五分鐘看美股<NOW>企業導入AI應用的推手

閱讀時間約 3 分鐘
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  • 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。
  • 方格子希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨立思考的能力、判斷、行動,成就最適合您的投資理財模式。

1. 為什麼你需要認識ServiceNow

ServiceNow(美股代號NOW) 成立於2004年,是一家軟體服務公司,總部位於美國加州,開發雲計算平台,提供企業雲端解決方案,應用包括IT、人力資源、客戶服務、安全運營、設備和現場服務管理等。是羅素1000指數和標準普爾500指數的成分股。2018年,《福布斯》雜誌將其評為全球最具創新力公司之一。NOW目前市值約1,611億美元。

全球軟體業及雲端解決方案領導廠商,屬於應用軟體、AI、雲端應用概念股。

ServiceNow 97%的營收來自軟體訂閱收入,其中北美佔比>60%。

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資料來源:NOW,4Q23財報

2. 近期營運表現

(1)  營收:

4Q23營收2,365Mn美元略優於前次法說展望的2,323Mn美元。

整體營收較前季成長7%,年成長27%,各區域皆有不錯的成長,其中以APAC & Other年成長40%最多。

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資料來源:NOW,4Q23財報,小哥彙整

軟體或SaaS公司常用的RPO指標(保留義務履行,指已簽約並可創造的未來收入),4Q23年成長達24%,累計RPO來到18Bn美元,顯示未來營收成長動能仍佳。

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資料來源:NOW,4Q23財報

(2)獲利及展望:

4Q23營利率較前季略降1.0%,但同比增加了1.5%,持續提升中。1Q24營收展望區間中值為2,513Mn美元(QoQ+6.2%,YoY+24.1%),在企業需求持續強勁下,季和年都將持續成長,營利率展望維持平穩,但相較1Q23的26%,仍增加了3%。對於2024年營收展望為年成長21.7%,營利率上升1.0%,皆較2023年持續成長。

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3. 法說會重點or券商關注焦點

(1)  NOW早在2018年就已投入AI投資,並和NVDA、MSFT及Open AI等合作,目前也有推出NOW assist和其他的GenAI tools產品。

(2)  ServiceNow協助企業改善工作流程,應用領域包括IT、HR、客服、安全等,競爭地位獨特,能夠做到如此全面的對手大概只有Atlassian(美股代號TEAM)。

(3)  ServiceNow的客戶續訂率高達99%,每年新契約價值的成長率仍大於50%,龐大的保留義務履行金額(RPO~類似遞延收入)確保了未來成長動能

(4)  看多券商強調ServiceNow的產業地位,並在AI發展趨勢中享有優勢,未來數年成長動能強勁;看空券商認為,目前評價過高,股價已完全反映。

4. 盈餘估計

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註:參酌市場之估計

5. 結論與評價

(1)結論:2024年營運動能強勁,受惠AI應用趨勢,包括在企業應用需求強勁,NOW產業地位領先,看法正向,目前評價略高,可趁股價拉回時布局(750元以下)。

目前本益比59.4倍,但外資券商多以EV/Sales來評價,NOW的EV約158.45Bn美元,因此EV/Sales比例約為14.5X,略高於過去兩年的均值13.12,相較同業尚屬合理(可參考評價分析部分)。

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資料來源:NOW

(2)  基本面得分(小哥指標):

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註:3/21後改用小哥指標1.1版,5分以上顯示營運動能或基本體質良好。

(3)評價:

目前股價約782.22元(4/09),以2024 EPS估計約59.4XPER。

過去半年股價區間落在527.14~816.09元間(40.0X~62.0X)。

同業評價參考如下表(多用EV/Sales):

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註:以未來一年營收估計推算

 

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本篇參與的主題策展
終於開始看施昇輝老師的書了,之前主要是看他在節目上發言,這次算是靜下來真的第一次看他的書。這算是他特別為了小資族打造的書,所以針對的收入跟各種也走向小資,力求簡單無腦投資,捨棄一些不需要的動作。下面就來看看書中我覺得很不錯的概念吧。
市值型ETF包括美股和臺股,美股因手續費推薦長抱,而臺股則適合進出。不斷買進又賣出可能錯過配發股息和獲利時機,增加成本。定期定額投資則能享受複利效應,建議躺平投資以獲得最大效益。結論永遠留在市場享受複利,若需要現金流可配置到市值型ETF或債券型ETF,不要必須賣股換現金。
在高股息ETF的投資中,重要的是要找到適合的買入時間和賣出時間。一般來說,計算股價和股利的比值可以判斷是否適合買入,而在賣出時,可以以總股利收益作為參考。股票投資的關鍵在於持續的買入和加碼,以及在合適的時間出場,以最大化收益。
這本書算是日本人撰寫的投資書,主要透過各種小故事講述55條個有錢人的思考法則。裡面是沒有教怎麼投資,更多的反而是觀念上的討論,對於自己職場的工作、投資、創業或是改善關係等,我覺得都蠻有幫助的,比較像是觀念建立的書,很推薦一讀。
本書介紹透過蒐集客觀數據以及持續買進的投資策略來穩穩累積財富。書中強調了儲蓄和投資的重要性以及何時該專注於提升收入、增加儲蓄或是買賣股票。同時,書中也提到儲蓄與投資的關鍵,以及如何選擇及購買投資標的的策略。
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