00940是一個傳奇，創下ETF神級一般的存在。今年三月初始募集五天，即募到1752億台幣。文宣標榜回測的平均殖利達8.6%，於是乎解定存的搶購潮乍現，全民存ETF的時代正式來臨。
時過境未遷，00940已連續四期配出0.05元的現金息，以票面價10元概算的年化殖利率為6%。,,,那8.6%到那裡去了呢? 【回測績效】真是害人不淺的行銷手法
00940於2024.03.18成立，4/1上巿，初始申購的近百萬投資人可還好?
我們從幾個項目來作檢視
- 初始申購者，目前含息報酬率為負值1.6%(虧損)
- 目前淨值組成表顯示，資本平準金是負值，意即00940帳上投資是虧損的
- 收益平準金於10/1為0.29元，以每月配出0.05元概算，此節奏可支援配息六期，約莫到明年三月份
- 由於台股除權息旺季己過，若再無進帳，00940明年三月至六月(下一波除權息到來前)將會陷入度小月的危機。
資料來源:元大投信官網
至少到目前為止，我們已經可以確認今年度的年化殖利率是到不了文宣標榜的8.6%了。當然8.6%是一個歷史均值，或許在很遠很遠的未來，這個數值還是會到來。該繼續在夢裡等待，還是醒過來呢? 投資人可以打開窗子吹吹風，冷靜想一想吧!
00940的股價合理嗎!
00940於3/18成立，台股當日收在19879點，時至10/1，台股在不含息的前提下收在22390點，區間漲幅為12.6%。而00940區間「含息」報酬率竟然為負值1.6%。頗為耐人尋味。
於是乎，我們多事地找來00940前五大成份股，略作一番端詳….
- 此五大成份股，其權重已逾25%，雖成份股的排序會因時而變動，我們就略以之作為代表
- 00940的規模由初始1752億已降低至1734億(2024.10.01)，足見00940成立來這段期間並非資金擁入而被迫追買股票，反而是持續地被受益人贖回而賣出持股。
- 在00940成立(3/18)至10/1區間，00940的漲幅為負值3.1%(含息則為負1.6%)，但前五大成份股不計入鉍象的平均漲幅則近二成。而鉍象看似跌，實則是大漲，因為鉍象除權配股10元，等於一張配了一張，若今年除權前買入鉍象，獲利已近一倍。
就基礎成份股數據來看，我們對00940的績效只能以「不堪入目」來形容。當然，我們只簡略地檢視前五大成份股，尚有其它45檔成份股或許各有其精彩的故事。但至少我們可以確認一件事，當00940總結年度費用時，其內扣總費用很可能遠高於宣官的0.3%經理費。
小結
- ETF仍然足以被認定為好的投資工具，尤其對於不曉得如何挑選個股作投資的人而言。
- 買入ETF千千萬萬別再相信所謂的「績效回測」，難看的數據，自然不會被拿來作廣告文宣。而華麗的數據也往往只是被包裝出來的糖衣。
- 長期投資ETF別忽視了「內扣費用」，當你的持股靜止不動，成份股的股價也靜止不動時，ETF基金經理人仍然需要領薪水過日子呀
- 在我們的寫作園地裡，有諸多偏章告訴讀者，高股息ETF並非不可取，但前提是毋需對它有過多的預設報酬率。成份股有多少加權殖利率，ETF就合理取得多少殖利率。存股高息ETF更接近是一種儲蓄的行為。
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以上分享於2024.10.02~颱風中~, 以上內容謹供參考，不作為任何投資推薦之依據，投資人應自行評估風險
