[簡介] 分散投資的迷思，你真的懂如何吃到「免費午餐」嗎？

[簡介] 分散投資的迷思，你真的懂如何吃到「免費午餐」嗎？

「分散風險」是投資中唯一的免費午餐。 - 哈利・馬克思・馬可維茲

"Diversification is the only free lunch" in investing. - Harry Max Markowitz

⭐ 起源

「Diversification is the only free lunch」這句話源於 1990 年諾貝爾經濟學奬得主 哈利・馬克思・馬可維茲（Harry Max Markowitz）在現代投資組合理論（Modern Portfolio Theory）中的概念。

簡單來說，分散投資（Diversification）是投資者能夠免費享受的唯一「免費午餐」，意思是它能夠在不影響預期報酬的情況下有效降低風險。

⛔ 誤解

許多人誤以為只要買入一些不同的資產或是幾檔代號不同的ＥＴＦ，就能達到分散風險的效果，然而事實並非如此。

⚖️ 前提

要吃到免費午餐，關鍵在於投資組合中，各種資產之間的低相關性甚至負相關性，如果持有的資產彼此高度相關（例如同一市場、同一產業），即使表面上「分散」，當市場下跌時，這些資產仍可能一起受影響，導致風險無法真正降低。

✅ 結論

「分散風險」確實是投資中最有效的風險管理策略之一，但關鍵不在於持有的資產數量，而在於資產間的低相關性、負相關性。

如果只是購買多檔高度相關的ＥＴＦ，當市場出現波動時，整體組合仍可能大幅回檔，導致「免費午餐」變成「免費大虧損」。

— Astatic