存股筆記(2024-12-18) - 00939 和 00940 同步調降配息，月配不到 4 %

昨晚的美股四大指數全部收黑，往好處想四大指數下跌的幅度並不大，台積電ADR(TSM) 下跌了0.77%，收在200.66 而NVidia則跌了 1.21%，收在130元。台股的部分昨天小跌了21.89 點，台積電(2330)開高走低收在1075，聯發科(2454) 則是大漲了 40 點，收回昨天的跌勢到了1425元，權值股的部分表現的還算可以。今天是每個月第三個星期三的期貨結算日，外資的淨空單大概還有3.9萬口，今天可能會是比較刺激的一天。

00939 調降配息至0.05 元

00939 今年三月成立，目前的市值超過了 400 億，今年已從 8 月至 12 月配發了5 次。共 0.315 元，前五次的配息均為 0.063 元，這一次也算是在下半年開始的台股盤整，月月配的00939 也撐不住了這一次也下調至0.05元。

假設00939 「可以」維持12 個月都 0.05 元的話，其預期殖利率為 4.2%

00939預期殖利率 = (0.05 * 12) / 14.25 = 4.2%

當然以這個殖利率是比上不足，比下有餘，目前的00929 也是0.05 元，但是00929的預期殖利率為3.35%

00929預期殖利率 = (0.05 * 12) / 17.89 = 3.35%

而這也只還是「預期殖利率」實際的話，在接下來若是台股持續高漲，主因可能為台積電，但高股息類型的，在選股邏輯上是選不到台積電的，唯一有機會就是聯電和聯發科再爭氣一些。

00939 的成份股分析

00939 的成份股如下圖，在前十大成份股中，在近 60 日，也僅有長榮是相對有撐，其它的選股，在這一季相對是比較低迷，00939 在前十大之外，當然也有長榮航和鈊象、漢唐、貿聯表現的不錯，但是其比重都在 5 % 之下，但在這裡也得說一下至少在第三季，00939 的成份股，除了聯電之外，其它還算是沒有大幅地崩盤。

00939 的成份股是以電子股為主，在之前還有聯發科、聯詠、瑞昱等相對老牌的績優的設計股，現在在IC設計上，在前十大僅剩第九名的聯詠，這也算是看淡台灣最強的產業之一的作法吧。00939 真的得需要好好地休養一下，同樣地，假設川普開始禁止中國的成熟製程，聯電和世界將可得到巨幅的反轉，但想想也只是想想。

00940 也同步調降至0.03 元

昨天00940也公布了最新的配息，本一次 從之前的0.05調降至0.03元，00940 的預期殖利率為 3.85%:

00940預期殖利率 = (0.03 * 12 ) / 9.34 = 3.85%

同樣地，這個也還是比00929 好。現在的高股息都不高股息了，算是快速轉型成無台積電的類市值型ETF。但00940 和 00939 在整個層面上，雖然配息有超過 00929 ，但是00929至少沒有破發。在長期來看00929 的競爭力還是相對好蠻多的。

00940 成份股

我們也同樣花時間看一下00940 的成份股:

我們可以發現，00939 和 00940相比，00940 的成份股在，在前十大成份股中表現的好的就比00939 多多了。剛剛有提到的長榮、鈊象、長榮航，雖然聯發科在第十名，比重僅有3.45%，但是也成長了 27.23%。前十大成份股中，近一個月表現良好的也有一半。

近一季表現不佳的有聯電、中美晶、長虹，跌幅都超過 20 %。下半年會好轉的，聯詠、玉山金應該都有蠻大的機會。同樣，大家也都是壓寶聯電可以止跌反彈回50 元之上。

月配高股息需要休息

最近大家都說月配型高股息，配的是「珍奶」價，還不是鮮奶的珍奶。但在最近，降息風吹起，可能至少需要三年的時間，高股息ETF 才有辦法完成「休養生息」。和存股一樣，還是需要多一點時間，將資金不斷地投入。之前是靠月月配，吸收大量的資金，但一旦時局反轉 (這一次還算是沒有反轉)，這樣的長期發錢的ETF 的模式，還是有一點讓人支撐不住，說實在，看了00939 和 00940 甚至是00929的選股，我個人覺得是還不差。真的只能說是出生的「時辰」不好。命不好，可能在後天的競爭上就會輸人一截。

以00940 為例，現在的股價為9.34 元左右，上市價為 10 元，現在與之前的高點比其實相去不多，但是加上配息的 0.28 元，大概就是在高點上市的極大缺點，每一個都賠一點賠一點，這半年多，也大概只漲了台積電。要好好地活著，變成一個很困難的事。

高股息需要休息一陣子，減少配息，一年減到僅剩3 %，這樣的話，以台股平均獲利6 ~ 7 %，至少整個ETF(的股價) 可以以 3 % 的複利成長，長久來看對於股東也是好事 (你看看台積電的股東賺得多開心)。假設以月配 4 % ，那美債ETF 還不用課稅可能還比較划算。

和各位分享，希望大家還是不要忘了持續買進。