存股筆記(2024-12-03) - 00929 調至史上新低的配息 0.05元，是止血還是會造成崩盤賣壓?

昨天的台股，在外資的加持之下，在感恩節假期之後，突如其來的迎來了一個漲勢。之前還在討論台積電會不會跌破980 的支撐，但看起來台積電的業績還是可以撐得住之前的台股頹勢。但是整體的盤勢目前的成交量還是在 3100億左右，這樣的成交量是比較難承載上攻的力道。昨天的重磅消息大概是00929 的配息「又」再度下降了，這一回降到了0.05元。

00929 預期殖利率 3.3 %

首先我們還是要來看一下00929的預期殖利率，以昨天的股價18.06來看，其預期殖利率為 3.3%:

00929預期殖利率 = 0.05 * 12 / 18.06 = 3.3 %

我只能說，這個數字很不妙，但說實在，00929應該是還有餘力再配到0.11的初始防線，這一次的下修至0.05，真的會引來一大波的逃命潮。

在這之前的 11 個月，總共配發了 1.76 以年線來作平均 來說，00929整年的殖利率為9.2%:

00929 實際殖利率 = (1.76 + 0.05 ) / 19.58 = 9.2%

但是假設是定期定額的朋友，年均價大概會在 19.58 元，就算加上了 1.81 元的股利，目前帳面上的年報酬率應該是 1.48% 左右的報酬。算是這一年來存了個心酸。但在今年的六月和三月，若是存00929 的朋友，大概會有將近 30 % 以上的帳面報酬率。這也只能說千金難買早知道。

00929 會不會崩跌?

我覺得在前一兩個禮拜，應該還是會有一些短線的賣壓，但是ETF的部分，重點還是在淨值。目前的淨值在18.13 而市價在18.06，現在的股價還在高檔，目前要深跌下去可能還是會比較難一點。

00929 開始止血

投資大家常說要看報酬率而非殖利率，這個在00929 的部分，以今年整年而言，若是以殖利率而言，大概還有不錯的 9.2 %，但是若是存了一年的朋友，若未含息，帳面上是會有約 7.7% 的虧損，而若是含息的話，我們剛剛有算過，大概是 1.48% 左右的微幅獲利。因為00929 本來就是科技股的集合，在波動上從一開始就知道會有季節性和大波動性。

假設我們將之視為一個科技股，理論上它的成份股的股價會要從現在的第四季，至明年的第二季達到高峰。但這個還是要考驗投資人的耐心。這段的00929 的止血，我倒說的不是它的股價下殺會不會止血。

而是，它真的要背棄「月月配」的「高股息」。當然這個月月配的高股息始作俑者也就是00929，但最近我個人是認為00929 真的想要「長久經營」下去。因為每個月(月月配)的過多支出，造成這個基金在經營上的不利。

最近的下調算是「止血」的開始，長期下來，若是每一份的股利，都得不斷地因為殖利率戰而讓00929 手上缺乏銀彈，這樣長期下來，股價只會不斷地下調。現在的止血，假設有個兩三年的複利時間，股價就可以逐步地上升。我相信，這也是90幾萬的股東真正想要的。記得我上次評論00929 就像不開源節流的小資族，現在至少開始節流了，短線上，當然先想辦法站上季線 (18.65元)。

00929 該不會作了錯誤的決策吧

當然以現在來看，可能不是一筆划算的生意，但是就如同我昨天說的玉山金一樣，我們再算一下昨天說的2023 年 7 月的玉山金，當時，它的股價從2022 年的高點 30 元，在除息前是 26.95，若存一年的朋友，帳面上大概是虧了 10 %，其配息為現金0.189 而股票是 0.38 ，其殖利率為 2.11 %:

2023年玉山金現金殖利率 = (0.189 + 0.38) / 26.95 = 2.11%

當然當年還有一些增資款，那時候的存股的股民就說了:

「我不僅一整年沒有拿到現金，還要多花錢認購。」

但是在今年來看，假設有持續堅持住的，今年的殖利率翻倍有到了 4.03%。當然我不會說00929 有多好，若以現在3.3%這個數字而言是「不及格」，合理的數字可能還是要落在 6 % 左右，至少也要是比金融股好一些的4 %。

00929 有沒有機會像玉山一樣，在被踩在腳底下，然後反彈，這個肯定是有的，但是會不會破發呢? 我倒是覺得機會是很低 (除非金融海嘯再度來臨)。另外同場加演00919 還是選擇了 0.72 元。00919 用了不理性的選擇，得有可能得到理性的結果。

00929的理性選擇，該不會導致一些不理性的錯誤吧，你怎麼看。