從廢棄物中挖掘黃金：這家公司如何改變資源回收的未來？

公司概況：從廢料到價值再造的產業推手

中聯資源成立於1997年，專注於資源回收及再利用業務，是台灣綠色產業的重要推動者。透過有效處理金屬廢料、電子廢料及其他工業廢料，中聯資源成功實現廢棄物的價值再造，為循環經濟注入活力。

業務模式與產業定位

1. 核心業務：
2. • 金屬回收：專注於電子與工業廢料的處理，提煉高價值金屬。
   • 再生材料供應：生產高純度再生原料，供應下游產業鏈。
2. 市場定位：
3. • 受益於台灣政府推動的綠色政策與環保法規，中聯資源扮演資源循環經濟的重要角色。
   • 擁有穩定的市場需求基礎，從產業升級中獲益。

財務表現：穩健成長的背後邏輯

從財務數據看，中聯資源呈現出穩健成長的特徵，無論在營收、獲利能力還是本益比上，都展現出值得關注的亮點。

1. 每股盈餘（EPS）與股價同步攀升

• 圖表分析：根據最新資料，中聯資源每股盈餘穩步上升，2024Q3達到 1.13元，較2022Q1的 0.75元 成長顯著。同時，股價也從47.7元逐漸上升至66.2元，反映市場對其盈利能力的高度認可。
• 亮點：穩定的EPS成長顯示出公司核心業務的獲利韌性，尤其在資源回收需求增加的背景下，成為股價成長的重要驅動力。

2. 本益比（P/E）逐步回落，估值更具吸引力

• 數據回顧：2024年以來，本益比從19倍下降至約15倍，隨著每股盈餘提升，估值逐漸回歸合理區間。
• 解讀：這樣的本益比水準對穩健型投資者而言，既代表較低的風險，也暗示未來成長潛力未被完全反映。

3. 獲利能力穩步提升

• 營業淨利：2024年Q3稅後淨利達 2.8億元，年增率達 31.1%，表現亮眼。
• 關鍵原因：公司不斷優化回收流程與成本控制，同時受惠於大宗商品價格波動中的利基，創造更高的毛利空間。

成長動能：從廢料中創造下一座金山

1. 資源循環經濟的浪潮推手

隨著全球對永續發展的重視，資源回收產業迎來黃金成長期。中聯資源作為該領域的領頭羊，將受益於政策補助、技術創新以及市場對環保產品的需求上升。

2. 擴展再生原料市場

中聯資源正積極擴大再生材料的生產規模，目標進軍高端製造業供應鏈。這將進一步提升產品附加值，為公司帶來長期成長動能。

3. 廢料市場價格波動中的機遇

金屬價格的上漲為回收業帶來潛在利潤增長。中聯資源具備靈活的市場應變能力，能在價格波動中最大化其經營效益。

風險與挑戰：穩步前進的路上不乏隱憂

1. 原物料市場的波動風險

雖然中聯資源在成本控制上表現優異，但原物料價格的劇烈波動仍可能影響公司利潤。

2. 國際競爭者的威脅

隨著國際回收企業進入亞洲市場，競爭壓力將逐漸加劇，對中聯資源的市場份額構成挑戰。

3. 環保法規的潛在影響

台灣環保法規的持續更新雖有助於產業長期發展，但短期內可能帶來經營成本的上升。

投資價值分析：中聯資源是否值得買進？

1. 本益比與收益穩定性

• 目前的15倍本益比，對於一間穩定成長的資源回收企業而言，屬於合理估值範圍，適合穩健型與長期投資者。

2. 適合投資者類型

• 防禦型投資者：資源回收業務的抗景氣波動能力，適合尋求穩定回報的投資人。
• 價值型投資者：若股價出現短期回檔，將提供更具吸引力的進場機會。

結論：循環經濟下的黃金機會

中聯資源憑藉在資源回收產業的深厚根基與穩定的成長能力，展現出成為「穩健型成長股」的潛力。在全球永續發展浪潮下，這家企業的未來發展值得投資人期待。

投資建議：建議以分批進場方式操作，適合看好綠色產業長期成長的投資者佈局！當市場有更身幅度的回檔會有更適合的機會。