牌都承載著特定的意義，並能透過解牌過程，提供對過去、現在和未來的啟示，小編會教大家如何塔羅牌解讀。透過占卜，解
本文透過科斯托蘭尼的「雞蛋理論」，思考營建股當前的情勢與主要參與者為何，另外針對新美齊大股東「高美投資」加碼自家持股，探討背後更深層的影響股價因素
本文探討臺灣房地產市場近期變化的背後原因，分析了資金流動性和市場參與者的情緒對房價影響的重要性。從平均地權條例到新青安政策，再到限貸令的實施，這些政策如何影響投資者心理和市場供需結構，進而影響房價走勢。文章旨在為讀者提供對未來房市的清晰展望與投資策略建議，並提醒投資者在投資決策上需持謹慎態度。
台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
本文將探討融資租賃行業的定義與需求、中租-KY在中國的獲利模式與服務競爭力、中國融資租賃業的結構與現況、中租-KY在中國面臨的競爭與監管挑戰、「邏輯投資」電訪中租-KY的公司看法整理與個人評析、「邏輯投資」對於投資中租-KY（5871）的個人觀點。
柑橘解毒未解之謎：
你覺得呢？
====================
以下是柑橘解毒未解之謎的感應，
僅供參考，信不信就隨你了。
====================
問題：
吃橘子真能解毒嗎？
這其實是網友私下找我付費問的問題，
網友說結果可以分享給大家，
我就貼給各位看一下。
吃橘子真能
7.解毒
音樂：Richard Clayderman 理查德 克萊德曼 演奏集錦【經典版】阿泰精選推薦360P
Icon 驚訝的發現自己竟然可以解除毒系黑魔法，她高興地跑去找黑孔雀，黑孔雀開始拿著所有製作好的毒瓶，只剩下四種比較特殊的毒性無法分解，這時候， Icon 好像因為觸摸了所有的毒性，造成自
趙長鵬的龐氏騙局：我一直很好奇這種新聞標題怎會如何聳動，是要讓非幣圈或毫無經驗的散戶恐慌？還是另有目的？我坦白說一句：不要相信主流媒體。
這個秋，Chill 嗨嗨！穿搭美美去賞楓，裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過？秋日 To Do List 等你分享！
秋季全站徵文，我們準備了五個創作主題，參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」，一起來看看如何參加吧～
美國總統大選只剩下三天， 我們觀察一整週民調與金融市場的變化（包含賭局）， 到本週五下午3:00前為止， 誰是美國總統幾乎大概可以猜到60-70%的機率， 本篇文章就是以大選結局為主軸來討論近期甚至到未來四年美股可能的改變
Faker昨天真的太扯了，中國主播王多多點評的話更是精妙，分享給各位
王多多的點評
「Faker是我們的處境，他是LPL永遠繞不開的一個人和話題，所以我們特別渴望在決賽跟他相遇，去直面我們的處境。
我們曾經稱他為最高的山，最長的河，以為山海就是盡頭，可是Faker用他28歲的年齡...
塔羅牌是一種古老的占卜工具，經常被用來解讀潛在的心靈訊息和探索個人命運。透過塔羅牌解讀，我們能夠在牌面上看到象徵性的圖案，這些圖案與我們的潛意識互動，幫助我們解答生活中的疑惑。
每一張塔羅牌都承載著特定的意義，並能透過解牌過程，提供對過去、現在和未來的啟示，小編會教大家如何塔羅牌解讀。透過占卜，解
本文透過科斯托蘭尼的「雞蛋理論」，思考營建股當前的情勢與主要參與者為何，另外針對新美齊大股東「高美投資」加碼自家持股，探討背後更深層的影響股價因素
本文探討臺灣房地產市場近期變化的背後原因，分析了資金流動性和市場參與者的情緒對房價影響的重要性。從平均地權條例到新青安政策，再到限貸令的實施，這些政策如何影響投資者心理和市場供需結構，進而影響房價走勢。文章旨在為讀者提供對未來房市的清晰展望與投資策略建議，並提醒投資者在投資決策上需持謹慎態度。
台股、美股近期明顯回檔，市場敘事發生改變，壞消息一樁接一樁出現，下一步該怎麼走呢？本文將探討近期的宏觀經濟事件，並分享個人的操作思考。
本文將探討融資租賃行業的定義與需求、中租-KY在中國的獲利模式與服務競爭力、中國融資租賃業的結構與現況、中租-KY在中國面臨的競爭與監管挑戰、「邏輯投資」電訪中租-KY的公司看法整理與個人評析、「邏輯投資」對於投資中租-KY（5871）的個人觀點。
柑橘解毒未解之謎：
你覺得呢？
====================
以下是柑橘解毒未解之謎的感應，
僅供參考，信不信就隨你了。
====================
問題：
吃橘子真能解毒嗎？
這其實是網友私下找我付費問的問題，
網友說結果可以分享給大家，
我就貼給各位看一下。
吃橘子真能
7.解毒
音樂：Richard Clayderman 理查德 克萊德曼 演奏集錦【經典版】阿泰精選推薦360P
Icon 驚訝的發現自己竟然可以解除毒系黑魔法，她高興地跑去找黑孔雀，黑孔雀開始拿著所有製作好的毒瓶，只剩下四種比較特殊的毒性無法分解，這時候， Icon 好像因為觸摸了所有的毒性，造成自
趙長鵬的龐氏騙局：我一直很好奇這種新聞標題怎會如何聳動，是要讓非幣圈或毫無經驗的散戶恐慌？還是另有目的？我坦白說一句：不要相信主流媒體。