2024年全市場ETF績效排行
正2 ETF 依舊取得50%以上的報酬率!
取自玩股網(2025/1/3收盤)，第一名反1經歷反分割，績效可不看
而在去年(2023)大漲的高股息ETF，在2024年只有00915績效大於20%，
高股息ETF績效皆低於大盤!
取自玩股網(2025/1/3收盤)
2024一整年，也歷經了很經典的股市樣貌:
長期緩漲創高(1-7月)、急速下跌(7-8月)、跌深反彈(8-10月)，以及10月至今的盤整期
很適合來觀察一下槓桿ETF是否還能經得的市場考驗!
2024加權指數
由於3檔台灣加權正2 ETF(群益、國泰、富邦)報酬率相差不到1%，以下數據以受益人數最高的富邦台灣加權正2(00675L)為例。
2024年4個時期以收盤價計算市價報酬，報酬如下表格:
加權指數
富邦台灣加權正2 (00675L)
元大台灣50 (0050)
元大台灣50正2 (00631L)
2024年漲幅，以當日收盤價計算
槓桿ETF有幾點特性:
複利偏移
舉例歷來說，10元每天漲1%，3天後則多了0.303元；如果是2倍漲幅，3天後則是多了0.612，0.612>0.303*2，因為乘法會越乘越多!
1/2~7/11大盤持續創高，長期緩漲，富邦加權正二(00675L)漲幅85.3%，大於加權指數的36.6%的2倍! 8/5~10/18 跌深反彈時期也是如此；00675L 確實有複利偏移的效果。
而0050正二(00631L)雖然名為0050正二，但漲幅卻不及0050(50.3%)的2倍，推測可能由於00631L大多也持有台指期，0050期貨只是少數，因此漲幅受制於台指期。
反之持續下跌也會偏移，因為負數乘法會越乘越少!
7/11~8/5急速下跌，正二雖然比起原型指數跌幅大，但實際上卻不及跌幅的2倍! 雖然數據看來也相近2倍就是了🫠(可能由於急跌，持續時間不長所以偏移效果較不顯著)
波動率耗損
舉例歷來說，10元明天漲10%，再跌10%、再漲10%、再跌10%，4天後則剩9.801元，耗損0.199元；
槓桿2倍，漲跌20%，4天後則剩9.216元，耗損0.784，遠大於0.199的2倍!
10/18~12/31 盤整期，加權指數只跌了2%，槓桿ETF則跌了5%以上；
00675L 確實也受波動率耗損(volatility decay)的影響。
即使是原型指數，盤整期也同樣會遭受波動耗損，只是槓桿型的波動耗損會呈現平方擴大；也因此即使股市長期上漲且有複利偏移效果，槓桿也無法無限擴大，最佳的槓桿倍數取決於波動耗損(負向報酬)以及複利偏移(正向報酬)哪個力量較大，其他還有期貨轉倉正逆價差、保管經理費、每日平衡頻繁交易所產生的交易成本等原因，但這些數據皆是發生後看了後照鏡才能知道。
總之以2024年結果來看，2倍槓桿可能不是台股加權指數的最佳槓桿倍數，因為2檔正2皆達不到2倍漲幅!
但以10年期結果來看呢?
取自nstock.tw(2025/1/3收盤)
正2 ETF 2024年度績效:
去年2024年初陸續買進富邦加權正2(00675L)納入核心持股，當時台股是在歷史最高點，之後也在2024/2/15台股再次創下歷史新高後，寫了一篇文章針對個人對台股4檔正2 ETF的淺見:
繼台股創高後，投資正2將成為顯學? 投資台股的槓桿型ETF: 00631L、00633L、00675L、00685L
直至2024/12/31年底，持有00675L 整年在2024年總報酬為58.15%。
2024/12/31收盤截圖，當時每日交易額度僅20萬，因此分批買進
單筆加碼部分選擇00685L，只因不想影響到00675L的報酬率🙂；2024/7月底~8月大跌資金大幅縮水且波動太大，即使能理解正2長期報酬更勝於大盤，仍不敢貿然加碼....
持有槓桿商品，別人恐慌時，只有更恐慌🫠；真的很難做到別人恐慌我貪婪...
但至少已做到持有的槓桿商品1股都沒賣，也度過了大跌時期!
單筆加碼的00685L 於2025/1/3已全數獲利賣出!
2024/12/31收盤截圖
要拿到整年將近60%的報酬，其中也得撐過股價大幅度的震盪
例如在2024/8/5 當日台指期收盤跌停，加權指數大跌8%，
00675L當日收盤跌了近19%!。
2024/8/5 截圖
2025年，正2 ETF 是否依舊適合持有?
目前台股中4檔正二槓桿ETF，皆成立不到10年，目前年化績效超過50%，或許可能僅是近因偏誤；很多實證數據也顯示槓桿商品如從1990年開始持有，承受了較大的風險，卻達不到原型ETF的報酬。
但儘管如此，我仍然選擇持續將正2 ETF 納入核心持股。
沒有人真的是瘋子《致富心態》作者: 摩根‧豪瑟
2025/1/2，繼續購入00675L，成本50萬；目前成本共計100萬，市值約128萬元。
2025/1/2 繼續買入00675L，成本50萬元，含2024年購買的成本共100萬。
