股票代表企業的價值，即使企業的營運狀況維持穩定，營收獲利維持不變，股價仍然會有波動，有時候還會出現極為劇烈的漲跌幅度，拉長時間來看股價趨勢和企業的價值維持一致，理論上如果企業價值不變，或企業價值隨時間而增加，投資的股票應該可以繼續持有，但現實多數投資人並不是因為企業價值的考量而決定是否持有股票，是因為股價變化才決定是否持有股票。
股價大跌時投資人擔心損失，加上媒體會把情勢寫得像世界末日，讓投資人在恐慌情緒下落荒而逃，而股價大漲時則是相反，在不合理的極高股價之上追逐夢想中的大好前景，實際股價的大漲大跌，經常偏離企業合理價值，只要花時間等待，股價就會反向調整，投資人若是不理會股市的波動，或甚至完全不接觸股市，隔一段時間再回來看股價，說不定會覺得股價根本沒變，但過程已經有人因為股價大漲而做過一個美好前景的夢，又因為大跌而從股市畢業，若因為股價波動而決定是否持有股票，很容易造成追高殺低的效果。
有時候股價只是無意義的波動，很快會回到原本的軌道，有時候卻是具有趨勢意義的變化，必須及時反應才能掌握機會或避開風險，進入股市必須學會判斷甚麼樣的漲跌波動必須認真看待，甚麼樣的波動不須理會，或甚有時候還應該逆向思考。
在整體指數的觀察，可以分成波段的技術分析角度，及景氣趨勢的中長期角度
