以下心得重點,
來自凱基投顧2024/7/17的研究報告
㊙️2026年目標價1,060元，
㊙️預估EPS 38.9元，
㊙️預估本益比33倍，
㊙️維持「增加持股」評等，
關鍵數據與成長亮點：
- EPS大幅增長：藥華藥4月EPS達1.5元，超越第一季度的1元，顯示本業與匯兌收益大幅提升。
- 營收創新高：4月營收達6.67億，同比增長97.8%；5月營收7.9億，同比增長89%；6月營收8.48億，同比增長66.6%。
- BESREMi銷售高速成長：美國使用BESREMi的病患數量快速增長，預計2024年底將超過2200人，2026年有望突破5000人。
BESREMi的市場潛力：
- 曲棍球棒式成長軌道：隨著BESREMi滲透率提高，美國市場顯現出曲棍球棒式的成長曲線。藥華藥已度過1-1.5年的銷售低谷期。
- 臨床試驗進展：原發性血小板過多症（ET）臨床試驗順利，預計2026年第二季度在美國上市，將進一步推動營收增長。
- 未來展望：2026年藥華藥整體營收有望突破200億，BESREMi市場潛力巨大，預估潛在用藥病患數可達5萬人。
醫療指導與科學證據：
- 治療指南支持：BESREMi被列為NCCN治療指南中「低風險」PV病患的首選藥物，強調其在早期合併治療中的優勢。
- 臨床優勢：早期使用BESREMi合併放血療法顯示出症狀減輕、血球計數緩解、減少放血頻率等多項優點。
- 基因突變控制：對JAK2V617基因突變量的穩定控制或降低，獲得科學證據支持，增加醫療中心使用率與保險公司給付率。
投資建議與風險：
- 投資風險：需注意銷售不如預期或AOP仲裁再起波瀾的風險。
生技股表現歷史：
- 轉虧為盈後股價大漲：歷史數據顯示，生技公司在
轉虧為盈後，股價通常會有顯著上漲。藥華藥近期的爆發性成長，使其成為市場熱點，投資者應該密切關注其業績動態。
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