筆記-24.01.20-股癌
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24.01.20-股癌
*Vision Pro開賣，訂購的狀況看起來，訂購量不算很高，畢竟一台要3499美元很高。
價格高主要是因為成本很貴，尤其是三星供應的那片面板、良率低。
--下一代產品的成本會壓低，價格降低後，年出貨量300-400萬台應該可以看到。
--玉晶光，Pancake的第一供應商，雖然玉晶光的整體VR產品營收佔比還可以，但Vision Pro對玉晶光的營收貢獻仍不高(一個Pancake單價30美元、預估年銷售50萬台)。
*後續看使用者體驗，看能否發展成空間運算，把MR裝置當作未來的電腦使用。
*目前Vision Pro很像初期的手機，價格還是非常貴。
*面板在漲，除了面板報價提升的題材，更值得看的是先的封裝技術FOPLP肥油捧覽趴。
*面板進入封裝元年，FOPLP為面板用的封裝，把線寬做到更小、訊號完整度更好、IO密度提高、產品更輕薄、節省成本(降低導線架成本)。
對於面板廠的貢獻，應該會在2024下半年之後才會看到(年底貢獻不到5%)。
--這個故事類似記憶體的HBM，垂直堆疊之後產生新功能、省電、效能好、適合AI運算。
*很多IDM廠，MicroChip、瑞薩、QRVO、NXP、STM，都有意願採用、部分驗證已通過。
導線架 會被影響到。
*還在實驗階段，慢慢到量產階段，
主要先看設備廠，第一波要拉貨、設備廠的營收(比起面板廠)會更快看到受惠，會有面板設備、電鍍設備的拉貨需求。
*外資這波， 買台積電(外資回頭認輸 大買)、賣聯電，成熟製程有中國市場的競爭壓力。
*台積電法說，3奈米的產能利率提升，HPC AI很好
這些都是法說之前就知道的訊息，但市場在炒這塊，還是帶動台積電股價大漲。
--對於AI發展，台積電的看法還算是偏保守，AMD之前把年複合成長率從50%喊到70%。
--2奈米 有很多顧客有興趣。
--資本支出不會持續提升，之後配息會增加，台灣股民喜歡。
*SMCI上修財測，股價大漲35%，即使本益比高、還是大漲。
*新加坡，有很多中國的白手套，買SMCI的伺服器在海外進行AI訓練。
中國的民企，例如字節跳動、騰訊，直接在海外作訓練功能。
*CoWoS，目前還是供不應求，台積電的最大客戶 還是NVDA，
其次AMD(MI 300)、
世芯(亞馬遜Annapurna的Inferentia、英特爾的Gaudi)
MRVL(亞馬遜Annapurna的Trainium)
AVGO(GOOGLE的TPU)。
*先進封裝的發展會持續下去，目前主要看CoWoS
1-2年之後看SoIC、還有面板的FOPLP。
*外資也大買緯創、廣達。
*AI GPU的基板，由鴻佰、緯創供應，
鴻佰除了做基板、整段的供應鏈都有做，不過鴻佰這家公司的股票無法直接買到。
緯創，目前狀況沒有太多變化，緯創做基板的代工生意，毛利率之後會提升，但營收不會衝很高。
*廣達，拿到輝達GPU的供貨順序高、僅次於輝達的親兒子CoreWeave，
預期24Q1會拿到輝達GPU，預期出貨量、營收會大幅成長。
*散熱的一些傳言，水冷散熱的發展有遇到一些問題，在一些GPGPU公司有聽到一些爆管、漏夜的問題。
市場會關注浸沒式。
之後可能會發現中東的Omniva，直接做浸沒式，可能是先知。
*宏捷科與穩懋，
宏捷科的稼動率好很多，穩懋比較弱，
目前股價停在那邊沒有動，目前供需狀況還沒有很好，之前供過於求、還在改善階段，股價已經躺了很久，未來有機會復甦，但還需要等資金願意進去。
目前MCU也是、還在等循環、還沒有漲。
之後只要資金要來 就會機會動(類似之前的PMIC)，
*傳統旺季，看看就好，真的要買 要買在傳統旺季之前先佈局。
*母以子貴，不認同這個做法，
如果真的看好子公司 買子公司就好，不用特別去買母公司。
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