IUL 指數壽險理財顧問教材

IUL 指數壽險理財顧問教材

第一部分：IUL 指數壽險的基礎概念

IUL（指數型萬用壽險）是一種結合保險保障與投資收益的壽險產品，其收益和特定指數（如 S&P 500）掛鉤，但實際上保險公司不直接投資於該指數，而是利用「固收 + 期權」的投資策略，實現保底收益與封頂利率的雙重保障。

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第二部分：IUL 的底層資產運作邏輯

1. 固定收益部分

保費中的大部分資金（例如 97%）投資於固定收益資產（如國債或企業債券），目的是保障資金的安全性並提供穩定的年化收益（3%-4%）。

2. 金融衍生品部分（期權）

剩餘的一小部分資金（例如 3%）用於購買期權（如看漲期權），目的是參與市場上行的收益，實現與指數掛鉤的投資回報。

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第三部分：期權的運作原理

什麼是期權？

期權（Option）是一種能在未來特定時間以特定價格買入或賣出標的資產的選擇權。分為：

看漲期權（Call Option）：預測標的資產價格上漲時購買。

看跌期權（Put Option）：預測標的資產價格下跌時購買。

案例解釋：看漲期權的運作邏輯

假設 SPY（標普 500 指數 ETF）現價為 500 美元。

購買行權價格為 500 美元、1 年期限的看漲期權，花費 20 美元。

若 1 年後 SPY 漲至 550 美元：

賺取差價：550 - 500 = 50 美元

扣除期權成本：50 - 20 = 淨盈利 30 美元

牛市看漲期權套利策略：Bull Call Spread

步驟一：購買行權價 500 美元的看漲期權，花費 20 美元。

步驟二：賣出行權價 550 美元的看漲期權，獲得 5 美元。

總成本：20 - 5 = 15 美元

可能的收益情境

1. SPY ≤ 500 美元：無收益，損失 15 美元成本。

2. SPY ≥ 550 美元：淨收益 35 美元（扣除成本）。

3. 500 美元 < SPY < 550 美元：淨收益為 SPY 漲幅減去 15 美元成本。

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第四部分：IUL 如何實現保底與封頂

運作邏輯：固收 + 期權的實現方式

以 1,000 元淨保費為例：

1. 固定收益投資：將 970 元投資於固收資產，年化收益約 3%，最終增值至 1,000 元。

2. 購買期權：用 30 元購買 2 組 Bull Call Spread 組合，每組成本 15 元。

收益情境分析

SPY ≤ 500 美元：僅有固收部分，保底 0% 收益。

SPY ≥ 550 美元：固收部分 + 100 元期權收益，封頂 10%。

500 美元 < SPY < 550 美元：固收部分 + 隨 SPY 漲幅而定的期權收益，收益追隨指數。

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第五部分：IUL 的風險

1. 利率變動風險：利率下行可能影響固收部分收益，導致可用於購買期權的資金減少。

2. 期權價格波動：市場波動會影響期權價格，增加產品運營成本。

3. 參數調整風險：產品封頂利率或保底收益參數可能隨市場環境調整，影響回報。

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第六部分：IUL 的優勢總結

1. 安全穩健：大部分資金投資於固收資產，資金安全性高。

2. 靈活參與市場：利用少量期權參與市場上漲收益。

3. 收益鎖定：每年收益落袋為安，防止未來市場下跌影響。

4. 透明性高：費用及收益結算清晰可循。

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附圖表展示

IUL 收益情境圖

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第七部分：業務推廣建議

1. 針對目標客群：強調 IUL 的穩健性和長期收益適合家庭理財。

2. 突出保底封頂特性：用「下有保底，上有封頂」的易懂話術打動客戶。

3. 數據支持決策：利用圖表展示收益模型，增加客戶信任感。

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此教材內容可作為理財顧問的推廣工具，用於提升 IUL 的市場接受度及客戶信任感。