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【個股產業分析】筆電觸控、觸控螢幕的龍頭 - 義隆（2458），隨著AI PC滲透率的上升，未來幾年將受惠規格升級的商機

Kelvin

更新於 2024/07/18發佈於 2024/07/17閱讀時間約 10 分鐘

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AI已經是未來很多產業發展都必須涉獵的領域，就像前陣子不少公司股東會都說公司與AI有什麼關係XD

然而有些產業在AI的應用已經有相當明確的方向，投資當然要選擇相對明確趨勢的產業，像是AI PC！

雖然滲透率還非常低，但它不是未來式，而是現在進行式，我認為未來所有的PC都會是AI PC。所以我就去尋找一般PC升級至AI PC時，有哪些零組件也會隨之升級，就讓我找到筆電觸控板龍頭、指紋辨識老二的義隆！！！

公司簡介

義隆為全球筆電相關晶片、消費性IC設計大廠，以觸控IC為營收主要來源，為筆電觸控板與觸控螢幕晶片大廠，近年來也積極拓展至AI相關應用晶片領域。

其中公司於觸控板市佔率＞50%，並成功切入商用筆電市場，成為該領域全球市佔率第一的供應商；觸控螢幕晶片市占率40%~50%、筆電指紋辨識市佔率30%~35%。目前有三項產品名列全球第一，分別是觸控筆電螢幕晶片、觸控板模組以及指向裝置等。

義隆產品結構78%觸控相關，22%來自MCU、Pointstick與關係企業，公司的產品線豐富，產品可分為觸控及非觸控產品線：

觸控產品線包含觸控螢幕晶片、觸控板模組、指紋辨識晶片，目前義隆為全球最大的NB觸控板IC供應商。

非觸控類包含MCU、電腦周邊晶片、消費性IC等。

所有產品中，指紋辨識IC、魚眼攝影機、觸控筆，是近年公司積極發展產品線。子公司義晶與美商Memora合作開發360度魚眼攝影機，由義晶提供晶片組及整機組裝。

義隆的客戶群廣泛，包括全球頂尖的筆電品牌、智能手機製造商以及其他消費性電子產品製造商。義隆晶圓代工廠夥伴為台積電、聯電、世界先進、Key foundry 等公司。

主要客戶為宏碁(2353 TT)、華碩(2357 TT)、HP、DELL、Lenovo、小米、Microsoft、SAMSUNG等。

公司產品線主要競爭對手為Synaptics。

營業項目

觸控板

（上半年營收占比50.7%）

主要應用在筆電，是筆電上的一種指示裝置，允許用戶通過手指在平面上滑動來控制光標的移動，支持多種手勢操作。

公司以增加產品功能及提升產品規格來帶動營運的成長，例如觸覺回饋(Haptic Pad)採用率提升、大尺寸觸控板帶動平均單價上升、整合觸控和驅動晶片的LTDI 等，同時擁有美、日、中和台灣等地的專利。

「觸覺反饋技術」是一種通過觸控板或其他裝置提供物理反饋的技術，模擬真實觸感，如按鍵點擊感，增強用戶的互動體驗。

觸覺回饋觸控板(Haptic Pad)2022年首度出貨，即貢獻上億元的營收，2023年恰逢總體經濟疲軟，影響出貨，但隨著2024年筆電市場回溫，有機會再度提升客戶導入的意願。

觸控螢幕

（上半年營收占比20%）

觸控螢幕晶片主要應用產品包括智慧型手機、平板、筆電、電子書、AI PC，目前積極推廣相關的產品應用在汽車市場等。

觸控螢幕的滲透率在微軟電腦及其他品牌的滲透率約20~25%。

新應用：電子書產品

全世界前三大有做進去兩家，1Q24已開始出貨其中一家，2Q24會開始出另一家。

第三家現在在評估，電磁式的效能較好，但比較貴，電容式的筆有成本優勢，客戶目前還在測試、討論規格，因為是相對大的尺寸，所以價格有優勢，且其對客戶體驗比較要求。認為今年沒打進去，明年也可以打進去。

目前電子書的營收比重還不高，約佔營收低個位數，2Q24會逐漸提高，但由於第二家的電子書客戶因電子書本身面板產生缺貨問題，出貨有遞延的狀況，3Q24會比2Q24出貨量更佳，佔比還是中低個位數。

電子書若打入最後那家就會上修出貨量預估，仍在努力中。尺寸越大機會就越大，因為成本優勢會顯現，現在電子書大家還是喜歡用筆，需求慢慢起來，所以帶筆的滲透率就會提高。

指紋辨識

（上半年營收占比11%）

指紋辨識應用範圍非常多，從智慧手機、筆電、平板、智慧卡、PC 週邊等，目前正積極搶進車用市場，將以電容式及光學式指紋辨識晶片附帶高附加價值的支援加密，以及支付和增加防假指紋等功能作為產品訴求，提供客戶端最佳的市場競爭力，尋求營收和利潤極大化。

2023年指紋辨識晶片以筆電為應用的大宗，並持續增加推廣品牌客戶採用MOC(Match-On-Chip)，以資安訴求來增加產品銷售量並有助於提升平均售價，由於指紋辨識晶片的應用範圍非常廣，從智慧手機、筆電、平板、智慧卡、PC 週邊等，尋求具有利基性、市場滲透率仍低，且發展前景好的應用產業，是公司努力執行的重心。