NVIDIA 2025Q4財報解析：AI引擎持續狂飆

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NVIDIA在2025財年第四季（Q4 FY2025）交出了一份亮眼的成績單：收入達到393億美元，較上一季（Q3 FY2025）增長12%，較去年同期（Q4 FY2024）增長78%，數據中心業務與Blackwell平台成為主要推手。這一數字不僅創下公司歷史新高，也顯示其在競爭激烈的科技市場中持續擴張的能力，以下是本次財報的重點：

數據中心業務：AI需求的支柱

數據中心收入是NVIDIA成長的核心，Q4達到356億美元，同樣創下紀錄，環比增長16%，年比增長高達93%。這一部門的強勁表現主要得益於AI和高效能運算解決方案的爆炸性需求。根據財報，大型雲端服務提供商（如AWS、Google Cloud、Microsoft Azure）貢獻了約50%的數據中心收入，顯示NVIDIA在雲端AI基礎設施中的關鍵角色。

Blackwell平台：史上最快產品上線

值得一提的是，NVIDIA新推出的Blackwell平台在Q4貢獻了110億美元的收入。CFO Colette Kress稱其為「公司歷史上最快的產品上線」，生產規模迅速擴大。CEO 黃仁勳進一步指出，Blackwell AI超級電腦的需求「令人驚嘆」，在首季投產即實現數十億美元銷售。這款專為生成式AI設計的平台，以其卓越的性能和能源效率，成為NVIDIA搶占AI市場的重要武器。

每股盈餘（EPS）：利潤穩步提升

在利潤方面，Q4的GAAP每股盈餘（EPS）為0.89美元，環比增長14%，年比增長82%；非GAAP EPS同樣為0.89美元，環比增長10%，年比增長71%。這一數據反映了NVIDIA在收入增長的同時，成功控制成本並提升盈利能力。

FY2025全年回顧：收入翻倍的壯舉

• 放眼全年，NVIDIA 2025財年的總收入達到1305億美元，較2024財年增長114%，幾乎翻倍。這樣的增長速度在科技巨頭中極為罕見，凸顯了AI市場的蓬勃發展。
• GAAP EPS為2.94美元，年增147%；非GAAP EPS為2.99美元，年增130%。這些數字顯示，NVIDIA不僅收入規模擴大，利潤率也顯著提升，為股東帶來了可觀的回報。

AI與Blackwell：NVIDIA成長的雙引擎

• NVIDIA的成功離不開AI市場的推動。隨著生成式AI的普及，企業對高效能運算的需求激增，而NVIDIA的GPU正是這一領域的基石。Blackwell平台的推出進一步鞏固了其領導地位。該平台不僅在性能上超越前代產品，還在能源效率上實現突破，滿足了雲端服務商和企業客戶對可持續發展的需求。
• 根據市場分析，大型雲端服務商在Q4的大量採購顯示，AI基礎設施的建置正進入高峰期。Blackwell平台的高速上線也意味著NVIDIA能夠快速回應市場需求，搶占先機。

未來展望：Q1 FY2026預測與股息政策

• NVIDIA對2026財年第一季（Q1 FY2026）的收入預測為430億美元（±2%），顯示其對未來成長的樂觀態度。GAAP毛利率預計為70.6%，非GAAP毛利率為71.0%，反映了公司在高利潤產品上的持續優勢。
• 公司宣布將於2025年4月2日支付每股0.01美元的季度現金股息，雖然金額不大，但顯示了其穩健的財務狀況和對股東的承諾。

市場競爭與成長挑戰

• 儘管NVIDIA在AI市場遙遙領先，但競爭對手如AMD和Intel也在加緊追趕。AMD的Instinct MI300系列和Intel的Gaudi處理器試圖搶占AI運算市場份額。然而，NVIDIA憑藉Blackwell平台和成熟的生態系統（CUDA軟體平台），短期內仍難以被超越。
• 值得注意的是，Q4的成長率（環比12%）相較前幾季略有放緩，這可能與公司規模擴大後的基數效應有關。但年比78%的增長仍顯示其強勁動能。

NVIDIA的2025財年第四季與全年財報，不僅是一份財務成績單，更是AI革命浪潮下的縮影。393億美元的季度收入、1305億美元的年度收入，以及Blackwell平台的驚人表現，證明了NVIDIA在AI與數據中心市場的無可撼動地位。對於投資者和科技愛好者來說，NVIDIA的故事遠未結束。它的每一步成長，都在重新定義未來的可能性。

NVIDIA Announces Financial Results for Fourth Quarter and Fiscal 2025

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